Strategy(MicroStrategy)(MSTR), 비트코인(BTC) 매수 중단하고 2억 49백만 달러 STRC 자사주 환매에 재원

9월 중순 이후 첫 매수 중단

Strategy가 지난주 재무 자금을 비트코인 대신 우선주 환매에 돌렸다. 월요일 미국 증권거래위원회(SEC)에 제출한 서류에 따르면 회사는 암호화폐 매수 없이 2억 490만 달러를 들여 206만 8,459주의 STRC를 환매했다. 지난 9월 중순 주간 비트코인 매수를 재개한 이후 첫 번째 중단이다. 서류상 10월 19일부터 25일 사이 장내 시장 직접 매매(ATTR) 프로그램을 통한 매도 기록도 없다. 기업 재무제표에 HODL 전략을 이식한 마이클 세일러의 회사는 여전히 84만 8,517 Bitcoin (BTC)를 보유 중이며, 취득 총액은 640억 2,000만 달러, 코인당 평균 단가는 7만 5,446달러다. 이 평단은 주말 8만 달러 하회 이탈을 거친 뒤에도 현재 약 7만 9,972달러인 비트코인 가격보다 낮아, 4주 연속 주락 마감과 수요일 고점 8만 4,777달러를 지나면서도 평가 이익 구간에 있다. 9월 중순부터 매주 월요일 숫자가 기재돼 오던 매수란이 이번에는 비어 있었고, 회사는 매수 재개 시점을 밝히지 않았다.

현금 2억 4,240만 달러로 감소

환매 대금은 비트코인 매수에도 쓰이는 범용 자금 풀인 미국 달러 현금에서 전액 지급됐다. 그 결과 해당 계정은 4억 4,730만 달러에서 2억 4,240만 달러로 줄었고, 1주 만에 약 46% 감소했다. 우선주 배당과 회사채 이자 지급에 배정된 별도의 미국 달러 준비금은 48억 3,000만 달러를 유지해 단기 지급 의무는 안전하다. 매수 둔화는 수주에 걸쳐 진행됐다. 9월 27일 종료 주에는 매수액이 1억 4,000만 달러를 넘었고, 이어진 3주는 각각 3,000만 달러 미만에 그쳤다. 이 기간 2,150만 달러로 250 BTC, 2,210만 달러로 267 BTC를 사들였고, 지난주는 0이었다. 환매는 반대 방향으로 움직였다. 1억 9,240만 달러, 1억 9,310만 달러에 이어 이번 주 2억 490만 달러로 시리즈 최대 규모를 기록했다. 10월 들어 회사는 STRC 환매에 약 6억 6,400만 달러를 집행한 반면 매수에는 8,511 BTC 지출액 7,230만 달러에 그쳤다. 최신 환매 후 우선주 프로그램 한도 내 잔여 규모는 9억 5,680만 달러다. 한 주 전 20억 달러에서 30억 달러로 상향된 상한이며, 보통주를 위한 별도 주식 프로그램에는 10억 달러가 남아 있다.

MSCI 마감일이 주가에 부담

이번 중단은 기관 매물을 촉발할 수 있는 지수 판정을 몇 주 앞두고 나왔다. MSCI는 10월 15일 단일 자산이 지배하는 대차대조표 기업, 이른바 '비운영 회사'를 11월 30일 종가부터 글로벌 투자 가능 시장 지수에서 제외하는 규칙을 확정했다. 영향 종목 목록은 11월 11일 공표된다. 지수 편입을 추적하는 ETF 상품을 포함한 펀드는 해당 종목을 매도해야 한다. 세일러는 이 규정을 '차별적'이라며 지수 운용사에 철회를 공개적으로 요구해 왔다. 시장도 서류와 같은 방향을 읽었다. 월요일 장전 거래에서 MSTR은 2.2% 하락한 142.80달러에 형성됐고, COINOTAG 데이터 기준 마지막 체결가는 139.90달러로 24시간 동안 2.83% 하락했다. 일봉 추세는 하락세 판정이며, 가장 강한 종합 지지선은 100점 만점에 97점을 받은 132.15달러다. STRC 자체는 주중 98달러를 하회했다가 10월 23일 99달러 위로 마감해 액면가 100달러에 근접했으며, 회사는 미국 달러 듀레이션 3.4년, Bitcoin (BTC) 신용 54베이시스 포인트를 공시한다. 이는 연 10% 수익률, 40% 변동성, 현물 8만 1,200달러 가정에 기초한 모델 값이다.

비트코인, 8만 달러 라인

지지선은 7만 8,131달러에 쌓여 있다. COINOTAG 비트코인 기술 분석은 이 수준에 100점 만점에 97점을 매기고, 최근접 저항 8만 1,205달러에는 88점을 매긴다. 현물가 7만 9,972달러는 두 수준 사이에서 24시간 0.5% 하락한 횡보세로, 상대강도지수(RSI)는 40.95다. 파생 상품 포지셔닝은 차분하다. 펌핑 레이트는 0.0069%, 미결제약정은 158억 달러다. 일봉 종가가 8만 1,205달러 위에 안착하면 박스권이 다시 열리고, 7만 8,131달러를 잃으면 평균 매입 단가 7만 5,446달러 자체가 도전받는다. 배당 준비금 48억 3,000만 달러를 둔 재무 부서의 현금이 2억 4,240만 달러인 만큼, 차트의 두 수준보다 이 내부 수치가 더 중요할 수 있다.