Strategy(MSTR), STRC 자사주 매입에 3억 6,870만 달러 집행...비트코인(BTC) 매수 앞섰다

7월 원칙이 뒤집힌 2주

마이클 세일러는 7월 27일, STRC 주가가 80달러대를 기록하던 시점에 단순한 원칙을 내걸었다. Strategy는 100달러 이하에서 자사 우선주를 '규칙적이고 규율 있는 방식'으로 계속 사들이고, 할인폭이 넓어지면 더 사고 액면가에 근접하면 덜 사겠다는 것이다. 그날 회사는 주당 평균 86.52달러에 28만 8,930주를 2,500만 달러에 상환했다. 그런데 지난 2주는 이 원칙을 정반대로 가동했다. 규제 제출 서류(SEC EDGAR)에 따르면 Strategy는 9월 28일부터 10월 11일까지 'Stretch' 우선주 STRC를 상환하는 데 3억 6,870만 달러를 썼다. 같은 기간 비트코인 매수에 들인 돈은 약 5,020만 달러다. 늘 하던 축적보다 자사 종이에 7 대 1로 무게를 실은 셈이다.

우선주가 액면가로 치닫는 흐름에 매입 규모도 함께 커졌다. 9월 28일부터 9월 30일까지는 주당 약 99.31달러에 103만 3,168주를 1억 260만 달러에 사들이며 비트코인은 단 한 코인도 사지 않았다. 10월 1일부터 10월 4일 사이에는 주당 99.51달러 부근에서 74만 634주를 7,370만 달러에 매입했고, 이 와중에 334 Bitcoin (BTC)를 2,870만 달러에 샀다. 10월 5일부터 10월 11일에는 주당 약 99.58달러에 193만 2,145주를 1억 9,240만 달러에 상환하는 한편 250 BTC만 2,150만 달러에 추가했다. STRC는 월요일 99.88달러로 마감했다. 5월 이후 최고 마감가이며, 6월 71.25달러까지 떨어졌던 저점에서 되찾은 물가다. 이 종목이 100달러로 마감한 것은 지난번이 5월 14일이었다. 세일러는 월요일 게시물로 최근 1주일의 거래를 확인하며 보유 자산을 84만 8,250 BTC로 고정했다. 일부 비판자들은 이 공시에 '또 부서진 약속'이라는 말로 화답했다. 비트코인 가격 자체는 이 회전 내내 안정세를 유지했다. 월요일 공시가 나올 때 8만 3,300달러 부근에서 거래되던 코인은 지금 8만 3,628달러에 몸담고 있으며, 24시간 기준 1.2% 오르 상태다.

이번 회전이 마주하고 있는 배경을 우리 복합 지표로 읽으면 이렇다. 비트코인의 가장 강한 지지는 8만 947달러에 위치하고 강도는 100점 만점에 95점이다. 저항은 8만 4,477달러에서 85점을 기록하며, 코인은 일봉 상승 추세에 상대강도지수(RSI)는 53.37을 가리킨다. 포지셔닝은 조용하다. 영구 펀딩비율은 0.0058%, 미결제약정은 약 158억 달러 수준이다. 코인의 지지선과 저항선은 Strategy의 최근 매수와 직결된다. 지난주 주당 8만 6,194달러에 산 250 BTC는 현물가보다 높은 물량이다. 8만 4,477달러를 돌파하면 이 물량이 다시 이익 구간으로 넘어간다.

배당 정책에 새겨진 100달러

100달러에 깔린 무게는 계약서에 있다. Strategy의 9월 30일 공시는 회사가 100달러에 가까운 가격을 지탱할 수 있게 될 때까지 STRC 연배당률을 12%로 유지하겠다고 밝힌다. 경영진이 스스로 배당 정책에 새로 넣은 조건이다. 주식을 상환하면 배당 청구서도 줄어든다. 사들인 370만 5,947주는 매주당 연 12달러의 배당이 붙어 있어 연간 의무 부담을 약 4,450만 달러 줄여준다. 규모도 일을 한다. 거래 기록으로 보면 Strategy는 지난주 이 우선주 회전율의 약 30%를 차지했다. 매수 주체 하나가 호가창을 붙잡기에 충분한 지분이며, 비트코인 최대 기업 보유자인 회사는 손대는 모든 시장에서 고래다.

전쟁 자금이 제약이다. 우선주 상환 프로그램 잔액은 9월 30일 6억 2,090만 달러, 10월 4일 5억 4,720만 달러, 10월 11일 기준 3억 5,480만 달러다. 지난주 페이스로는 2주도 남지 않은 물량이다. 세일러는 지난 7월까지도 9억 7,500만 달러의 여력을 언급했다. 상장 모회사 자체는 더 안정적이다. COINOTAG 데이터 기준 Strategy(MicroStrategy)(MSTR)는 24시간 기준 거의 변동 없이 154.05달러에 거래되며, 가장 강한 복합 지지선은 100점 만점에 93점을 받은 142.07달러다. 다만 일봉 MSTR MACD 신호는 여전히 하락세를 읽고 있다. 보유 수학이 이 판의 내기를 정리한다. Strategy의 84만 8,250 Bitcoin (BTC) 전체 평균 매입 단가는 7만 5,444달러이며, 회사의 태세는 HODL의 기업형이라고 할 만하다. 수년간 회사의 정체성을 규정해 온 비트코인 맥시멀리스트인 세일러는 월요일 공매도 세력이 처리됐다고 게시했다. 이제 달력을 짜는 건 세 날짜다. 10월 15일은 STRC 주당 0.50달러 배당의 명의 기준일이자 10월 31일 지급일이고, 전환안이 통과되면 11월부터 일일 배당을 선언하겠다는 계획이 세워진 날이기도 하다. 10월 28일 열리는 특별 주주총회에서 일일 배당 전환이 표결에 부쳐지며, Strategy는 이 전환이 STRC를 100달러에 더 가깝게 끌어당기기 위한 설계라고 설명한다. 이어지는 월요일 공시가 7월 원칙이 남겨둔 유일한 질문에 답을 준다. 약속대로 액면가에서 매입이 줄어드는지, 아니면 남은 3억 5,480만 달러가 이미 도착해 버린 주식으로 계속 흘러드는지.