트론의 평균 USDT 공급량 907억 5,000만 달러로 3분기 이더리움 추월

트론, USDT 선두 확보

트론(TRON (TRX))이 2026년 3분기 내내 평균 기준으로 이더리움보다 많은 테더(USDT)를 보유하며, 잔고 역전이 이뤄진 첫 번째 풀타임 분기를 기록했다. 11월 2일 공개된 3분기 보고서에 따르면 트론의 분기 평균 USDT 공급량은 907억 5,000만 달러로, 이더리움의 877억 3,000만 달러를 30억 2,000만 달러 차이로 앞섰다. 해당 보고서는 분석 플랫폼 Token Terminal이 작성했고 트론 DAO가 공유했다. 이 수치를 합산해 계산하면 USDT는 트론의 평균 스테이블코인 공급량의 약 98.4%를 차지한다.

@tokenterminal · X 게시물

11월 2일 공개된 3분기 보고서.

X에서 보기

비교 대상은 12개 체인이다. 트론의 평균 USDT 잔고는 2분기 대비 4.11% 늘었고 이더리움은 7.59% 줄었으며, 두 네트워크가 이 집합 전체의 네이티브 USDT 중 97.33%를 함께 운반했다. 여기서 집중도도 역전만큼 중요하다. 달러에 연동되도록 설계된 토큰(USDT 가격은 1.00달러를 유지하도록 설계됐다)은 이제 단 하나의 지배적 결제 레일을 갖고, 그 레일이 분기 중에 바뀐 것이다.

보고서는 선위 교체 시점까지 짚어준다. 트론이 처음 앞선 것은 7월 16일(목)이며, 잠시 뒤처졌다가 7월 23일(목)부터는 끊임없이 정상 자리를 지키고 있다. 9월 30일 기준으로 트론은 923억 5,000만 달러의 USDT를 보유한 반면 이더리움은 866억 9,000만 달러에 그쳤고, 분기 말 격차는 56억 6,000만 달러였다.

전체 공급 그림은 다른 체인들이 위축되는 가운데 트론만 부풀어 오는 형국이다. 포함된 체인들의 평균 네이티브 스테이블코인 공급량은 전분기 대비 2.41% 감소해 2,982억 3,000만 달러가 됐다. 트론 자체의 평균 공급량은 4.18% 증가해 922억 5,000만 달러를 기록했고, 연간으로는 14.58% 늘어 점유율이 1.96%p 상승한 30.93%에 도달했다. 보고서에 따르면 트론의 평균 유통량은 3분기 연속 확대됐으며 9월 말 기준 938억 8,000만 달러가 시장에 남아 있다. 분기 평균은 일일 등락을 평활해주므로 30억 2,000만 달러의 리드는 기간 전체를 잰 값이고, 이더리움은 잔고가 수축하기 전인 2분기까지 더 큰 평균을 유지해 왔다.

보유자 수 지표에서도 트론은 추적되는 어떤 경쟁 체인보다 압도적이다. 트론은 분기 평균 스테이블코인 보유 지갑 주소 7,653만 개를 기록했고, 이는 2분기 대비 2.25%, 연간 11.27% 증가한 수치다. 보고서의 체인별 비교에서 이더리움은 2,632만 개, 솔라나는 1,211만 개의 지갑 주소를 보였다. 즉 트론의 수는 두 체인을 합친 3,843만 개의 거의 두 배이며, 45개 추적 체인 전체의 40.45%에 해당한다. 이 지표는 0이 아닌 네이티브 스테이블코인 잔고를 지닌 주소를 토큰별로 합산한 값이므로 보유 규모는 재지만 실제 사람 수를 재는 것은 아니다.

전송 활동도 왕성했다. 3분기 트론에서 일어난 스테이블코인 전송량은 2조 1,800억 달러로, 2분기 대비 4.17%, 연간 3.70% 증가했다. 이 속도라면 분기 거래량이 평균 공급량의 23.67배에 달해, 평균적인 스테이블코인 1달러가 3.89일마다 한 번씩 움직인 셈이다. 거래 건수는 10억 8,000만 건으로 전분기 대비 0.28%, 연간 31.19% 늘었으며, 평균 처리량은 3분기가 하루 더 길었던 영향으로 0.81% 소폭 감소해 초당 135.76건이 됐다.

매출은 반대로 움직였다. 네트워크 매출은 2분기 대비 3.10% 감소한 6억 9,321만 달러를 기록했고, 연간으로는 34.40% 줄었다. 평균 거래 수수료는 0.64달러로 떨어졌는데, 이는 분기 3.87%, 연간 50.20%의 하락이다. 보고서는 연간 수수료 하락의 배경으로 2025년 8월 29일(금) 트론의 에너지 가격을 210 sun에서 100 sun으로 낮춘 제안 104를 꼽는다. 플랫폼은 소각된 TRON (TRX)로 결제된 수수료와 스테이킹으로 확보한 에너지·대역폭 사용료를 네트워크 매출로 계산한다.

월간 활성 주소는 평균 1,781만 개로 전분기 대비 8.71% 늘었지만, 6월 말의 2,009만 개에서 9월 30일의 1,542만 개로 활동이 완화됐다. “지난 1년간 거래 증가가 활성 주소 증가를 앞질렀다”고 TRON DAO는 보고서에 딸린 논평에서 밝혔다. 같은 기간 미국 접근성도 넓어졌다. Anchorage Digital이 7월 14일(화) TRX 네이티브 스테이킹을 추가했고, Bitnomial은 7월 27일(월) TRX 선물을 상장했으며, Canary Capital의 스테이킹 TRX ETF는 9월 9일부터 TRXS 티커로 거래를 시작했다.

이더리움 하락이 절반의 몫

이번 역전은 트론의 성장만으로 이뤄지지 않았다. 이더리움의 평균 USDT 잔고는 같은 분기에 7.59% 감소했고 트론은 4.11% 증가해, 30억 2,000만 달러의 격차는 양쪽 방향의 움직임이 합쳐진 결과다. 수수료 기록은 승자 레일의 비용을 보여준다. 평균 거래당 0.64달러로 연간 50.20% 내려간 가운데 거래 건수는 사상 최대를 찍었다. 다만 활성 주소가 6월 말 2,009만 개에서 9월 30일 1,542만 개로 이완된 점은 사용이 가속 중이라는 낭만적 해석을 누그러뜨린다. 잔고 뒤에는 발행사 측의 힘이 있다. 테더(Tether)의 3분기 검증 보고서는 초과 준비금이 두 배로 늘어난 79억 5,000만 달러를 확인해줬고, 10월 스냅샷은 바이낸스의 USDT 준비금이 7.95% 감소한 294억 8,000만 개로 집계됐다. 결국 이 기록이 확증하는 것은 모멘텀이 아니라 배치 위치다. USDT 공급은 3분기 내내, 3분기 연속 성장 속에서 트론에 놓여 있었다.