나스닥 상장 기업 Strive, 한 주 만에 비트코인(BTC) 6,182개 추가 매수

안티 ESG 자산운용사에서 4.3만 코인 보유 우량기관으로

2022년 ESG 규제 반대 기조로 출범한 나스닥 상장 자산운용사 Strive가 10월 26일 공시를 통해 10월 17일부터 23일까지 6,182개의 리플(XRP)이 아닌 비트코인(BTC)을 매수했다고 밝혔다. 이로써 회사의 보유량은 43,000개로 늘었고, 고래 수준의 지위에 올라섰다. 이번 매수는 한 주간의 흐름을 마감하는 대목이기도 하다. 같은 기간 회사는 6억 3,000만 달러 규모의 SATS 영구우선주 공모를 완료했고, 최대 10억 달러 규모의 장내 시장(ATM) 프로그램도 새로 제출했다. COINOTAG 실시간 모니터링에 따르면 공시 이후 비트코인 가격은 소폭 하락세를 이어갔다. SATS는 주당 90달러에 700만 주가 판매됐으며, 100달러 액면가 기준 연 15%의 고정 배당을 지급한다. 짝을 이루는 상품인 SATA는 변동금리를 적용하며 현재 금리는 13%다. Strive는 10월 21일 주당 0.8710달러의 첫 SATS 배당을 선언했고, 기준일은 11월 6일, 지급일은 11월 9일이다. 10월 26일 제출된 보충투자설명서에 따르면 공모 마감 시점에 약 1억 5,750만 달러 규모의 배당 준비금이 조성됐다. 이는 주당 22.50달러 기준 18개월치 지급액에 해당하며, 회사는 SATS 배당을 주로 ATM 매각을 포함한 신규 조달로 충당할 계획이라고 명시했다. Strive는 2025년 9월 Asset Entities와의 합병을 통해 상장 시장에 진입했고, 이 합병으로 약 7억 5,000만 달러의 자본금과 더불어 워런트 행사 시 최대 7억 5,000만 달러를 추가로 확보했다. 이후 자산운용 부문은 20억 달러를 넘는 고객 자산을 운용했다. 회장 겸 최고경영자 Matt Cole은 CalPERS 글로벌 채권 부문에서 15년을 근무했으며, 그 자리에서 700억 달러를 넘는 액티브 위탁자산을 운용한 이력이 있다. 2026년 1월 16일 완료된 Semler Scientific 인수는 기존 비트코인 준비자산을 대차대조표에 통합시켰다. Strive의 첫 ETF는 2022년 8월에 출시됐는데, 당시 회사는 보유 축적이 아니라 ESG 편입 반대로 이름을 알리던 시기였다. 공시 자료에서 경영진은 비트코인의 투자 성과를 자본 배분의 목표수익률로 삼으며, Cole은 우선주와 부채 자본을 코인 보유가치로 나눈 높은 증폭 비율을 그 자산 자체를 초과하는 성과를 노리는 핵심 동력으로 꼽았다.

Bitcoin (BTC)는 현재 80,149달러 부근에서 거래된다. 공시가 시장에 전달된 수준보다 약 1.4% 낮고, 24시간 기준으로는 0.9% 하락했다. COINOTAG 데이터 기준으로 시장은 지표상 가장 무거운 두 복합 구간 사이에 놓여 있다. 100점 만점에 85점을 받은 79,438달러의 지지선과 저항선 중 지지선, 그리고 만점인 100점을 받은 82,289달러의 저항선이 그것이다. 포지셔닝은 차분하다. 펀딩비는 0.0017%로 겨우 플러스이며, 미결제약정은 약 161억 달러 수준이다. 일 단위 추세 판단은 여전히 약세다. 기업 비트코인 보유의 원조격인 Strategy(MicroStrategy)(MSTR)는 140.80달러에 마지막으로 거래됐고, 24시간 기준 0.64% 하락했으며 이 종목의 일 단위 추세 역시 약세다. 두 자산 모두 매물 부담이 이어졌다. 비트코인은 최근 FOMC를 앞두고 50일 이동평균선 아래에서 흐름이 정체됐다.

두 개의 대차대조표, 움직이지 않는 가격

Strategy는 이번 주에 한 발짝도 움직이지 않았다. 10월 26일 공시에 따르면 10월 19일부터 25일까지 비트코인 매수나 매도가 전혀 없었고, 보유량은 848,517개로 그대로다. 바로 이 자세가 회사를 기업 비트코인 보유 흐름의 원형으로 만든 것이다. 대신 Strategy는 약 2억 490만 달러의 현금을 써서 2,068,459주의 STRC 우선주를 사들였다. 최고경영자 Phong Le가 7월 30일 밝힌 방침의 실행이다. 그는 100달러 아래에서 STRC를 사들여 향후 배당 의무를 줄이겠다고 말한 바 있다. 두 회사의 투자자 자료가 비교 가능성을 위해 공통으로 사용하는 80,000달러라는 고정 가정(시세가 아님)으로 계산하면, Strive의 우선주 액면가 21억 300만 달러는 34억 4,000만 달러 코인 보유가치 대비 61.1%로 나온다. 이는 전환사채 원금과 우선주 액면 합계 200억 6,100만 달러를 678억 8,000만 달러 보유가치로 나눈 Strategy의 29.6%의 약 두 배다. 연간 배당 부담도 같은 그림이다. Strive는 약 2억 8,700만 달러로 보유 스택의 8.4%이고, Strategy는 15억 900만 달러로 보유량의 2.2%이며, STRC 금리는 현재 12%다. Cole은 투자자들에게 Bitcoin (BTC)가 10만 달러 아래에서 거래되는 동안 우선주 자본을 스택의 60% 이상으로 유지하겠다는 방침을 밝힌 바 있다. StoneX 애널리스트 Mark Palmer는 SATS 공모 이후 ASST 목표가를 32달러에서 43달러로 상향했다. 장기 전망을 건넨 수익률 베팅으로는 Bitwise의 2036년 160만 달러 비트코인 목표가 같은 예측이 있다. 현금 완충 여력도 차이를 보인다. 10월 23일 기준 Strive는 현금 및 현금성 자산 약 5억 440만 달러와 STRC 5,018만 달러를 보유했고, Strategy는 10월 25일 기준 약 48억 3,000만 달러의 USD Reserve와 2억 4,240만 달러의 USD Cash를 목록에 올렸다. Strive는 10월 23일 기준 부채가 전혀 없으며, Strategy의 가장 이른 전환사채 풋행사 시점은 2027년 9월이다. 안티 ESG 출범 3년을 맞은 Strive는 부채 없이 우선주로 조달하는 축적자로 변모했고, 배당 부담은 앞으로의 조달로 재금융되도록 설계됐다. 다음 지렛대는 ATM 셸프다.