Bybit CEO Ben Zhou, 비트코인(BTC) 개인 참여 특고점 대비 30% 감소 전망

Bybit CEO "개인 참여 30% 감소"

Bybit 공동창업자이자 CEO Ben Zhou는 비트코인 시장이 이미 바닥을 다졌다고 보며, 개인 참여 규모가 사이클 고점 대비 약 30% 낮은 수준이라고 진단했다. 그러면서 그는 인공지능(AI)을 다음 상승 촉매로 지목했다. 주말 동안 퍼진 파리 블록체인 위크 발언에서 Zhou는 자율 거래와 결제를 수행할 AI 에이전트가 자체 결제 계층을 필요로 하게 되고, 이것이 다음 상승 국면을 견인할 수 있다고 말했다. 이 흐름은 이미 오픈웨이트 모델이 Vercel AI Gateway 토큰의 56%를 차지한 데서 확인된다. 접점에 선 인물은 그뿐만이 아니다. Hut 8 공동창업자 Marc van der Chijs는 AI 개발 속도가 인간의 통제 능력을 앞지르고 있다고 우려하면서도, AI에서 벌어들인 수익은 다시 암호화폐로 재배분하고 있다. 비트코인 자체에 대해서 Zhou는 최근 약 6만 달러에서 다시 7만 달러로 오갔다가 돌아온 움직임을 근거로, 아직 성숙한 디지털 골드의 단계에는 미치지 못했다고 평가했고, 결제 용도로는 스테이블코인이 더 적합하다고 덧붙였다.

20년 보유 의무 담긴 비트코인 준비금 법안

워싱턴은 별도의 전선에서 움직이고 있다. 전략적 비트코인 준비금을 법제화하려는 시도다. 하원 금융서비스위원회는 2026년 미국 준비금 현대화법(H.R. 8957)에 대한 마크업을 9월 16일로 확정했다. 이 법안은 현행 대통령 행정명령 기반의 준비금을 법적 구속력 있는 체제로 전환한다. 초안에 따르면 준비금에 예치되는 비트코인에는 최소 20년의 보유 의무가 부과되며, 매도·스왑·경매·담보 제공이 일체 금지된다. 재무부 장관은 법안 발효 후 180일 이내에 준비금을 부처 내부에 예치해야 한다. 마크업 일정은 상원에서 CLARITY 법안이 좌절한 지 며칠 뒤에 위치해, 업계는 이제 두 트랙의 규제 뉴스를 동시에 추적해야 한다. 이는 온체인 주식 결제에 조건부 경로를 연 SEC의 5년 토큰화 주식 면제 조치에 이어지는 흐름이기도 하다.

연휴 주간에도 열린 24시간 시장

미국의 법제화 움직임이 헤드라인을 장식하는 동안, 시장의 24시간 설계는 일본에서 뚜렷하게 드러난다. 비트코인은 주말이나 공휴일에도 거래가 멈추지 않으며, 코인체크 등 국내 거래소들은 9월 21~23일 실버위크 연휴 동안 호가창을 그대로 유지한다. 마찰이 생기는 지점은 거래가 아니라 은행이다. 즉시결제를 지원하지 않는 은행에서 일요일에 보낸 엔 송금은 다음 영업일인 9월 24일에야 거래소 계좌에 도착하지 않는다. 퀵입금과 편의점 입금에는 추가 함정이 있다. 입금 후 7일간 외부 암호화폐 이체를 포함한 자산 이동이 제한된다. SBI VC Trade는 입금은 24시간 받지만 출금 처리는 약 3영업일 내에 이뤄진다. 즉 코인은 언제든 팔 수 있지만, 연휴 중에는 현금이 은행 계좌에 빠르게 도착하지 않을 수 있다.

희소성 지표, 중위값으로 복귀

온체인 데이터는 정상화 신호를 내보내고 있다. 투항, 수익 실현, 고점 회한, 매도자 소진, 손실 보유 코인을 하나의 지표로 통합한 복합 오실레이터인 비트코인 희소성 미터기는 BTC가 역사상 가장 희소한 가격 영역인 P0.5~P2 백분위 밴드를 벗어나, 토요일 늦게 중위값 구간으로 복귀했음을 보여준다. 과거 이 sub-P2 조건은 베어마켓의 저폭 가격대와 겹쳤고 오래 지속되지 않았다. 이 수치는 BTC가 8만 1,312달러 부근에서 거래되던 시점에 기록됐다. 이 지표는 단독 타이밍 도구는 아니지만, 통계적으로 가장 극단적인 저폭 국면은 시장 뒤에 남았을 가능성을 시사한다. 다음 국면의 관전 포인트는 이제 과대평 쪽이다.

CLARITY 부결이 연준 인상보다 컸다

이번 주의 실질 충격은 통화정책이 아니라 정책에서 나왔다. 미국 연방준비제도는 9월 16일 0.25%p 금리를 인상했는데, 이는 약 3년 만의 첫 인상이자 12-0 만장일치였다. 그러나 비트코인은 몇 시간 만에 회복됐다. 시장이 이 결정을 90%를 넘는 확률로 이미 선반영했기 때문이다. 훨씬 큰 타격은 9월 15일 CLARITY 법안 클로처 표결 부결에서 나왔다. 비트코인은 다주 저점인 약 7만 5,000달러까지 밀렸고, 현물 비트코인 ETF는 그날 약 4억 5,000만 달러를 순유출했다. 인상 다음 날 유출액은 약 2억 9,600만 달러였다. 이는 최근 하루 4억 3,300만 달러가 유입됐던 흐름의 급격한 반전이다. 상원은 동의안을 49-50으로 부결했고, 필요한 60표에 미달하며 공화당 의원 4명이 이탈했다. 10년물 국채 금리가 5%를 웃돌고 비트코인의 금 상관관계가 강화되는 동안 나스닥 연관성은 약화되면서, 단기 방향은 채권과 인플레이션이 결정하는 구조다. 잉글랜드은행이 2034년까지 3,680억 파운드 규모의 국채를 축소하는 계획은 더 느린 글로벌 부담으로 작용한다.

고래 두 지갑 깨어나다

가장 큰 온체인 움직임은 오랫동안 잠들어 있던 암호화폐 고래 주소에서 나왔다. 토요일 블록 967,732에서 2011년 11월 2일에 생성된 주소가 100 BTC를 갓 만들어진 신규 P2WPKH 지갑으로 일괄 이전했다. 비트코인이 8만 2,000달러 부근이던 시점의 가치는 800만 달러를 넘는다. 보유자의 매입 단가는 코인당 3.24달러, 총 324달러로 수익률은 246만 9,035%에 달한다. 수신 주소는 블록 인텔리전스 트래커에서 식별되지 않으며 거래소나 OTC 데스크와도 연결되지 않았고, 블록 익스플로러 프라이버시 미터 기준 점수는 100점 만점에 55점이다. 10블록 이전인 블록 967,722에서는 2013년 2~3월에 만들어진 4개의 P2PKH 지갑이 각각 25 BTC를 단일 지갑으로 통합 이체했다. 온체인 분석은 해당 보유자가 2025년 8월부터 지급분을 Bitgo 커스터디로 보내온 전직 채굴자일 가능성을 가리키며, 합산 규모는 200 BTC로 1,600만 달러를 넘는다. 시장을 실시간으로 추적하려는 독자는 Binance에서 현물·선물 가격을 실시간으로 확인할 수 있다.

8만 1,000달러 중위값 테스트

한 주의 흐름을 종합하면, 시장은 금리 인상과 입법 패배, 15년 만에 처음 움직인 고액 코인을 모두 흡수하면서도 구조는 무너지지 않았다. 이를 담보하는 1차 기록은 온체인 원장 그 자체다. 블록 967,732의 일괄 이전은 초기 보유자가 8만 2,000달러 부근에서 수익 실현을 감행할 의사가 있음을 부정할 수 없이 증명하지만, 가격은 이후 8만 1,000달러대 초반을 유지했다. Strategy의 mNAV가 회사 자체 데이터 기준 6월 중순 이후 최고인 1.2배로 한 주를 마쳤다는 점은 레버리지 재무부 차량으로부터의 미약한 매수세를 더한다. 앞으로의 관건은 비트코인이 중위값 밴드 안에 머무는지, 아니면 CLARITY 표결이 만든 7만 5,000달러 바닥을 재시험하는지다. 방향을 가를 것은 연준이 아니라 채권과 인플레이션이다.