XT Pay, QR 결제망으로 USDT (USDT) 잔액 연동 추진

XT Pay, 로컬 QR 결제망과 연결

XT Exchange가 결제 레이어를 가동했다. 이를 이용하면 고객이 거래소 계좌를 벗어나지 않고도 오프라인 매장에서 스테이블코인 USDT (USDT)를 직접 쓸 수 있다. 신규 기능 XT Pay는 XT 현물 계좌에 보유한 잔액으로 QR 코드 가맹점의 결제 대금을 충당하며, 회사가 표현하는 스테이블코인 채택의 ‘라스트 마일’ — 가치를 보유하는 것과 계산대에서 실제로 쓸 수 있는 것 사이의 간극 — 을 메운다. 지금까지는 USDT를 충분히 보유한 쇼핑객도 결제 한 건을 완료하려면 토큰을 매도하고, 현지 통화를 출금하고, 별도의 결제 앱을 다시 충전해야 했다. “가치를 보유하는 것과 사용하는 것 사이의 단계가 하나 늘어날 때마다 고객은 다른 결제 수단을 선택할 이유가 하나 더 생깁니다”라고 XT Exchange의 COO Arman Achmed는 말했다. “거래소 입장에서 이는 자산을 제공하는 일을 넘어, 거래 이후에도 계좌가 계속 유용해야 한다는 뜻입니다.” 결제 흐름은 XT 앱에서 시작되며, 지정된 서드파티 제공업체가 로컬 QR 거래를 처리하고 가맹점에는 현지 통화로 정산한다. 이 설계는 양측을 분리해 둔다. 고객은 결제 자산을 선택하고, 가맹점은 기존 결제 시스템을 그대로 유지하며, 사업자는 USDT를 한 번도 보유하지 않고 USDT로 충당된 결제를 받을 수 있다. 연결 작업은 결제 서비스 자체가 담당하는 구조로, PayFi 모델을 지켜보는 이들에게는 익숙한 형태다. XT는 이번 출시가 적격 사용자, 참여 가맹점, 지원 시장으로 제한된다고 강조한다. 매장에 QR 코드가 걸려 있다는 사실만으로 결제가 가능한 것은 아니다. 2018년에 설립된 XT는 현재 200여 개국에서 1,200만 명 이상의 등록 사용자를 확보했으며 1,300개가 넘는 토큰을 상장해 있다. 이런 규모에서는 거래 데스크가 아니라 계산대의 습관이 스테이블코인 결제 전략이 갈 수 있는 거리를 결정하는 제약 조건이다.

BIS 보고서, DeFi 유입에 의문 제기

국제결제은행(BIS)은 별도의 신호에서 온체인 사용량이 발행량에 자동으로 비례하지 않는다고 경고했다. 9월 15일 공개된 BIS 워킹페이퍼는 토큰의 스마트 컨트랙트 경제를 호스팅하는 레이어 1 네트워크 이더리움 위에서 Tether의 USDT가 실제로 어디에 있는지를 재구성했고, 발행량 증가가 스마트 컨트랙트 보유액의 지속 성장으로 이어지지 않았음을 확인했다. DeFi 대출 시장, 자동화 마켓 메이커 풀, 브리지 인프라를 움직이는 이 컨트랙트 보유 비중은 2021~2022년 일부 구간에서 20%를 넘었고, 2024년 말까지 15~20% 사이를 맴돌다가 공급 확대가 가속하면서 약 10~15%로 미끄러졌다. 감소는 절대 보유액의 붕괴가 아니라 비중 효과지만, 공급 증가가 DeFi로 유입되는 신규 자본과 같다는 반사적 가정에 도전한다. 방법론도 대부분의 데스크가 인용하는 총예치금(TVL) 대시보드와 다르다. 프로토콜별 잔액을 합산하는 대신 토큰 전송 기록에서 보유액을 재구성해 이중 계상을 피한다. 다만 주의점도 있다. 컨트랙트 주소에는 브리지와 커스터디도 포함되므로 분류만으로 용도를 알 수 없고, 데이터셋이 2026년 이전에 끝나 현재 시장을 설명하지는 못한다. 그럼에도 측정 규모는 방대하다. 9월 28일 기준 집계 데이터로 USDT의 시가총액은 약 1,837억 달러이며, 이더리움에는 약 733억 달러, 트론에는 약 925억 달러가 놓여 있어 현재 배치 패턴에는 새로운 컨트랙트 수준 분석이 필요하다. DefiLlama의 체인별 분할도 집중을 확인해 준다. 트론만으로 이더리움보다 많은 USDT를 운반하는데, 이 분포 자체가 결제 용도가 스마트 컨트랙트 용도를 앞서고 있음을 시사한다. 스테이블코인 비중이 높은 계좌의 거처를 고민하는 독자는 암호화폐 거래소 가이드에서 후보지를 좁혀볼 수 있다. 시장을 실시간으로 추적하려는 독자는 Binance에서 현물·선물 가격을 실시간으로 확인할 수 있다.

공급이 아니라 배치가 다음 관건

두 소식을 함께 놓고 보면 같은 퍼널의 양 끝이 보이고, COINOTAG의 판단은 이제 공급이 아니라 배치와 습관이 구속 조건이라는 것이다. 이번 사이클에서 가장 하중을 받는 1차 기록인 BIS 워킹페이퍼는 발행이 확대되는 동안에도 컨트랙트 보유 USDT가 지속적으로 늘지 않았다고 명시한다. XT Pay의 출시는 계산대의 지출이 상품 업데이트만으로 만들어지지 않는 가맹점의 루틴에 여전히 의존함을 보여준다. 온체인 포렌식도 비슷한 결론에 도달한 바 있다. 미 상원 조사는 제재 대상 이란 지갑의 84%가 Tether의 USDT를 사용했다고 밝혔고, 연방 검찰은 토큰과 연계된 기업으로부터 8,420만 달러를 추적한 적도 있다. QR 레일과 DeFi 컨트랙트 중 어느 쪽이 다음 물량을 흡수하느냐가 2026년 USDT의 성장이 화폐적 성장인지 명목에 그칠지를 결정한다.