Kaia, 업비트 원화 및 테더 시장 상장... 클레이튼-핀시아 통합 발표 2년 8개월 만

Kaia의 업비트 데뷔

국내 최대 거래량 거래소 업비트에 Kaia가 10월 9일 상장됐다. 업비트는 이날 비트코인과 테더 시장까지 동시에 개방했고, 테더 마켓에서는 USDT 기준으로 이 토큰이 호가된다. 이로써 KAIA는 원화 시장, BTC 시장, 달러 연동 스테이블코인 시장의 세 개 회원에서 매매가 가능해졌다. 원화 마켓 상장은 국내 투자자가 별도의 기축 통화 없이 바로 원화로 자산을 살 수 있다는 점에서 완전한 국내 상장의 표시로 통한다. 상장까지 걸린 시간은 약 2년 8개월이다. 클레이튼과 핀시아가 통합을 발표해 Kaia 네트워크가 탄생한 시점부터 지금까지의 기간이며, 지연의 일부에는 클레이튼 프로젝트가 시작된 모회사인 카카오와 업비트 사이의 지분 문제가 있었다.

네트워크는 이 공백기를 재편에 썼다. Kaia는 아부다비에 독립 재단을 세우고 네트워크 운영 방식과 의사결정 구조를 다시 짰다. 토큰 공급도 줄었다. 구 클레이튼 재단이 보유하던 16억 5,000만 KLAY가 소각됐고, 이는 유통량의 의도적 축소였다. 사업 방향도 바뀌었다. 광범위한 생태계 확장에서 스테이블코인 기반 금융 서비스로 축을 옮긴 것이다. 네트워크는 엔화 스테이블코인인 JPYC를 도입해 엔화 결제와 송금의 기반을 놓았고, KB국민은행과 함께 원화 스테이블코인으로 베트남행 해외 송금 실증을 진행 중이다.

Kaia DLT Foundation의 서상민 의장은 재단이 기관이 참여할 수 있는 인프라를 확대하고 네트워크의 개방성을 높이겠다고 말했다. 아시아 여러 나라에서 스테이블코인 활용 범위를 넓힌다는 계획도 단계적으로 공개하겠다고 덧붙였다. 그의 표현대로면 이번 업비트 상장은 한국 투자자와의 거리를 좁히는 수단이며, 목적지가 아니라 출발점이다. 다음 과제는 실제 결제와 정산에 쓰이는 인프라다.

673종, 줄어드는 신규 상장

이번 상장은 양쪽 끝에서 수축하는 국내 시장에 이뤄졌다. 금융정보분석원(FIU)과 금융감독원이 10월 1일 공개한 상반기 가상자산 사업자 조사에 따르면 6월 말 기준 거래소 간 중복을 제거한 디지털 자산은 673종이었다. 지난해 연말보다 39종 줄어 5% 감소했다. 중복을 포함해 집계한 신규 거래지원은 지난해 하반기 250종에서 올해 상반기 135종으로 46% 급감했다. 반대로 거래지원 종료는 66종에서 108종으로 64% 늘었다. 종료 사유 가운데 사업 지속성 취약과 재단 리스크를 아우르는 프로젝트 리스크가 40%를 차지했다.

문턱이 높아진 데에는 구조적 한계도 얹혀 있다. 정부가 2017년 초기 코인 제공(ICO)을 금지한 이후 국내 토큰 발행은 사실상 불가능했고, 많은 기업이 해외 자회사나 별도 재단을 통해 발행하는 우회길을 택했다. 토큰 제공 규칙과 상장 기준을 담기로 한 디지털자산기본법은 원화 스테이블코인 발행 주체와 거래소 규제 방식을 두고 아직 교착 상태다.

상장을 유지하는 프로젝트들은 대신 서비스 중심으로 재편 중이다. 6월에 앱스토어 원스토어를 인수한 게임 플랫폼 업체는 9월 이를 완전 자회사로 편입하기로 하고 메인넷과 토큰 이름을 각각 ONE Chain과 ONE으로 바꾼 뒤 지난달 Kraken 상장을 확보했다. Wemade는 WEMIX 토큰의 최대주주를 중국 자본으로 바꾸는 절차를 진행하면서, 7월 보안 사고 대응과 10월 13일에 개설된 유동성 공급 손실 보상 창구를 병행하고 원화 스테이블코인 인프라인 StableNet을 만들고 있다. 넷마블의 MBX는 8월 출시한 블록체인 게임 Pixel Tamers를 중심으로 이용자층을 넓히고, Com2uS Holdings이 참여하는 CONX는 실물 아트워크 거래와 수익 분배에 블록체인을 적용한다.

유동성은 유틸리티가 아니다

업비트 상장이 KAIA에 주는 것은 상장이 주는 평범한 것이다. 원화, BTC, USDT 호가창의 등재와 한국 개인 투자자 자금 흐름에 대한 접근이다. 다만 현물 상장은 ETF 승인이 아니다. 거래 장소를 열어줄 뿐 기관 운용을 담는 규제 포장지는 아니다. 조사 수치는 반대쪽에서 같은 말을 한다. 거래지원 종료는 64% 늘었고 신규 지원은 46% 줄었으며, 종료 사유의 40%가 상장으로 고칠 수 없는 프로젝트 리스크였다. Kaia의 움직임은 이를 반영한다. 아부다비 구조, 16억 5,000만 KLAY 소각, 스테이블코인 실증은 교착 상태의 디지털자산기본법을 넘어 살아남는 사용처에 거는 베팅이다. KB국민은행과 진행 중인 베트남 송금 실증, 아직 시범 단계인 이 회선이 네트워크가 이제 전환해야 하는 과제다.