업비트 상장 JPYC, 2만 1,219명의 한국 투자자가 페그 위 프리미엄에 매수

업비트에서 페그를 크게 벗어난 JPYC 거래

일본 엔화 연동 스테이블코인 JPYC(엔화 담보 기반 토큰)가 국내 최대 암호화폐 거래소 업비트에 상장되자, 상장 직후 며칠간 2만 1,000명이 넘는 국내 투자자가 기준가를 웃도는 가격에 이 토큰을 매수했다. 연합뉴스가 집계한 수치에 따르면 9월 17일 상장부터 9월 21일까지 21,219명의 투자자가 1엔 기준가보다 최소 10% 높은 가격에 JPYC를 사들였고, 이들이 지불한 총액은 약 259.86억 원, 즉 약 280억 엔에 이른다. 이번 사태는 대형 거래소에서 법정화폐 연동 토큰이 처음으로 치른 실질적 스트레스 테스트라 평가된다. 투기적 알트코인 상장과 달리, 시세 괴리는 발행사의 상환 서비스와 실제 유통 시장에서 거래되는 토큰 사이의 차익거래 공백을 그대로 드러냈다.

급등의 배경에는 구조적 문제가 있다. JPYC는 일본 엔화와 1대 1로 발행·상환되도록 설계돼 있어, 원칙적으로 토큰 가치는 언제나 1엔이어야 한다. 그러나 업비트에서는 상장 초기 거래 가능 물량이 제한된 가운데 매수 주문이 쏟아지면서 시장 가격이 페그를 크게 벗어났고, 일시적으로 기준가의 약 2배 수준까지 치솟은 뒤 며칠 동안 높은 프리미엄이 유지됐다. 동일 집계에 따르면 11,449명의 투자자가 기준가의 3~4배 가격에 매수했으며 이때 사용된 금액은 약 85.42억 원(약 92억 엔), 기준가의 2~3배 구간에서는 13,728명이 약 105.86억 원(약 114억 엔)을 지불했다. 기준가의 4배 이상을 주고 산 투자자도 2,574명에 달한다. 9월 21일 기준으로 고가 매수 후 아직 물량을 보유 중인 3,792명은 평균 약 133만 원(약 14만 엔)의 미실현 손실을 안고 있으며, 이를 모두 합치면 약 5.03억 원 규모다. 반면 고가 매수층의 33%에 해당하는 약 7,006명은 이미 수익을 실현하고 시장을 떠났으며, 인당 평균 실현 수익은 45만 3,687원(약 4.9만 엔)이었다.

일본서 8,100만 엔 규모 암호화폐 사기 공범 두 명 체포

같은 시장의 집법(執法) 측면에서도 움직임이 있었다. 일본 경찰은 40대 여성으로부터 약 8,100만 엔(약 51만 5,000달러) 상당의 암호화폐를 가로챈 것으로 추정되는 사건과 관련해 사키 오카야마(31세)와 미즈키 미나미사와(38세)를 체포했다. 해당 사건은 9월 25일 일본 FNN의 보도를 통해 상세히 전해졌다. 수사 당국에 따르면 범인들은 오사카부경을 사칭해 전화를 걸어 피해자에게 "자신의 은행 카드가 6,000억 엔 규모 손실과 약 400개 계좌가 얽힌 자금세탁 수사에 등장했다"며 "자산을 이전하는 방식으로 자신의 결백을 입증해야 한다"고 속인 것으로 알려졌다. 조직은 일본에서 4,000킬로미터 이상 떨어진 캄보디아를 거점으로 운영됐으며, 중국인이 지휘한 것으로 추정된다. 두 용의자와 연관된 사건들의 확인된 피해액은 약 2.4억 엔에 이른다. 다만 사용된 구체적 암호화폐 종류와 수신 지갑 주소는 아직 공개되지 않아 온체인 추적은 확립되지 않은 상태다. 이 사건 소식은 X에서 요약되며 빠르게 확산됐다.

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이번 체포는 수법 사기 급증이라는 배경 위에서 나왔다. 일본 경찰청 집계에 따르면 7월까지 '경찰 사칭' 수법 사기로 인한 피해액이 5,422건에서 총 617.1억 엔에 달했다. 건수는 전년 동기 대비 6.4% 감소했지만 피해액은 오히려 25.7% 증가한 것이다. 특수사기 전체 피해액은 2,108.1억 엔으로 42.9% 늘었다. 별도로 9월 25일에는 70대 남성이 약 7,300만 엔을 떼이는 사건도 발생했다. 일본 금융청과 경찰청은 8월, 일본 이용자에게 서비스를 제공하는 주요 암호화폐 거래소들을 상대로 출금 지연 제도와 신규 등록 지갑 주소에 대한 강화된 검증을 검토해 달라고 요청했다. 지역적으로는 유사한 패턴이 이미 관찰된 바 있다. 한국 경찰은 6월, 캄보디아 기반 피싱 네트워크에 자금을 공급한 것으로 추정되는 USDT 세탁 조직 관련해 23명을 체포했는데, 이런 자금 흐름은 역사적으로 TRON 같은 네트워크 위 달러 연동 토큰으로 결산돼 왔다. Tether의 전용 Stablechain 네트워크가 바로 이 마찰을 없애기 위해 구축 중이다.

COINOTAG의 분석: 단 일주일 사이 일본 암호화폐 시장의 두 얼굴이 동시에 드러났다. 경찰청 통계라는 1차 기록이 보여주듯 경찰 사칭 사기로 7월까지 617.1억 엔의 피해가 발생했고, 건수가 6.4% 줄어도 피해액은 25.7% 증가했다. 즉 건당 성공 공격의 규모가 커지고 있다는 뜻이다. 동시에 JPYC의 업비트 데뷔는 엔화 표시 디지털 화폐에 대한 실질적 소비자 수요가 존재함을 입증했고, 시장 가격의 2배 급등은 차익거래 인프라가 아직 준비되지 않았음을 증명했다. 일본 시장이 진짜 엔화 스테이블코인 인프라로 성숙할지, 사기 표적으로 굳어질지는 다음 8,100만 엔 사건이 발생하기 '전'에 8월에 요청된 통제 장치, 즉 출금 지연과 지갑 검증이 도착하느냐에 달려 있다.