Glassnode, 비트코인(BTC) 롱 청산 집중 구간 7만 3,000~7만 6,000달러 제시

7만 3,000~7만 6,000달러 청산 구간

롱 포지션의 강제 청산은 시장 아래 7만 3,000~7만 6,000달러 구간에 집중돼 있고, 그 위 8만 7,000달러 부근에는 숏 포지션이 쌓여 있다. 온체인 리서치 업체 Glassnode는 이 사이의 공간을 이미 한 차원 정리가 끝난 시장으로 읽는다. 지난 11월 4일 수요일 발표된 주간 보고서는 9월 고점 대비 약 10% 하락을 '건강한 리셋', 즉 과열된 시장이 식는 과정이지 구조적 손상이 아니라고 규정했다. 근거는 보유자 수익률에 있다. 10월 초에는 155일 이내에 매수한 단기 보유자, 다시 말해 최근 들어온 투자자들이 보유한 코인의 97.5% 이상이 수익 상태였다. 그 비중은 이후 약 38%까지 떨어졌다. 보고서의 언어로 보면 '리셋'이란 여름 말 랠리에서 쌓인 수익 완충재가 소진됐다는 뜻이다. 비트코인 가격은 기사 작성 시점 기준 8만 534달러에 24시간 전 대비 4.8% 상승 중이다. Glassnode는 회복의 기준선을 하나 제시한다. 가격을 유지한 상태에서 수익 보유 비중이 다시 50%를 넘어서면 최근 매수자들이 수익으로 돌아섰고, 코인을 계속 붙잡고 있으려는 확신이 회복되고 있는 것이다.

청산 국면은 리스크 지형도 바꿔 놓았다. 8월 이후 쌓인 레버리지는 대부분 정리됐고, 연쇄 강제 청산 랠리를 밀어줄 연료는 옅어졌다. 이 정리가 지도에 어떤 흔적을 남겼는지가 관건이다. 7만 3,000~7만 6,000달러 구간은 하락이 깊어질 경우 레버리지 롱이 맞게 될 강제 매물의 집중 지대이며, 단기 보유자의 매수 단가와 200일 이동평균선이라는 두 기준선과 겹친다. 하락이 이 구간까지 닿으면 두 참고선을 모두 지켜야 한다. 시장 위쪽의 농도는 반대 방향이다. 숏 포지션은 8만 7,000달러 부근에 쌓여 있어 상승이 지속되면 이들은 결국 매수해 포지션을 청산할 수밖에 없고, 보고서는 이를 저항이 아니라 다음 상승의 연료로 다룬다.

COINOTAG 종합 점수는 같은 그림을 두 개의 선으로 좁혀 보여준다. 시장 위 첫 저항은 8만 1,128달러로 100점 만점에 73점, 그 바로 위 무거운 매물대 8만 2,220달러는 98점으로 나온다. 아래쪽 포지셔닝은 잔잔하다. 영구선물 펀딩비는 0.0048%, 롱숏 계정 비율은 1.47이며 계정의 59.6%가 롱이다. 두 프레임이 공유하는 것은 거리다. 작성 시점 현재 시세는 첫 저항보다 약 590달러 아래에 있어, 그렇게 유지되는 한 리셋 논리도 유지된다. 전체 지표 그리드는 비트코인 기술적 분석에서 확인할 수 있다.

바이낸스 해킹, ETF 수요와 중간선거

같은 보고서는 두 가지 사안을 더 짚는다. 먼저 Binance 해킹으로 약 63억 달러가 유출됐고, 이는 암호화폐 역사상 최대 규모의 탈취였다. 비트코인은 그 직후 며칠간 약 3% 하락했으나 이후 유출이 시작됐던 수준 부근까지 회복했다. 보고서는 이런 중대한 악재에 이 정도로 억제된 반응 자체가 시장의 강세 판정이라고 본다. 돌아오지 않은 것은 자산군 외부의 수요다. 현물 ETF 자금 흐름에서는 암호화폐 시장 바깥의 신규 매수세가 여전히 확인되지 않으며, 보고서는 5월 이후 ETF 일일 거래대금을 약 13억 달러로 잡았다. 이는 직전 몇 달 기록의 3분의 1 수준이다. 이 속도로는 시장이 기존 보유자의 자금으로 돌아가는데, 그만큼 자본이 알트코인 시장으로 확산되지 않고 비트코인 시장 중심에 응축된다. Glassnode의 조건은 단순하다. 이 규모의 유출을 흡수해낸 시장은 외부 매수세가 돌아오면 빠르게 반등할 여력이 있다. 정치가 세 번째 축이다. 11월 3일 중간선거에서 민주당이 하원과 상원을 모두 차지했다. 지난 세 차례 중간선거에서 비트코인은 투표 후 2~10주 사이에 15~50% 하락했다. 이번 사이클에서는 타격 대부분이 투표일 전에 도착했다. 보고서는 9월 고점에서 화요일 투표일까지 약 11% 하락을, 이후 약 1.5%의 추가 하락을 집계한다. 업계가 민주당 주도 의회에 시간을 두고 적응하리라 전망하면서도, 비트코인이 이전 사이클보다 은행·자산운용사·ETF 상품 깊숙이 파고들어 있다는 점이 워싱턴 변화의 리스크를 줄인다고 지적한다. 세 번의 선거는 표본으로 얇다는 단서도 붙는다. 투표 이후 흐름에 대해서는 다른 해석이 있다. CoinShares의 버터필은 민주당 완승 이후 반등을 본다. 비트코인 레인보우 차트 같은 사이클 프레임워크도 15~50% 하락을 더 긴 흐름 속 구간으로 놓는다.