CoinShares 버터필, 중간선거 승리 후 비트코인(BTC) 반등 여지 전망

버터필, 선거 이후 반등 전망

디지털 자산 운용사 CoinShares의 리서치 총괄 제임스 버터필은 미국 중간선거 결과가 시장에 상당 부분 반영된 만큼 비트코인(BTC)에는 반등 여지가 있다고 진단했다. 민주당은 11월 3일 연방 하원과 상원 모두에서 다수 의석을 차지했고, 새 다수당은 1월에 정식 출범한다. 이로써 도널드 트럼프 대통령은 임기 마지막 2년을 야당 장악 의회와 함께 보내며 정책을 추진해야 한다. 버터필은 개표 다음 날 투자자들이 민주당 완승 시나리오를 이미 소화했다는 판단을 밝혔다. 그는 "불확실성이 걷히면서 비트코인은 반등할 준비가 된 상태"라며, 예상된 결과라고 해서 추가 매도가 이어질 필요는 없다고 덧붙였다. 비트코인 시장은 이 견해에 부합하게 움직였다. 비트코인 가격은 11월 4일 동부시간 19시 12분 기준 8만 574달러 부근에서 거래됐고, 24시간 기준 4.20% 상승했다. 같은 기간 저점인 7만 5,618달러에서 반등해 고점 8만 1,105달러를 향해 올라간 흐름이었다. COINOTAG 실시간 모니터링에서는 회복세가 이어져 지난 24시간 동안 현물 가격이 4.9% 상승한 것으로 나타난다. 다만 버터필은 결과를 무위험으로 보지 않았다. 그는 규제 개혁 속도가 느려지면 규제 허가를 아직 기다리는 기업들에 추가 압력이 가해질 수 있다고 경고했고, 이는 다음 의회가 물려받을 입법 의제를 겨냥한 지적이다.

CLARITY 법안, 통과 난항 예상

버터필의 신중론은 입법 전망에 집중돼 있다. 디지털 자산 시장 명확성법, 이른바 CLARITY 법은 암호화폐 자산과 거래 플랫폼을 연방 증권·상품 규제기관이 어떻게 감독할지 정의하는 법안이다. 이 법안은 9월 상원 절차적 문턱을 통과하지 못했고, 하원의원 프렌치 힐은 중간선거 이후 법안 승인을 밀어붙이려 했다. 대통령의 정적이 의회를 주도하면 통과가 더 어려워진다는 것이 버터필의 경고다. 그는 "더 우려되는 것은 암호화폐 개혁 속도의 늦어짐"이라며, CLARITY 법의 전망이 한층 어려워졌고 트럼프와 연관된 기업에 대한 조사가 정치적 자본을 소진하며 업계 전반에 불안한 뉴스를 양산할 수 있다고 지적했다. 그럼에도 연속성은 남는다. 현 정부가 여전히 집권 중이고 기존 규제 성과가 사라지지는 않기 때문이다. 트럼프는 2025년 7월 18일 GENIUS 법에 서명해 달러 같은 법정화폐 가치에 연동되는 토큰인 결제 스테이블코인의 프레임워크를 마련했는데, 이는 백악관 공식 성명에 확인된다. 버터필은 미국 암호화폐 관련 주식이 비트코인 자체보다 더 크게 출렁일 것으로 본다. 거래소, 토큰 발행사, 신규 규제 라이선스에 의존하는 기업이 특히 그렇고, 규제 조사가 경쟁력 없는 약자에게 집중된다면 컴플라이언스를 갖춘 기존 사업자는 오히려 수혜다. 한편 크립토 채굴 기업은 비트코인의 작업증명 네트워크를 보호하는 사업 외에 별도 수요처가 있다. 대규모 클라우드·AI 인프라를 운영하는 빅테크, 이른바 AI 하이퍼스케일러는 기존 데이터센터를 보유한 채굴업체를 계속 선호한다. 통화정책은 그의 전망에서 여전히 핵심이다. 그는 "비트코인에는 선거보다 실질금리, 달러 유동성, 상장지수상품 자금 흐름이 더 중요하다"고 말했다. 실질금리는 물가상승률을 반영해 조정한 채권 수익률을 뜻한다. 상장지수상품에는 증권사 계좌로 보유하는 현물 비트코인 ETF가 포함되는데, 미국 현물 비트코인 ETF는 11월 3일 1억 1,556만 달러의 순환매를 기록하며 사흘 연속 순유출을 이어갔다. 규모는 11월 2일의 3억 9,862만 달러보다 줄었다. 한편 Arthur Hayes는 은행 대차대조표를 별도로 평가하며 비트코인의 강세 재개를 상업은행 또는 연준의 대차대조표 확장 탓으로 돌렸다.

정치보다 자금 흐름이 좌우

요점은 선거가 불확실성 하나를 제거했지만 버터필이 실제 가격 변수로 꼽는 요인은 하나도 바꾸지 않았다는 것이다. 실질금리, 달러 유동성, ETF 자금 흐름이 여전히 작동하는 입력값이고, 환매 행렬이 날마다 줄고는 있지만 투표를 앞둔 기관 수요의 냉각은 그대로 드러난다. 같은 기간 기업 재무부 수준의 비트코인 보유 확대도 멈추지 않았다. Strategy의 3분기 5억 8,800만 달러 규모 비트코인 매수는 이 수요의 최근 표본이다. 유가가 하락하면 인플레이션과 금리 인상 기대가 누그러지고 유동성 시나리오를 뒷받침할 수 있다. 일부 시나리오는 나아가 2027년 1월까지 28만 달러를 목표로 비트코인으로 정산하는 석유 거래까지 모델링한다. 선거 이후 레인지를 추적하는 투자자는 새 의회가 1월에 구성되는 과정에서 비트코인 기술적 분석을 참고할 수 있다.