Franklin Templeton, 스텔라(XLM) 펀드 자산 11억 달러 돌파

BNB 체인 다음 두 번째 네트워크

Franklin Templeton이 스텔라 메인넷 위에서 운용 중인 토큰화 펀드 자산이 11월 5일 기준 11억 달러에 도달했다. 지난 하루 동안 동사의 BENJI 머니마켓 펀드에 2억 달러가 순유입되면서 만들어진 결과다. 이번 기준점으로 스텔라는 자산운용사의 블록체인 배치 순위에서 BNB 체인에 이어 두 번째 자리에 올랐고, 이더리움을 앞섰다. RWA 재단이 공개한 보고서에 담겼으며, Token Terminal 수치를 바탕으로 한다. BENJI는 토큰화된 머니마켓 펀드다. 국채 단기증권 같은 전통 금융 자산을 체인 위 토큰으로 표현해 체인 내 다른 자산과 동일하게 전송할 수 있도록 한 구조다. 적격 투자자는 머니마켓 포트폴리오 지분을 토큰 형태로 보유하고, 가입과 환매도 전통적 대행기구의 장부가 아니라 네트워크 위에서 직접 정산된다. 최종 배분 시점은 다소 극적이었다. RWA 플랫폼 ZeusRWA의 연구진은 “출간 직전에 10억 달러를 추가하기로 결정했다”고 적으며, 이 마지막 물량이 펀드를 반올림 숫자에 도달시켰다고 밝혔다. 그들은 이 일이 “시장 베테랑들도 놀랐다”는 반응을 불러왔다고 덧붙였다. 하루 만에 들어온 이 규모의 순유입은 올해 진행된 대형 토큰화 배치 가운데서도 이례적이며, 마지막 추가 물량은 수치가 확정되기 전에 총액을 먼저 확정시킨 셈이다. 미국 자산운용사는 수년간 전통 금융 상품을 체인 위로 옮기는 작업을 이어왔다. 이번 2억 달러 유입은 2026년 하반기 활발히 움직이는 스텔라 생태계 가운데서 발생했다. 해당 체인은 기관 통합을 하나씩 쌓아가고 있지만 토큰 가격 성과는 뒤처져 있다. 현재 스텔라 가격은 0.1537달러 부근에서 거래되며, 24시간 동안 8.2% 하락했다. 유통량 기준 시가총액은 약 54억 3,000만 달러다.

리플 레저와의 수치 격차

같은 데이터셋은 스텔라와 리플 레저의 대결 구도도 비교하는데, 격차는 일방적이다. 두 체인은 공동창업자 Jed McCaleb이 함께 한 이력이 있지만, 스텔라의 실물자산 토큰 보유자 수는 약 10배에 이른다. 월간 자산 배분 규모도 스텔라가 수억 달러대인 반면 XRPL은 2,200만 달러에 그친다. McCaleb은 스텔라 창업 전에 Ripple 설립에 관여했고, 결제 지향 네트워크 두 개라는 유사성 때문에 비교가 늘 따라다녔다. Franklin Templeton의 XRPL 내 발자취는 sgBENJI 펀드 2억 달러 규모에 머문다. 스테이블코인 계층에서 격차가 가장 벌어진다. 두 체인 모두 비슷한 수의 디지털 달러 자산을 호스팅하지만, 스텔라 연계 스테이블코인의 월간 상업 결제 이동액은 204억 8,000만 달러인 반면 XRPL은 900만 달러다. 발행자 입장에서 이 차이는 실질적이다. XRPL의 수치는 장부에 쌓여 있는 스테이블코인 잔액을 가리키지만, 스텔라의 흐름은 실제 사용 중인 상업 결제 채널을 통과한다. 스텔라의 유동성은 4개 발행사에 집중돼 있다. Spiko가 약 20억 달러의 토큰화 펀드로 체인 내 시장의 절반을 이끌고, Franklin의 간판 펀드가 두 번째다. 나머지는 BlackRock이 뒤를 받치는 Ondo와 Realiz가 각각 약 5억 달러 규모로 쪼개 갖고 있다. 이런 집중 구조에서는 발행사 한 곳의 배치 결정이 체인 전체 토큰화 총액을 흔들 수 있으며, 이번 BENJI 추가가 사실상 그렇게 작동한 사례다. 인프라 작업도 하반기 가속을 받쳤다. Chainlink의 가격 오라클이 통합됐고, 미국 증권 결제기구 DTCC와의 합작은 2027년 상반기까지 전통 금융 수단을 직접 체인 위에 올릴 것으로 기대된다. DTCC는 미국 증권 결제와 위탁 인프라의 핵심 역할을 수행하므로, 이 제휴는 규제 대상 상품이 체인에 진입하는 직접 경로가 된다. 최근의 확장도 이어지고 있다. Securitize의 17번째 블록체인 추가에서 Curve의 StableSwap 출시까지, Janus Henderson의 Nasdaq-100 펀드는 이 체인 위에서 10억 달러를 넘겼다.

자체 시장 데이터로 토큰이 이 소식을 어떻게 흡수하고 있는지 보면, Stellar (XLM)은 0.1537달러에 자리한다. 복합 지표가 가장 강한 지지선으로 꼽은 것은 0.1511달러(100점 만점 71점)이며, 가까운 저항선은 0.1720달러(100점 만점 100점)다. 이 저항에는 여러 이동평균과 피보나치 참조가 겹친다. 모멘텀은 약하다. 일간 RSI는 31.79로 과매도 구역에 근접했고, 영구선물 펀딩비는 -0.0216%로 음전환해 순매수보다 공매 포지션이 무겁다는 신호다. 0.1511달러를 지키면 0.1720달러 재차점이 유효하며, 이 바닥이 무너지면 아래쪽 수요 구간을 찾아 내려가야 한다. 세팅을 추적하는 투자자는 최신 레벨 지도를 위해 XLM 기술 분석을 확인할 수 있다.