이더리움(ETH) 하루 만에 9.3% 하락, 비트코인 하락폭 상회

11월 15일 새벽 아시아 장에서 이더리움(ETH) 가격이 약 1,745달러까지 밀렸다. COINOTAG 실시간 모니터링 기준 24시간 누적 하락폭은 9.3%로, 이번 세션 시작 당시 1,761달러에서 출발한 뒤 추가로 내려간 것이다. 같은 시각 비트코인 가격은 64,072달러에 머물며 하루 동안 약 4% 내렸고, 두 자산의 격차는 주봉과 연봉, 5년봉 어느 구간에서든 더 벌어진다. 최근 일주일간 비트코인은 13% 하락한 반면 이더리움은 17.6%가 사라졌고, 연초 대비 하락폭도 24.7%와 38%로 차이가 크다. 역대 최고가 대비 격차도 같은 방향이다. 비트코인은 2025년 10월 기록한 126,080달러보다 약 47% 아래에 있고, 이더리움은 2025년 8월 정점 4,946달러에서 약 62% 떨어져 있다. 이번 하락의 주력은 레버리지 정리였다. 파생상품 데이터에 따르면 24시간 동안 비트코인 약 6억 3,700만 달러, 이더리움 약 2억 5,700만 달러 규모의 포지션이 청산됐다. 절대 금액은 시총이 큰 시장이 컸지만, 손실률로는 이더리움이 더 아팠다. 지지 매수가 빠르게 사라지면서 매도 주문이 더 넓은 공간을 뚫고 물량을 소화해야 했다.

COINOTAG 복합 지표는 이번 하락이 얼마나 과하게 나왔는지 보여준다. 이더리움의 상대강도지수는 18.91로 과매도 구간 깊숙이 들어갔고, 추세 신호는 아직 하락세로 판정된다. 아래쪽에서 가장 강한 지지선은 1,574.26달러다. 지지·저항 모델에서 100점 만점에 58점을 받은 자리로, 피보나치 확장과 매물 집중 구간, 주봉 지지 레벨이 한 곳에서 겹친다. 위로는 1,968달러가 93점으로 가장 높은 저항 점수를 기록한다. 포지션 구성에도 특징이 있다. 무기한 선물 펀딩비가 -0.0036%로 공매도 쪽이 롱 포지션에 자금을 지급받는 구조인데, 그럼에도 계좌 기준 81.1%가 롱을 유지하고 있다. 롱·숏 계좌 비율은 4.28이다. 두 레벨의 변동은 이더리움 기술적 분석 페이지에서 실시간으로 확인할 수 있다.

두 자산은 설계부터 역할이 다르다. 비트코인의 총 발행 한도는 2,100만 개로 고정돼 있고, 시가총액 기준 가장 오래되고 큰 디지털 자산으로 자리 잡았다. 이더리움은 프로그래밍이 가능한 플랫폼이며, 토큰은 스테이킹 보상을 지급한다. 현재 공급량의 약 36.3%가 스테이킹에 묶여 있어, 가격이 내려가는 동안에도 상당수 보유자가 수익을 받는 구조다. 이 유연함은 상승장에서 자본을 끌어오지만, 심리가 꺾이면 하락도 증폭시킨다. 지난 일주일이 그 사례를 보여줬다.

2018년과 2022년의 전례

과거 데이터는 이 격차가 일회성 현상이 아니라 반복되는 패턴임을 보여준다. 2018년 비트코인은 1월 고점 18,578달러에서 12월 저점 3,189달러까지 82.8% 하락했고, 이더리움은 1,570달러에서 82달러까지 94.8% 무너졌다. 비트코인은 2020년 12월 2017년 고점을 되찾았지만, 같은 달 이더리움의 월간 마감가 744달러로 2018년 고점을 한참 아래에 남겨뒀다. 2022년 베어마켓도 같은 순서를 밟았다. 비트코인은 2021년 11월 68,770달러에서 1년 뒤 15,598달러로 77.3% 하락한 뒤 2024년 3월 73,628달러를 돌파했다. 이더리움은 2022년 6월 897달러에서 바닥을 찍고 2025년 8월에야 새 기록을 썼다.

최근 수치도 비대칭적 움직임을 그대로 담고 있다. 10월 1일부터 11월 13일까지 기간의 일간 수익률 변동성은 이더리움 2.8%, 비트코인 2.1%였고, 같은 기간 최악의 하루 낙폭은 7.3%와 5%였다. 유동성 차이가 상당 부분을 설명한다. 비트코인의 시가총액은 약 1조 3,300억 달러, 24시간 거래량은 약 362억 달러로, 이더리움의 약 2,250억 달러와 136억 달러를 크게 앞선다. 시장이 클수록 매도자는 더 빨리 상대 매수자를 찾을 수 있다.

두 자산은 현물 ETF를 통해 증권 시장에서도 거래된다. Grayscale Bitcoin (BTC) Mini Trust와 Grayscale Ethereum Staking Mini ETF가 대표 사례고, 기관에 두 번째 환매 통로를 제공한다. 스테이킹 층의 출금은 더 느리다. 이더리움은 지분증명 방식으로 운영되며, 출금은 하루 약 57,600개 이더리움의 네트워크 한도 안에서 검증자들이 처리한다. 2025년 9월에는 출금 대기열이 265만 개 이더리움까지 불어나 대기 시간이 46일을 넘기도 했다. 5년 수익률의 격차는 뚜렷하다. 비트코인은 3.2%를 기록한 반면 이더리움은 59.8% 손실이다. 반대 방향의 보상도 컸다. 2018년 저점에서 2021년 고점까지 비트코인은 약 21.5배, 이더리움은 약 58배 올랐다. 다음 국면을 가르는 기준은 비트코인의 6월 저점 58,566달러다. 이 자리가 유지되는 한 이더리움은 역사적 패턴대로 반등 시 더 큰 상승을 이끌 가능성을 지니고, 무너지면 낙폭 격차는 더 벌어지는 경향을 보인다. 어느 쪽으로 흐르든 하락장에서 이더리움이 비트코인을 밑돌아가는 관계는 이미 세 번의 베어마켓과 5년 수익률 기준으로 반세기 가까이 이어져 왔다.