Coinbase, Ethereum(ETH) L2 Base에 토큰화 주식 6종 추가 — 첫 달 거래대금 2억 2,770만 달러

Base에 새 티커 6개 상장

Coinbase가 Ethereum(ETH) 레이어2 네트워크 Base 위에서 운영 중인 토큰화 주식 라인업을 확장했다. 첫 출시 약 2주 만에 신규 주식 토큰 6종이 추가된 것이다. Base는 9월 4일 Amazon(AMZNc), Microsoft(MSFTc), Strategy(MSTRc), SanDisk(SNDKc), SpaceX(SPCXc), Tesla(TSLAc)가 온체인에서 거래 가능해졌다고 공식 확인했으며, 이로써 상장 티커는 10개로 늘었다. 앞서 8월 24일 Apple, Alphabet, Meta, Nvidia 네 종목이 거래소의 B20 표준에 따라 먼저 출시됐다. B20은 단순히 가격만 추적하는 신스틱 상품이 아니라, 규제된 커스터디를 통해 보관되는 실제 주식의 수익적 지분(beneficial interest)을 나타내는 구조다. 온체인 DEX 데이터를 제공하는 Token Terminal에 따르면, Coinbase가 발행한 주식 토큰의 Base 분산형 거래소 거래대금은 확장 전 30일간 2억 2,770만 달러에 달했고, 일일 거래액은 한때 3,300만 달러를 넘어서기도 했다. 이전 집계에서는 총 1억 2,480만 달러가 기록됐으며, 이 중 NVDAc가 7,160만 달러로 당시 전체의 57%를 차지했다. B20 토큰은 아부다비 글로벌 마켓(ADGM)에 소재지를 둔 Coinbase Onchain SPV Ltd.가 발행하고, SEC 등록 브로커딜러이자 FINRA·SIPC 회원인 Alpaca Securities가 중개 및 커스터디를 담당한다. 기초 주식은 파산 격리(bankruptcy-remote)된 별도 계좌에 보관되며, 배당금은 일반적으로 온체인 배수(multiplier)를 통해 추가 주식 매입에 재투자된다. 이 배수가 토큰 하나가 대변하는 가치를 조정하므로, 주식 분할 시에도 지갑 잔고는 그대로 유지된다. 자산 구조 역시 컴포저블하도록 설계됐다. Aerodrome이 분산형 거래 유동성을 공급하고, Aave, Morpho, Euler는 대출 시장을 운영하거나 지원을 계획 중이며, Chainlink 오라클이 연동 애플리케이션에 가격 데이터를 공급한다. 레이어2 간 전송은 메인넷 가스비의 일부 비용으로 마감된다. 다만 접근은 지리적으로 차단돼 있다. 해당 상품은 Regulation S에 따라 제공되며 미국 내 사용자는 이용할 수 없고, 별도의 Coinbase Capital Markets 브로커리지로 안내된다. 공개 시장에서 B20 토큰을 매수한 보유자라 하더라도 기초 주식이나 스테이블코인으로 상환하려면 신원, 제재, 관할권 확인을 거쳐야 하며, 확인된 상환에는 0.05% 수수료가 부과된다.

Token Terminalhttps://x.com/tokenterminal/status/2095205471057858921

개별주 무기한 선물의 온셰어화

Coinbase는 별도 트랙에서 개별주식 무기한 선물(perpetual futures)의 미국 진출을 추진 중이다. 회사는 X의 공식 게시물을 통해 파생상품 거래소와 브로커가 이번 주 SEC 통지 등록(notice registration) 서류를 제출했으며, SEC와 상품선물거래위원회(CFTC) 양측과 협력해 주요 금융상품을 온셰어로 가져오겠다고 밝혔다. 공시에 첨부된 서류에 따르면, CFTC에 지정계약시장(DCM)으로 등록된 Coinbase Derivatives는 9월 1일자 Form 1-N을 제출해 증권선물상품(security futures product)을 취급하는 거래소로서 SEC에 통지 등록했다. 같은 날 CFTC 등록 선물중개상사(FCM)인 Coinbase Financial Markets은 해당 상품에 한정된 브로커딜러로 등록하는 Form BD-N을 제출했다. 개별주 선물은 증권선물상품 분류에 속해 SEC와 CFTC가 공동 규제하며, 회사의 최고 정책책임자는 CFTC의 상품 승인을 다음 단계로 꼽았다. 다만 출시 일정이나 미국 사용자에게 제공될 종목 목록은 공개되지 않았다. Coinbase는 이미 미국 외 적격 사용자를 위해 주식 무기한 선물을 운영 중이다. 3월 20일부터 서비스가 시작됐으며 Apple, Nvidia, Tesla 등 개별 종목과 SPY, QQQ 같은 지수 ETF를 함께 다룬다. 무기한 선물은 만기일이 없는 대신, 크립토 트레이더에게 익숙한 자금비율(funding rate) 메커니즘으로 기초자산 가격을 추적한다. 이번 온셰어 파생상품 공세는 미국 내 주 24시간 연중무휴 금·은 선물 출시로 이어진 흐름의 연장선으로, 전통 금융상품을 규제된 크립토 인프라 위로 옮기려는 broader 전략의 일환이다. 현재 미국 투자자들은 B20 토큰화 주식과 국제 무기한 선물 플랫폼 양쪽 모두에서 배제된 상태이며, 국내 접근의 관문은 SEC 서류 절차다. 시장을 실시간으로 추적하려는 독자는 Binance에서 현물·선물 가격을 실시간으로 확인할 수 있다.

X의 공식 게시물https://x.com/coinbase/status/2095598512557772927?ref_src=twsrc%5Etfw

양트랙 주식 전략

두 움직임을 함께 놓고 보면 의도된 전략이 드러난다. 국제 사용자를 위해 Ethereum 레이어2 위에 토큰화 현물 노출을 배포하는 동시에, 규제된 파생상품 경로로 미국 트레이더를 온셰어로 유인하는 것이다. 이 경쟁에는 Lumia 같은 RWA 특화 네트워크도 가세해 있다. 첫 번째 트랙의 수요는 앞서 인용한 온체인 DEX 데이터에서 수치로 확인된다. 거래대금은 8월 출시 이후 식지 않고 오히려 가속화됐다. 두 번째 트랙의 성패는 규제 순서에 달려 있다. Form 1-N과 Form BD-N은 절차적 통지에 불과하며, 진짜 관문은 CFTC의 상품 승인이다. 무기한 선물과 B20 토큰이 언젠가 미국 규제 준수형 단일 스택으로 수렴할지 여부가 2027년까지 이어질 Coinbase 주식 로드맵을 결정할 핵심 질문이다.