BitMine 회장 Tom Lee, 이더리움(ETH) 12개월 내 1만 달러 훌쩍 넘을 것 전망

12개월 시계, 목표는 1만 달러 위

BitMine Immersion Technologies 회장 Tom Lee가 이더리움(ETH) 가격에 12개월의 기한을 붙였다. 그는 화요일 10월 20일 공개된 영상 인터뷰에서 이 자산이 1년 안에 1만 달러를 훌쩍 넘는 수준까지 오를 수 있다고 말했다. Lee는 이번 국면을 “규모가 유례없는 불마켓”으로 규정하며, “이번에는 큰 강세장이 펼쳐지고 있다”고 진단했다. 연내 수준을 담보할 수는 없지만 다음 12개월 안에는 1만 달러를 ‘훌쩍 넘는’ 가격에 도달할 것이라는 게 그의 입장이다. 주목할 부분은 근거가 차트 구조가 아니라 기업의 자산부채표라는 점이고, 여기에 붙은 수치도 구체적이다. 그는 보유 자산으로 이더리움을 쌓아두는 기업, 이른바 이더리움 재무보유 기업을 거론하며 이 그룹이 이미 전체 공급량의 약 7%를 장악했다고 밝혔다. 이번 강세장 동안 이 비중이 15%까지 올라 시장 내 발자국이 두 배로 늘어날 것이라는 전망이다. 저희 이더리움 허브는 해당 보유 비중이 Lee가 제시한 수준으로 이동하는 과정을 추적하고 있다. 그는 현재 시장과 1만 달러 사이에 중간 목표를 제시하지 않았고, 12개월 기한 외에 조건도 붙이지 않았다. 목적지는 고정하고 경로는 열어둔 방식이다. 이 회장이 이끄는 회사 자체가 그런 재무보유 기업 중 하나라는 점에서 이 전망은 시장에 대한 발언인 동시에 BitMine 자체 매수에 대한 발언이기도 하다. 상장 기업이 주식 발행으로 코인 매수 자금을 조달하는 이더리움 재무보유 모델은 주식 수요를 코인 수요로 전환하는 장치인데, 이번 인터뷰는 시장 전망과 공급 구조를 한 자리에서 펼칠 무대를 제공했다.

재무보유 기업과 순자산가치, 600만 ETH

Lee가 설명하는 메커니즘은 재귀적이다. 재무보유 기업의 주가가 순자산가치(NAV)를 넘어 거래되면 회사는 신규 자본을 조달해 추가 디지털 자산 매수로 돌릴 수 있다. 매수가 늘면 시장 유통 물량이 줄고, 이것이 가격을 끌어올려 조달을 가능하게 했던 프리미엄을 다시 떠받친다. 그는 재무보유 기업 전반, BitMine도 그중 하나로, 앞으로 12~18개월 동안 디지털 자산 매수를 계속 늘릴 것이라고 말했다. 본인 회사가 사례를 제공한다. BitMine의 이더리움 보유량은 15개월 만에 600만 토큰을 넘겼고, 이 속도의 대부분은 약세장 기간에 나온 것이라고 Lee는 설명했다. 저희가 앞서 집계한 물량은 604만 토큰, 공급량의 4.9%였다. 전체 공급량의 5%를 확보한 뒤에도 매수를 이어갈지는 정해지지 않았으며, 그는 그 문턱을 넘는 계획은 아직 발표된 바 없다고 밝혔다. 회사의 첫 우선순위는 이더리움 노출을 최대한 높게 유지하는 것이고, 회사 자산은 토큰화, 인공지능, 컴퓨팅 분야의 기회도 연다고 그는 덧붙였다. 수요 쪽에서 Lee가 꼽은 이더리움의 성장 엔진은 금융기관의 토큰화다. 금융상품 등 자산에 대한 권리를 스마트 컨트랙트로 집행되는 블록체인 토큰으로 나타내는 이 실무를 두고, 자체 폐쇄형 블록체인을 만든 은행들은 유동성 확보에 고전한 반면 최대 지분증명 네트워크인 이더리움 같은 공개 체인은 결과를 내고 있다고 그는 주장했다. 이 변화는 JPMorgan이 JPM Coin 예치 토큰을 세 번째 공개 네트워크로 이더리움에 올리기로 한 결정에서 이미 드러난다. 경쟁 체인에 대한 질문에는 디지털 자산의 진짜 경쟁 상대는 서로가 아니라 기존 금융과 구식 시스템이라고 답했다. 이더리움, Solana, Avalanche, Canton은 같은 목표로 향하고 있으며 결국 새로운 금융 시스템을 함께 이룰 것이라는 것이다. 이런 프레임은 이더리움을 승자독식 경쟁 밖의 소수 네트워크 집단에 두며, 이 사이클의 가격 동력을 사용자 증가가 아니라 공급 흡수에서 찾는 그의 논리를 뒷받침한다.

답하지 않은 5% 문제

여기서 무게를 받치는 기록은 인터뷰 자체다. 공급량 7%부터 600만 토큰까지 위의 모든 수치는 Lee가 자기 전략에 대해 말한 것이지 온체인 집계가 아니다. 그래도 구조적 주장은 그 자체로 성립한다. 주 단위로 방향이 뒤집힐 수 있는 ETF 자금흐름과 달리 재무보유 축적은 코인을 기업의 자산부채표에 고정해 거래 가능한 공급량에서 빼내기 때문이다. 공개되지 않은 것은 Lee가 피해 넘어간 지점, 즉 BitMine이 공급량 5%를 넘어서도 매수를 이어갈지 여부다. 걸리는 판이 작지 않다. Raoul Pal은 이더리움 장애가 최대 1조 5,000억 달러를 증발시킬 수 있다고 주장한 바 있다. 공개된 발췌본에는 Lee에게 던져진 질문 문구가 실려 있지 않아 각 질문의 표현은 기록에 남아 있지 않다.