비트코인, 1억 6,300만 달러 강제청산 이후 8만 4,000달러 부근에서 안정세

숏 포지션이 청산분 1억 1,100만 달러 흡수

비트코인(BTC) 가격은 월요일 새벽 8만 3,700달러 선을 유지하고 있다. 라이브 모니터링 기준으로 03:00(UTC) 파생상품 집계 이후 소폭 0.2% 하락했고, 24시간 누적 기준으로는 0.9% 올랐다. 강제 매도 물량이 정리된 뒤 시장은 잠잠한 흐름을 이어가고 있다. 지난 세션의 파생상품 데이터는 피해가 한쪽 방향에만 집중된 이유를 보여준다. 24시간 동안 약 1억 6,300만 달러 규모의 레버리지 포지션이 청산됐으며, 전일 대비 136.13% 급증했다. 숏 포지션이 압도적 비중을 부담했다. 전체 중 1억 1,110만 달러가 숏 청산에서 발생해 강제 종결분의 68.1%를 차지했고, 롱은 5,210만 달러에 그쳤다. 직전 12시간 기준으로는 총 1억 2,880만 달러 중 9,690만 달러, 즉 75.3%가 숏 쪽에 몰려 쇼트 스퀴즈의 비대칭이 더 뚜렷했다.

다만 가장 최근 시간 단위 캔들은 반대 방향의 흐름을 기록했다. 집계 직전 1시간 동안 정리된 556만 달러 중 약 70%인 389만 달러가 롱 포지션이었다. 스퀴즈가 소진되는 과정에서 반등분 일부가 되팔린 것으로 풀이된다. 자산별로는 비트코인이 24시간 청산액 4,167만 달러로 1위였고 이 중 85.6%가 숏이었다. 이더리움(ETH)은 3,615만 달러가 청산됐으며 73.7%가 숏이었다. 당일 9.74% 급등한 NEAR는 856만 달러의 청산을 내며 그중 84.6%가 숏 포지션에서 나왔다. 솔라나(SOL)와 Zcash(ZEC)는 각각 843만 달러, 674만 달러가 정리됐고 두 자산 모두 숏 비중이 과반을 넘었다.

가격이 반등하는 동안 레버리지도 다시 쌓이고 있다. 24시간 파생상품 거래대금은 994억 3,000만 달러에 달해 전일보다 37.79% 늘었고, 미결제약정은 1.34% 증가한 1,442억 달러를 기록했다. 두 지표가 동반 상승한 것은 반등 국면에서 레버리지 포지션이 다시 늘어나고 있음을 수치로 보여준다. 청산 지도에 따르면 가장 촘촘한 유동성은 현물가 바로 위, 8만 4,400~8만 4,600달러 구간에 있다. 가격이 이 밴드에 접근하면 추가 숏 청산이 발동하는 구간이다. 아래쪽으로는 8만 2,800~8만 3,000달러의 가까운 밴드가 있고, 더 두터운 집중 구간은 8만 1,500~8만 2,500달러다. 이곳에서 롱 청산이 터지면 하락 변동성이 증폭될 수 있다.

190억 달러 청산 사태 1년 후의 시장

월요일 수치는 예민한 시점에 기록됐다. 2025년 10월 10일 하루 동안 190억 달러 규모의 레버리지 포지션이 강제 종결된 사상 최대 사태에서 정확히 1년이 지난 것이다. 그러나 시장의 유동성 배관은 회복되지 않았다. 업계 조사에 따르면 2026년 7월 기준 현물과 선물을 합친 거래대금은 사태 이전 수준보다 60~70% 낮다. 한때 오더북 양쪽에 물량을 쌓던 전문 마켓 메이커 업체들이 사태 이후 자본을 회수했고, 그 결과 거래소 전반의 호가 깊이가 얇아졌다.

거래대금 감소는 헤지펀드 층에도 충격을 줬다. 선물과 현물 간 베이시스가 좁아지고 펀딩비가 바닥을 치면서, 현물 롱과 선물 숏을 결합해 사실상 무위험에 가까운 수익을 걷어내던 캐리 트레이드는 빠르게 수익성을 잃었다. 운용 자산 200만 달러 미만의 암호화폐 펀드가 대거 문을 닫았고, 생존 펀드들은 단기 변동성 위험을 피하기 위해 보수적인 양적 전략으로 자산을 옮겼다. 벤처 자금도 압박을 가중시켰다. 글로벌 자본이 AI 인프라에 집중되면서 블록체인 전반으로 흐르던 신규 투자금이 말라버렸다.

구조 조정은 아직 승자와 패자를 가리는 중이다. 제품이 없는 백서 단계 프로젝트는 가격을 회복하지 못했지만, 활성 사용자를 보유하고 수수료를 창출하는 DApp 팀은 상대적 강세를 유지하고 있다. Pantera Capital의 일반 파트너 Cosmo Jiang은 실제로 지속 가능한 수익을 내는 프로토콜만 장기적으로 가치를 증명할 것이라고 주장했다. 이러한 우열은 레이어1 메인넷, DeFi, AI 융합 인프라 영역에서 가장 뚜렷하게 드러난다는 게 그의 진단이다. 시장 관찰자들은 2025년의 청산 사태를 전통 금융 수준의 펀더멘털 밸류에이션을 이 자산군에 강제로 적용한 계기로 평가한다.

두 사실을 나란히 놓으면 그림이 맞춰진다. 월요일의 1억 6,300만 달러 청산은 1년 전 시장 구조를 바꾼 190억 달러 사태보다 한 자릿수 작다. 구성 비중 68.1%가 숏이라는 점은 이번 청산이 유동성 붕괴가 아닌 포지셔닝 스퀴즈였음을 나타낸다. 그러나 거래대금이 37.79% 급등하는 동안 미결제약정이 1.34% 늘었다는 것은, 마켓 메이커 자본이 채우지 못한 오더북에 레버리지가 되돌아오고 있음을 뜻하며 동일한 포지션 집중 구간이 더 싼 비용으로 발동될 수 있다. 청산이 정리된 직후 시장의 위치는 특별할 것이 없다. 비트코인은 03:00(UTC) 집계 이후 사실상 보합인 8만 3,700달러 선에서, 위의 8만 4,500달러 유동성 밴드와 아래의 8만 2,800~8만 3,000달러 밴드 사이에 놓여 있다. 포지셔닝 데이터에는 한 가지 유의점이 있다. 롱숏 계좌 비율은 계좌들이 어느 쪽에 치우쳤는지를 보여줄 뿐, 무엇이 청산됐는지의 비중을 말해주지는 않는다.