Alex Carchidi, 토큰화 자산 44억 달러에 주목해 Solana(SOL)를 2031년까지 핵심 홀드로 지목

44억 달러 규모의 토큰화 근거

분석가 Alex Carchidi가 향후 5년간 보유할 가치가 있다고 보는 암호화폐 네 종목에 Solana (SOL)를 올렸다. 10월 17일(토요일) 공개된 이 선정 목록에는 NEAR Protocol, Zcash, Hyperliquid도 함께 들어 있으며 역할 분담이 분명하다. Solana는 실물자산(RWA) 토큰화 경쟁을, NEAR는 AI 기반 블록체인 인프라를, Zcash는 프라이버시를, Hyperliquid는 탈중앙화 파생상품을 각각 담당한다. 그의 판단으로는 비트코인과 이더리움이 여전히 대부분 포트폴리오의 축을 이루지만, 이 네 자산은 주요 코인을 넘어 설득력 있는 근거를 갖춘 대상이다. 각 프로젝트는 이미 자기 분야에서 실제 사용량을 확보한 상태이고, 다가오는 기술 업그레이드와 강화되는 토큰 경제가 이 사용량을 2031년까지의 가격 지지로 전환할 수 있다는 논리다. 네 종목 가운데 가장 구체적인 수치를 앞세운 것은 Solana다. 실물자산 토큰화는 국채, 주식 등 전통 금융 자산을 블록체인 토큰으로 발행하는 방식을 말하며, 온체인 데이터 집계에 따르면 10월 14일(수요일) 기준 Solana 네트워크에 등록된 거래 가능한 토큰화 자산은 44억 달러에 이른다. 같은 기록은 네트워크의 토큰화 자산 보유자 수가 최근 30일간 47% 늘어 89만 7,897명에 도달했음도 보여준다. Solana 가격이 어떤 주에 어떻게 움직이든, 이 분석은 차트가 아니라 이 채택 곡선을 토큰 수요의 바닥으로 삼는다. 네트워크는 빠른 거래 처리와 낮은 수수료를 앞세워 국채와 주식 토큰화 시장을 겨냥하고 있으며, 분석은 네트워크 사용률 상승이 수수료 수익을 장기 보유자에게 환원하는 메커니즘이라고 본다. 네 개의 알트코인 선정 중 보유자 수를 근거로 붙인 성장 주장은 Solana가 유일하다.

스테이킹 수익률과 Alpenglow 시험

뒷받침 논거는 심리가 아니라 구조에서 나온다. 토큰을 잠가 지분증명 네트워크 보안을 돕는 방식인 스테이킹은 현재 Solana (SOL)에서 연 4.9% 수준의 보상을 지급하며, 토큰화 논거가 성숙해가는 동안 꾸준한 보유자에게 복리 효과를 준다. 더 큰 변수는 아직 테스트 단계인 Alpenglow 업그레이드다. 이 업그레이드는 거래 최종확정 시간을 단축하도록 설계됐고, 금융기관이 대규모 거래를 온체인으로 옮기기 전에 보통 결제 확정성을 요구한다는 점에서 기관 활용을 넓힐 가능성이 가장 큰 인프라로 평가된다. 나머지 세 종목도 유사한 수수료와 공급량 산술에 기댄다. NEAR Protocol의 Intents 서비스는 사용자와 AI 에이전트가 경쟁하는 마켓 메이커를 통해 서로 다른 블록체인 간에 자산을 교환하게 해주는 기능으로, 10월 14일까지 30일간 48억 달러 규모의 교환을 처리하고 820만 달러의 수수료를 창출했다. 이 수익은 NEAR 매입에 쓰인다. 연간 신규 발행률을 2.5%에서 2년에 걸쳐 1.6%로 낮추자는 제안은 유통량 증가를 더 늦출 것이지만, 표결 일정은 아직 정해지지 않았다. Zcash는 총 발행량을 2,100만 개로 제한하고 선택적 프라이버시로 송신자, 수신자, 금액을 가리며, 10월 14일 기준 공급량의 약 29%를 쉴드 풀에 보유 중이다. 다음 반감기는 2028년 11월 23일(목요일)로 예상된다. 탈중앙화 선물 거래 플랫폼 Hyperliquid는 수수료의 약 99%를 토큰 매입으로 돌리며, 2026년 4분기에만 2억 2,400만 달러를 집행했다. 이는 연환산 6억 9,400만 달러 규모로, 178억 달러 시가총액의 약 3.9%에 해당한다. 같은 주제를 다룬 이전 취재에서는 30일간 Solana(SOL) 앱 수익이 1억 9,310만 달러를 기록하며 Hyperliquid의 거의 두 배에 달했음을 확인했고, 별도로 NEAR가 Sunrise 통합으로 Solana 거래가 열린 뒤 14% 급등한 흐름도 추적했다.

온체인 검증의 몫

이번 선정의 하중을 지는 자료는 온체인 집계 기록 자체다. 44억 달러의 토큰화 자산과 89만 7,897명의 보유자는 온체인에서 검증 가능한 수치이며, 이 시장의 대부분 5년 전망과 다른 점이 여기에 있다. 강세 시나리오는 산술이다. 보유자 증가세가 최근의 47% 수준을 어느 정도 유지하고 토큰화된 국채와 주식이 빠르고 저렴한 체인으로 이전을 계속하면, 네트워크의 dApp 활동에서 나오는 수수료 수익이 사용량에 비례해 늘고 연 4.9%의 스테이킹 수익률이 그 위에 더해진다. 리스크는 실행이다. Alpenglow는 아직 테스트 중이므로, 현재 채택 곡선에 가격을 매긴 홀드는 업그레이드가 실제로 출시돼 기관에 안착한다는 전제를 깔고 있다. 규모 감각으로는 2030년까지 10배가 되려면 6,070억 달러 시가총액이 필요하다. 현재 토큰화 기반과 이 전망이 거는 2031년 지평 사이의 산술적 간격이 바로 그만큼 크다.