XRP 렛저에 스테이블코인 13.4억 달러, 수수료와 준비금은 XRP가 감당

준비금, 수수료, 그리고 브리지 라우팅

XRP 렛저에서 스테이블코인 잔고 하나가 움직이기 전에 반드시 XRP가 먼저 개입한다. 모든 트랜잭션 수수료는 XRP로 지불되고, 잔고를 유지하려면 계정 준비금을 XRP로 확보해야 하며, RLUSD 같은 발행 자산을 보유하려면 트러스트라인마다 추가 준비금이 잠긴다. 이 렛저 위에서 발행하는 발행자는 사용자에게 작지만 반복되는 XRP 비용 부담을 만들어내는 셈이다. 이 구조 때문에 최신 온체인 수치가 의미를 갖는다. 온체인 데이터에 따르면 렛저 위 스테이블코인 잔고는 10월 7일 수요일 기준 13.4억 달러로 직전 1주일 대비 14.6% 늘었고, 이 잔고가 늘어나는 1달러마다 XRP가 실사용 수요로 끌려 들어간다. Ripple의 RLUSD가 이 수치의 약 93%를 차지하며 발행액의 절대적 지분을 유지하고 있다. XRP 렛저는 채굴이 아닌 자체 합의 메커니즘으로 블록을 확정하는 레이어1 블록체인이며, 내장된 탈중앙화 거래소에서 일반적인 주문 유형 대신 오퍼 객체로 거래를 매칭한다. 두 토큰 사이에 직접 유동성이 없으면 프로토콜이 자동으로 XRP를 거쳐 가게 만든다. 직접 호가창이 얇은 RLUSD와 EURS의 교환은 RLUSD를 XRP로, 다시 XRP를 EURS로 바꾸는 이중 경로로 체결된다. 이 라우팅 역할 때문에 XRP는 렛저의 실질적 브리지 프로토콜로 기능하며, 스테이블코인 잔고가 토큰 수요 옆에 놓이는 게 아니라 수요 그 자체로 되돌아온다. 경유 과정이 XRP의 상시 유동성을 재활용하기 때문에 양쪽에 전용 마켓 메이커가 서 있지 않아도 얇은 페어가 체결된다. 보유자는 페어로 묶은 RLUSD와 XRP를 렛저의 자동화 마켓 메이커 풀에 예치해 거래 수수료 일부를 받을 수도 있다. 다만 DefiLlama 계열은 시세가 아니라 잔고를 추적하므로 XRP 가격 자체를 측정하지 않는다. 그 방향은 꾸준하다. 데이터는 기반이 매주 확장되고 있음을 보여준다.

Ripple 주도의 발행, 40억 달러 토큰화 기반

RLUSD 발행사인 Ripple은 이 성장을 자사 발행 전략과 연결해 설명한다. 회사는 2분기 RLUSD 거래량 5억 달러를 발표했는데, 이는 예치 잔고가 아니라 달러 토큰의 회전액을 측정한 수치다. Ripple은 이 렛저를 실물 경제 금융의 결제 계층으로 위치시키고 있다. 그 포지셔닝은 10월 28일 Swell 2026에서 Ripple CTO David Schwartz가 XRP 로드맵 기조연설을 하면 공개적 무대에 오른다. RLUSD만 있는 것도 아니다. 법정화폐 담보 스테이블코인인 USDC, XSGD, EURØP가 렛저에 출시됐고, 다중 통화 발행이야말로 XRP 브리지 경유를 빈번하게 만든다. 유로 토큰이 싱가포르 달러 토큰과 직접 페어를 이루는 일은 드물기 때문이다. 발행자가 늘어날 때마다 준비금 효과도 곱셈으로 커진다. 렛저 위 모든 토큰 보유자가 XRP 생태계 전반에서 동일한 XRP 기반 준비금 구조를 부담하기 때문이다. 자산운용사 21Shares는 분석에서 렛저 활동이 확대되면 거래 수수료, 계정 준비금, 브리지 트래픽을 통해 XRP 수요가 쌓일 수 있다고 보고, 렛저의 토큰화 자산을 약 40억 달러로 추정해 또 하나의 잠재 수요원으로 꼽았다. 이 잔고는 인접 시장에도 흘러든다. 스테이블코인 활성화는 탈중앙화 대출, 이자를 주는 저축 상품, 외환 정산, 급여 지급, 국경 간 결제를 가능하게 할 것으로 기대된다. 가장 가까운 구조적 단계는 프로토콜 의결에 달렸다. XLS-66 대출 제안이 활성화되면 렛저에 네이티브 신용 시장이 더해지고, 21Shares의 해석으로는 또 하나의 XRP 활용 경로가 만들어진다. 외부 빌더는 이미 그 결과에 대비하고 있다. Flare CEO Hugo Philion은 공개적으로 XRP 대출이 Schwartz의 자신 전망을 능가할 것이라고 내기를 걸었다. 현재 13.4억 달러가 증명하는 것은 발행 수요와 라우팅 수요다. 렛저 위에서 작동하는 네이티브 대출 시장은 아직 여기에 포함되지 않았다.

발행사 하나, 대기 중인 제안 하나

집중도가 단서다. RLUSD가 93%라는 것은 13.4억 달러 수치가 유기적 채택만큼이나 발행사 한 곳의 결정을 추적한다는 뜻이고, 그 수치가 만드는 수요는 거래형이다. 수수료, 준비금, 라우팅 수입은 잔고가 움직일 때만 발생하며, 가만히 놓여 있을 때는 발생하지 않는다. 성장이 지속되려면 활동이 지속돼야 하고, 그래서 21Shares는 토큰화 자산과 가능성 있는 XLS-66 활성화를 다음 레버로 지목한다. 본 매체의 이전 보도에서 확인된 8일간 27% 고래 집중도 하락은 별개의 신호로 함께 두고 볼 사안이다. 같은 기간 대형 보유자들이 물량을 분배하고 있었다는 뜻이다. 지금의 메커니즘은 발행, 라우팅, 마켓 메이커 수익을 가능하게 한다. 작동 중인 네이티브 대출 시장이 수요 계산식을 바꾸는 첫 번째 추가 요소가 될 것이다.