Flare CEO 휴고 필리온, XRP 대출 시장이 데이비드 슈워츠의 전망을 넘어설 것이라고 내건다

데이비드 슈워츠가 짚은 비어 있는 대출 시장

XRP 생태계의 가장 잘 알려진 개발자 두 명이 XRP Ledger 위의 대출 시장이 얼마나 커질 수 있는지를 두고 공개 내기를 벌였다. Ripple의 CTO Emeritus 데이비드 슈워츠와 Flare CEO 휴고 필리온이 이번 주에 공개 게시물로 의견을 맞바꿨는데, 논쟁의 분위기는 호의적으로 유지되면서도 실질적인 경쟁 구도를 드러냈다. 누구든 먼저 XRP 신용 시장을 출시하면, 원장 자체 도구가 도착하기 전에 시장의 규칙을 정하게 된다는 것이다. 검증인들은 현재 네이티브 대출 프로토콜을 추가하는 수정안 XLS-66에 대해 투표를 진행 중이며, 초안은 원장의 공개 표준 저장소에 올라와 있다. XRP Ledger는 거버넌스 토큰이 아니라 검증인 합의를 통해 업그레이드되므로 이 제안은 해당 투표에 달려 있고, 체인을 갈라놓는 포크가 아닌 수정안 형태로 도입된다. XRPL Commons 그룹은 X에서 대출 기능 출시가 가까웠다고 밝히고, 대출과 차입 전용 트랙을 마련한 뉴욕 해커톤을 홍보했다. 두 사람은 기능 자체의 도입에는 의견이 같다. 이견은 천장에 관한 것이다. 슈워츠는 화요일 X의 답글에서 아직 아무도 이 기능으로 무언가를 만들지 못했기 때문에 초기 개발자에게 드넓은 경쟁장이 열려 있다는 입장을 밝혔다. 기존 프로토콜 중 어떤 부분에 가장 관심이 있느냐는 질문에는 발행 자산 체계를 먼저, 그다음 대출을 꼽았고, 그 이유는 새롭고 아직 쓰이지 않았기 때문이라고 설명했다. 그는 원장 위에서 신용을 확장하는 일에 처음부터 매력을 느꼈다고 하면서, 대출을 모든 금융 시스템의 가장 큰 수요 중 하나로 불었다. 그가 읽어낸 원장의 철학은 쓸모 있는 기능을 중복에 가까운 유사 구현이 난립하는 대신 엄선된 최상위 구현으로 담는 쪽을 선호한다. 10월 6일 게시물의 표현대로라면 후발 주도권은 아직 크게 열려 있다. 필리온은 수요일 답글에서 슈워츠조차 이 시장의 규모를 과소평가하고 있을 수 있다며 내기를 걸었다. 여기서 이야기의 중심은 XRP 가격이 아니다. 논쟁은 차트가 아니라 인프라에 관한 것이다.

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Flare가 원장 밖에서 대출을 만든다

필리온의 답변은 내기 자체보다 그에 덧붙인 실행 계획에서 의미가 크다. Flare는 대규모 XRPL 업그레이드를 기다리지 않을 방침이다. 자체 체인에서 대출 로직을 구동하되, Protocol Managed Wallets와 Flare Confidential Compute 스택을 활용해 자산 보관을 네이티브 지갑 계층 가까이 두면서 스마트 컨트랙트에 가까운 기능성을 제공하려는 설계다. 그의 진단에 따르면 관측자들은 원장에 연결되는 원장 밖 인프라를 간과하는데, Flare는 XRPL에 접속하면서도 사이드체인이 되지 않는 별개 네트워크를 운영한다. 보유자는 네이티브 XRPL 지갑에서 직접 대출할 수 있고, 전통적인 크로스체인 브리지에 자산을 맡기지 않아도 되며, 수수료는 Flare 생태계로 흘러 들어간다. 이 레일 위에는 이미 수요가 나타났다. Morpho의 총 예치 가치(TVL) 관련 온체인 데이터를 보면 투자자들이 1,080만 개의 랩드 XRP(FXRP)를 담보로 Ripple의 스테이블코인 RLUSD 795만 달러를 빌려 갔고, 차입 금리는 4.30%, 대출자 금리는 4.71%를 기록했다. 시장의 규모는 공급량 약 25억 3,000만 달러에 달하는 RLUSD에 비하면 아직 작아서, 성장 여지가 남아 있다. 다만 집중도가 신호를 조건부로 만든다. Morpho 풀에서 3개 주소가 해당 부채의 약 93%를 쥐고 있고, 유동성은 Sentora가 공급한다. 할인해서 읽어도 이 수치는 네이티브 기능이 활성화되기 전에 차주들이 XRP 담보 신용에 비용을 지불하고 있음을 보여준다. 출시를 앞두고 이러한 흐름이 XRP 생태계 전반에서 쌓이고 있다는 점에서 두 경영자의 견해는 일치하고, 천장만이 두 사람을 가른다. 프로토콜 논쟁보다 가격 구조를 선호하는 트레이더는 우리의 XRP 기술적 분석을 따라갈 수 있고, 모델 기반 전망은 같은 논거를 더 긴 기간으로 확장한다. 그중 하나는 2027년까지 XRP를 50달러로 예측한다.

여기서 끌어낼 판단은 두 경로가 경쟁자라기보다 상호 보완에 가깝다는 것이다. XLS-66은 슈워츠가 쓰이기를 바라는 도구를 개발자에게 넘기고, Flare의 스택은 수정안이 아직 닿지 못하는 시장까지의 도달 범위를 판다. 795만 달러가 실제로 증명하는 바는 어느 쪽 주장보다 좁다. 부채의 93%가 3개 주소에 집중되어 있기 때문이다. 차트 쪽에서는 이미 하방 시나리오가 그려져 있다. 한 분석가가 2017년식 아담 앤 이브 바닥 패턴을 근거로 XRP가 1.50달러 아래로 내려갈 수 있다고 제시했다. 내기 자체로 돌아가면, 필리온은 원장 대출이 얼마나 커질 수 있느냐는 질문에 인프라 공급자로 답했고 슈워츠는 프로토콜 설계자로 답했다. 어느 쪽도 내기 뒤에 깔린 구체적인 숫자는 아직 공개하지 않았다.