Wintermute, 비트코인(BTC) 8만 달러 붕괴의 원인을 바이낸스 63억 달러 유출로 지목

바이낸스 유출이 연준보다 시장을 움직였다

비트코인(BTC)은 지난주 후반 내내 8만 달러선 아래에 머물렀고, 이 가격대를 핵심 분수령으로 삼아온 시장참여자는 책임을 바이낸스로 돌렸다. Wintermute의 OTC(장외거래) 부서는 월요일 발간한 주간 장외거래 시장 보고서에서 비트코인 가격이 8만 달러선을 잃었으며, 그 결정적 변수는 미국 연방준비제도(Fed) 회의나 개인소비지출(PCE) 물가 지표가 아니라 거래소의 보안 사고였다고 밝혔다. OTC 디스크는 공개 호가창을 거치지 않고 참여자 간에 대규모 주문을 직접 체결하는 통로라서, 이런 보고서는 화면에 찍히는 가격만으로는 파악하기 어려운 기관 자금의 실제 이동 방향을 보여준다. 10월 29일 바이낸스는 거래소 자체 추산으로 약 63억 달러가 유출되는 사태를 겪었고, 출금을 일시 중단한 뒤 파트너와 협력해 약 30억 달러를 동결했으며, 손실은 자체 자금으로 보전하겠다고 공식 발표했다. 이번 사태는 비용이 쌓여온 기록에 한 줄을 더한다. 회사의 벌금과 해킹 손실 누적액은 이미 107억 달러에 이르렀다. 자금이 빠져나가기 시작하자 BNB와 비트코인은 빠르게 하락했고, 변동성이 큰 자산일수록 낙폭은 깊었다. 강제적인 레버리지 축소도 뒤따랐다. 유출 이후 청산 규모는 15억 달러에 도달했고, 그중 약 85%가 롱 포지션이었다. Wintermute는 시장 흐름을 읽은 결과, 바닥 매수가 현물 시장이 아니라 레버리지가 얹힌 무기한 선물을 통해 들어왔다고 진단했다. 그 결과 고레버리지 롱은 두 번째로 정리됐고, 반등 아래에는 새로 들어온 실질 자금이 거의 없었다. 초기 매도는 시가총액 상위 토큰에 집중됐고, 대다수 알트코인은 이전 거래소 위기 때보다 오히려 선방했다. Wintermute는 이 주간 노트를 통해 기관 고객에게 어떤 가격대가 자사의 대응 태세를 바꾸는지 미리 알려왔는데, 이번 호는 반등의 조건과 방어해야 할 하방 기준을 함께 제시한다.

거래 화면과 달리 거시 환경은 단단했다. 미국 3분기 국내총생산(GDP)은 연율 3.4% 성장으로 시장 예상치를 웃돌았고, AI 관련 주식의 매도는 전면 이탈이 아니라 소형주로의 자금 순환에 가까웠다. 러셀 2000 지수가 1.30% 오르는 동안 나스닥은 1.97% 하락했다. 인텔은 어두운 실적 전망에 약 29% 폭락했고 알파벳도 이와 함께 급락하면서 AI 투자 수익성에 대한 의문이 다시 커졌다. 미국 연방준비제도(Fed)는 정책금리를 3.75~4.00%로 동결했으며, 반대 의견을 낸 두 이사 모두 금리 인상을 주장했다. 주간 흐름을 보면 금은 2.95% 하락한 반면 비트코인의 하락폭은 2.22%에 그쳤고, OTC 디스크는 이 비교를 근거로 암호화폐 하락의 대부분이 바이낸스 특수 요인이었다고 판단했다. 자금 흐름 데이터는 미국 개인투자자가 하락장에 현물을 매수했다는 방향을 가리키며, 이런 수요는 하락장에 포지션을 되파기보다 HODL하는 성격이 강하다. 아시아 거래 시간대에 나타난 비트코인과 이더리움 매수는 유럽 장이 열리자 곧바로 되파였다. HyperLiquid의 HYPE는 상대적으로 견조했다. Intercontinental Exchange가 규제 승인을 조건으로 TradeXYZ와 정식 계약을 맺고 미국 투자자에게 HIP-3 무기한 선물을 제공하겠다고 발표했기 때문이다. 다만 디스크는 이 강세가 일회성 반응을 넘어서려면 지속돼야 한다고 경계했다. Wintermute는 단기 관점의 기준점을 78,000달러로 잡았고, 바닥 매수가 선물로 흘렀기 때문에 반등 뒤에 새로운 현물 자금이 없다고 본다. 보고서는 또한 이런 규모의 청산은 사이클 후반에 몰리는 경향이 있어 과거 사례를 참고 지표로 삼기 어렵다고 덧붙였다. 디스크는 비트코인이 8만 달러를 되찾고 현물과 ETF 자금 유입이 뒷받침될 때만 단기 경계를 풀겠다고 밝혔으며, 7만 6,800달러 부근의 50주 이동평균을 깨고 내려가면 경계 수위를 더 높이겠다고 했다. Michaël van de Poppe은 바닥이 무너질 경우 매수 구간으로 75,000달러를 꼽았는데, 이는 50주선 바로 아래 수준이다.

시장은 이제 이 디스크가 제시한 기준 위에서 움직인다. COINOTAG 종합 점수 데이터 기준 최근접 지지선은 76,210달러(점수 85/100), 최근접 저항선은 78,118달러(점수 96/100)이며, 보고서가 짚은 50주 이동평균 약 76,800달러는 마지막 체결가 바로 위에 놓여 있다. 포지션 구조는 과열되지 않았다. 무기한 선물의 자금 조달 비율은 0.0071%, 롱/숏 계좌 비율은 2.77로, 롱 쪽으로 기울어 있지만 그 상태를 유지하는 비용은 낮다. 비트코인은 마지막 체결 기준 76,739달러에 24시간 동안 2.2% 하락한 상태로, 10월 29일 바이낸스 유출이 시작된 이후 8만 달러 아래에서 보내는 시간이 5일째다. 시장 상황이 바뀌면 기술적 분석 페이지에서 이 수준들을 갱신해 제공한다.