비탈릭 부테린, 이더리움(ETH) 연간 보조금 70만 ETH 필요 추정

로레얄 기준으로 잰 보조금 규모

이더리움 공동창시자 비탈릭 부테린은 수수료 소각에 뒷받침된 가치 평가를 유지하려면 연간 약 70만 Ethereum (ETH)의 프로토콜 보조금이 필요하다고 추정했다. 그는 2026년 11월 8일 일요일 X 게시물에서 이 수치를 공개했다. 계산의 기준이 된 것은 이례적인 잣대다. 시가총액 기준 세계 기업 55위권 안에 드는 프랑스 화장품 그룹 로레얄이다. 부테린은 로레얄의 연구개발 예산이 시가총액의 약 0.58%에 해당한다고 보고, 같은 비율을 비교를 위해 약 2,700억 달러로 잡은 이더리움 시가총액에 적용했다. 두 수치의 곱은 연 70만 ETH 수준의 상시 비용이 된다. 일회성 지출이 아니며, 고정 예산이 아니라 시가총액에 비례해 커진다는 점도 그가 명시했다.

그는 이 계산을 담보의 문제로 풀었다. 네트워크의 시장 가치가 소각된 수수료로 뒷받침되려면 그 뒷받침이 계속 생산돼야 하고, 가치 평가 논리만으로는 지속되는 엔지니어링 비용을 충당하지 못한다는 것이다. 같은 모델에서 밸리데이터에 도달하는 수입은 약 3분의 2 감소한다. 기업 수준의 재원 요구가 현재 밸리데이터가 거두는 보상을 얼마나 깊게 침식하는지를 보여주는 수치다. 이더리움(ETH) 가격은 추정치에 예측으로 들어가지 않는다. 시가총액은 비율의 분모 역할만 한다. 요점은 격차다. 진지한 연구개발 비율로 책정된 예산은 네트워크가 현재 분배하는 보상 흐름의 대부분을 흡수하고, 매일 블록을 검증하는 이들에게 남는 마진은 크게 줄어든다.

이 논쟁은 대부분의 사용자가 하나의 비용으로 접하는 수수료 구조 위에 놓여 있다. 이더리움의 공식 가스비 문서는 이 비용을 둘로 나눈다. 소각되어 유통에서 빠져나가는 기본 수수료와, 블록 포함 대가로 밸리데이터에 지급되는 우선 수수료다. 기본 수수료는 EIP-1559 아래에서 네트워크 혼잡도에 따라 오르내린다. 그래서 소각은 별도의 후속 결정이 아니라 블록 공간 수요를 기계적으로 추적한다. 네트워크가 지분 증명으로 전환한 이더리움 2.0 업그레이드 이후, 스테이킹 수익의 원천은 신규 발행과 우선 수수료 쪽이다. 반면 소각된 몫은 남은 모든 보유자에게 가치를 돌려준다.

부테린의 경고는 이 소각을 극대화하도록 설계를 조정하면 두 방향을 동시에 벨 수 있다는 것이다. 최대 소각을 추구하는 가격 정책은 그의 표현대로 더 높은 가스비를 좇게 되고, 높은 수수료는 일부 사용자의 네트워크 이용을 어렵게 만든다. 그는 또한 수수료와 사용량의 곱을 극대화하는 접근이, 안전한 블록 자원 범위 안에서 사용량을 넓히는 접근보다 실제 이용량은 더 적게 가져올 수 있다고 주장했다. 단위당 착취보다 처리량을 우선한다는 뜻이다. 거버넌스 측면에서 이더리움의 공식 거버넌스 문서는 핵심 프로토콜 변경에 사회적·기술적 조율이 모두 필요하다고 명시한다. 부테린은 경쟁력 유지가 지속적인 투자와 능동적인 운영 판단을 요구할 수 있음을 인정하면서도, 이런 개입적 거버넌스는 탈중앙화와 특정 세력의 영향력 저항과 충돌할 수 있다고 보았다. 이 긴장 때문에 3분의 2라는 수치는 단순한 예산 항목이 아니다. 재원 조달 경로 자체가 네트워크 엔지니어링의 방향을 누가 정하는지를 결정한다.

조달 방식은 여전히 미제시

COINOTAG의 판단은 이렇다. 이 추정치는 프로토콜 작업이 이미 첨예하게 다뤄지는 시점에 소각 대비 투자 논쟁에 구체적인 규모를 부여했다. 이더리움 프로토콜 변경이 마찰을 낳은 전례는 있다. 글램스터담 포크 연기와, 영향을 받을 수 있는 약 20만 개의 스마트 컨트랙트를 두고 나온 EIP-8037 컨트랙트 경고가 그것이다. 다만 이 게시물은 부테린 자신이 탈중앙화와 맞지 않는다고 짚은 개입적 방향 없이 연 70만 Ethereum (ETH)를 조달할 구체적 메커니즘을 명시하지 않았다. 구체적 제안이 나오기 전까지 이 수치는 예정된 변경이 아니라 설계 논의의 경계 조건으로 기능한다. 기업 규모의 연구개발 예산을 통제 집중 없이 조달하는 문제는 열려 있다.