바이낸스 리서치: 토큰화 주식, DEX 거래의 11% 차지했고 BNB 체인이 선도

DEX에서 밈코인 지위 후퇴

토큰화 주식이 9월 탈중앙화 거래소(DEX) 거래량에서 평균 11%를 기록했다. 1년 전만 해도 상상하기 어려웠던 수준이다. 최신 바이낸스 리서치 분석이 내린 수치다. 이 자산군이 거래량을 흡수해 온 밈코인은 같은 기간 평균 17%의 점유율을 유지했고, 두 카테고리 사이 격차는 6%포인트로 좁혀졌다. 기간 전체 암호화폐 시장은 박스권에 머물렀으며, 발稿 시점 기준 비트코인(BTC) 가격은 85,400달러 부근에 자리했다.

보고서 기록을 보면 전통 주식을 블록체인 토큰으로 발행한 토큰화 주식은 2025년 내내, 그리고 2026년 상반기 대부분 동안 DEX 거래에서 0%에 가까운 점유율에 머물렀다. 변곡점은 그 말기에 나타났다. 7월 말 토큰화 주식이 처음으로 밈코인의 점유율을 일시적으로 추월했고, 9월에는 거래량 평균 점유율이 두 자릿수에 안착했다.

밈코인 거래는 이 변화의 반대편을 보여준다. 이 카테고리의 DEX 점유율은 2025년 동안 6%에서 53% 사이를 격렬하게 오갔고, 그 범위는 당 시장 사이클의 호황과 침체 리듬을 그대로 반영했다. 그 강도는 이제 사그라들었다. 9월 평균 17%는 작년 정점에서 크게 낮은 수준이며, 온체인 거래의 일부가 실물 주식 가격에 노출된 자산으로 회전하고 있음을 가리킨다. 분석은 “온체인 경제는 크립토 네이티브 자산에서 출발해 암호화폐와 전통 자산이 상시 운영되는 공유 인프라 위에서 나란히 거래되는 더 넓은 금융 네트워크로 진화하고 있다”고 서술한다. COINOTAG의 판단은 이 변화가 순환적이 아니라 구조적이라는 것이다. 토큰화 주식이 확보하는 DEX 점유율 한 푼 한 푼은 2025년만큼의 투기적 자금을 더는 끌지 못하는 밈코인 시장에서 빠져나오는 것이다.

토큰화 주식 시장, 30억 달러 돌파

DEX 점유율 상승은 토큰화 주식 시장 자체의 확장과 맞물려 있다. 보고서가 인용한 RWA.xyz 수치에 따르면 이 카테고리의 시가총액은 9월 넷째 주에 30억 달러를 넘겼고, 토큰화 주식은 2026년 성장 속도가 가장 빠른 실물자산(RWA) 카테고리로 기록됐다. 분포는 한곳에 쏠려 있다. 9월 중순 기준 BNB 체인이 그 시장 중 약 10억 달러, 전체의 약 34%를 호스팅하고 있다고 보고서 자체 집계가 밝힌다.

온체인 결제 활동은 시가총액보다 빠르게 커졌다. 거래를 포함한 토큰화 주식의 총 전송 규모는 1분기 60억 달러에서 3분기에는 1,000억 달러를 넘어섰고, 6개월 만에 17배 증가한 셈이다. 이 속도는 토큰이 커스터디 지갑에 잠겨 있지 않고 활발히 유통되고 있음을 보여준다.

탈중앙화 금융 역시 새 공급의 일부를 흡수했다. 보고서는 지난 1년간 DeFi 프로토콜 전반에서 토큰화 주식 예치가 늘어난 것을 기록한다. 지금까지는 중개형 노출로만 존재하던 자산에 보유자에게 수익(예: APY) 기회를 제공하는 결과다. DEX 점유율과 시가총액 수치의 근거 문서는 바이낸스 리서치의 Rewriting the On-Chain Economy로, 거래소 단위 거래 기록과 RWA.xyz 공급 데이터를 결합한다. 최신 발행물에 배분을 고려하는 투자자는 담보와 상환 조건에 대한 표준적인 DYOR 검증을 적용해야 한다.

10월 데이터가 변화의 방향을 가른다

COINOTAG의 시각은 이번 9월 수치가 거래 시사점보다 인프라 시사점이 크다는 것이다. 주식형 토큰이 1년 만에 DEX 거래량에서 0%에 가까운 수준에서 11%로 올라왔고 시장은 30억 달러를 돌파했다. 유동성, 커스터디, 결제가 하나의 상시 운영 레일로 수렴하고 있으며, BNB 체인의 34% 호스팅 점유율은 그 자금을 먼저 받아내는 곳이 어디인지 보여준다. 밈코인이 잃은 점유율을 회복할지, 아니면 토큰화 주식이 남은 6%포인트 격차를 메울지는 10월 DEX 기록에서 확인할 구체적 데이터 포인트다.