Strategy, 비트코인(BTC) 매수 잠정 중단... 1억 7,630만 달러 STRC 환매로 전환

Strategy, STRC 환매 위해 BTC 매수 중단

비트코인(Bitcoin (BTC), BTC) 최대 기업 보유자인 Strategy가 지난주 매수도 매도도 하지 않은 것으로 나타났다. 회사가 화요일 미국 증권거래위원회(SEC)에 제출한 8-K 서류에 따른 것이다. 대신 회사는 8월 31일부터 9월 7일 사이 1억 7,630만 달러를 들여 STRC 우선주 1,810,885주를 환매하고, Digital Credit Securities Repurchase Program의 승인 한도를 기존 10억 달러에서 20억 달러로 두 배 늘렸다. 기초자산 매매가 없는 가운데 9월 7일 기준 보유량은 845,050 BTC로, 총 매입 원가 636억 달러, 코인당 평균 매입가 7만 5,412달러를 기록한다. 공식 발표에는 달러 표시 자산 65억 달러도 함께 공개됐다. 51억 달러 규모의 USD 준비금과 14억 4,000만 달러의 현금으로 나뉜 금액이다.

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매도 행진에서 재축적으로

이번 한 주간의 공백은 분주했던 기간 뒤에 찾아온 숨 고르기다. 바로 직전 기간(8월 24일~30일) Strategy는 6월 22일 이후 처음으로 시장에 복귀해 4,603 BTC를 약 3억 6,970만 달러에, 코인당 평균 8만 318달러에 매수했다. 6월 말 520 BTC를 코인당 6만 7,068달러에 샀던 이후 첫 매수였다. 이 재진입 자금은 Class A 보통주 4,531,421주의 시장실물(ATM) 공모로 마련했으며, 이를 통해 약 6억 280만 달러를 확보했다. 배경 이야기도 무의미하지 않다. 올해 초 회사는 우선주 배당을 충당하기 위해 7,000 Bitcoin (BTC) 안팎을 코인당 6만~6만 5,000달러에 매도했고, 이후 약 10주간 축적을 멈추면서 순부채를 약 70억 달러에서 사실상 0으로 줄였다. HODL 전략을 내건 기업들 사이에서 드문 재무구조 우회였던 셈이다.

STRC, 액면가 밑에서 거래

이번 환매는 Strategy의 우선주 구조 안에 가해지는 압박을 보여준다. STRF, STRK, STRD와 함께 4개 영구 우선주 시리즈 중 하나인 STRC는 6월 29일 공개된 자본 프레임워크에서 연 12% 배당을 지급하지만, 화요일 장전 거래에서 97.70달러에 거래되며 100달러 액면가 대비 2.3% 할인 상태였다. 액면가 밑 거래는 STRC 발행을 통한 신규 자금 조달 능력을 제약하고, 또 한 차례 배당 인상을 강제할 수 있다. 같은 서류에서 Strategy는 BTC Credit 지표를 53bp로, 1bp 하락한 것으로 제시했다. 이는 연 10%의 BTC 수익률, 40% 변동성, 7만 9,809달러의 가격 가정에 근거한다. MSTR 주가는 화요일 장중 3% 이상 하락했다. 한편 Michael Saylor 회장과 Phong Le CEO는 MSCI의 '비영업 자산' 대량 보유 기업을 글로벌 지수에서 배제하자는 제안에 반대하는 서한에 서명하면서도, 사업 영향은 제한적일 것이라는 점은 인정했다. 두 사람은 이번 공론화 절차를 '차별적이고 자의적'이라고 규정했다.

Strive와 Capital B은 계속 축적

경쟁 기업들은 이런 주저를 보이지 않는다. 상장사 중 다섯 번째로 큰 전략적 비트코인 준비금 보유자인 Strive는 1,375 BTC를 1억 900만 달러에, 평균 7만 9,281달러에 추가 매수해 보유량을 24,531 코인으로 늘렸다. Matt Cole CEO가 월요일 X에서 확인한 내용이다. ASST 주가는 한 달간 두 배 오른 뒤 장전 거래에서 2.5% 이상 내렸다. 프랑스 상장 Capital B는 약 1년 만의 최대 규모인 2,500만 달러어치 매수를 공시하며 상장 보유자 순위에서 H100 Group을 제쳤다. 더 넓은 기업 비트코인 재무 진영은 현재 이 모델을 운영하는 상장사가 197개에 이르며, Strategy를 필두로 Twenty One 43,514 Bitcoin (BTC), Metaplanet 43,000 BTC, MARA 35,577 BTC, Bitcoin Standard Treasury Company 30,021 BTC가 뒤를 잇는다. 각 기업은 레버리지가 얹힌 고래로서 자금 흐름 결정 하나하나가 현물 유동성을 움직인다. 시장을 실시간으로 추적하려는 독자는 Bitget에서 현물·선물 가격을 확인할 수 있다.

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8만 1,360달러 천장 주목

공시의 추가 세부 내용에 따르면 환매 자금은 전액 회사의 USD Cash 풀에서 조달됐다. 8월 MSTR 주식 매각으로 확보한 약 20억 달러에서 만들어진 14억 4,000만 달러 규모 자금이다. 이로써 9월 7일 기준 확대된 20억 달러 한도 중 11억 9,000만 달러가 잔여분으로 남는다. MSTR 보통주를 커버하는 별도의 10억 달러 프로그램은 그대로이며, 해당 주간에는 시장실물 공모로 주식이 매각되지 않았다. 비트코인이 7만 7,760달러 부근에서 거래되는 상황에서 845,050 BTC 물량의 가치는 약 657억 달러로, 지불한 637억 달러 대비 약 3%의 미실현 이익이다. 다만 지난주 8만 318달러에 매수한 물량은 현재 물린 상태다. 서류는 법률총괄 Thomas C. Chow가 서명했으며, MSCI의 지수 배제 제안에 대한 의견 수렴은 9월 말 마감, 결정은 10월 16일 예정이다. 지수 추적 펀드의 보유 비중은 현재 Strategy 기본 주식의 3.1%다.

별도 시장 데이터도 그림에 새로운 색을 더한다. 9월 8일 STRC는 97.75달러에 거래됐다. 여전히 100달러 액면가 밑이지만, 이번 여름 초 기록한 52주 최저가 71.25달러에서는 뚜렷하게 반등한 수준이다. MSTR은 금요일 142.80달러로 마감해 주간으로는 6.6% 올랐으나 연초 대비 7.6%, 1년간으로는 56.7% 하락한 상태였고, 화요일 장전 거래에서 약 2.8% 내린 138.79달러를 기록했다. 현재 비트코인 가격 기준으로 공시 회계상 845,050 BTC 재무는 약 661억 달러의 가치를 지니며, 약 24억 달러의 장부 이익을 의미한다. 공시에는 Phong Le CEO가 여름철 BTC 매도를 옹호하는 내용도 담겼다. 총 4건에 걸쳐 약 5억 4,400만 달러어치를 처분한 해당 매도는 우선주 배당 충당을 위한 '당시에는 옳은 거래'였다는 설명이다.

(16:28 UTC 기준) COINOTAG의 자체 42지표 복합 S/R 스코어링 엔진은 7만 9,276달러 저항 구간을 82/100으로 평가한다. 이치모쿠 전환선, 피벗 포인트, 피보나치 0.114, MACD 크로스의 결합에 근거한 수치다. 8만 885달러가 80/100으로 바로 뒤를 따른다(ATR 상단, 피보나치 0.000, 도너기안 상단, 스윙 하이). 최근접 지지선 7만 7,648달러는 77/100이다(피보나치 0.214, EMA 20, S3, ATR 하단). 현물가는 7만 8,666달러로 24시간 기준 0.23% 하락했으며, 하락 전환한 MACD 신호와 60.80의 RSI에도 불구하고 상위 추세는 여전히 상승장으로 분류된다. 영구선물 펀딩비는 완만한 0.0048%, 미결제약정은 156억 5,000만 달러, 롱/숏 계좌 비율은 1.40(롱 58.3%)다. 롱 쏠림이 있지만 과열 단계는 아니며, 공포·탐욕 지수는 69(탐욕)를 기록한다. 상승 시나리오로는 7만 9,276달러를 되찾으면 8만 885달러가 열린다. 일봉 종가가 7만 7,648달러 밑으로 떨어지면 논지는 무효화된다.