Strategy, 비트코인(BTC) 우선주 일일 배당 도입을 SEC에 정식 제안

365일 적립 모델로의 전환

기업계 최대 규모의 전략적 비트코인 준비금을 보유한 소프트웨어 기업 Strategy(MSTR)가 2026년 9월 25일 미국 증권거래위원회(SEC)에 잠정위임장서류(PRE 14A)를 제출해 우선주 배당 지급 방식을 전면 재설계했습니다. 우리가 확인한 이 서류에 따르면, 10월 28일 임시주주총회에서 표결에 부쳐지는 보통주주 승인을 거쳐 회사의 미국 상장 영구우선주 4개 시리즈 전체가 일일 배당 메커니즘으로 전환됩니다. 안건이 통과되면 Strategy의 디지털 크레딧(Digital Credit) 상품군은 주말과 공휴일을 포함해 연중 매일 이자가 적립되는 최초의 미국 상장 고정수익 증권이 되며, 주말·공휴일 분은 다음 영업일 지급액에 합산됩니다.

핵심은 경제성이 아니라 구조입니다. 연 수익률은 그대로 유지되고, 연간 배당을 하루 단위의 몇 센트 규모로 잘게 쪼개 지급하는 방식일 뿐입니다. 제도적 목표는 배당락일마다 벌어지는 가격 공백을 없애는 것입니다. 투자자 자료에 담긴 내부 수치를 보면 STRC의 배당락일 평균 할인율은 월 단위 지급 시기에는 약 49베이시스포인트였고, 반월 단위 지급으로 전환한 뒤 36베이시스포인트로 좁아졌습니다. 일일 적립은 이 점프를 사실상 제거해 주식 가격을 액면가 100달러 중심에 안정적으로 고정시킬 수 있다는 계산입니다.

실행은 2단계로 진행됩니다. 액면가 100달러에 연동된 변동금리·연 12% 누적형 시리즈인 STRC가 먼저 출항해 2026년 11월 1일 첫 일일 기준일을 맞고, 11월 2일 첫 일일 배당을 지급합니다. 프리미엄으로 거래 중인 STRF(연 10.00%, 누적형), MSTR 보통주 전환 자격이 있는 STRK(연 8.00%, 누적형), 비누적형 STRD(연 10.00%)는 2026년 12월 31일까지 기존 분기 지급 일정을 유지한 뒤 2027년 1월 1일부터 일일 지급으로 전환하고, 새해 첫 지급은 1월 4일 이뤄집니다. 9월 25일 기준 명부주주가 가상 주총에서 표결권을 행사하며, 회의는 10월 28일 동부시간 오전 10시로 예정돼 있습니다.

조달 엔진과 남은 과제들

마이클 세일러(Michael Saylor) 회장은 9월 25일 X 게시물을 통해 이 제안을 공식 확인했습니다. 그는 STRF, STRC, STRK, STRD의 배당이 주말과 공휴일을 포함해 매 캘린더 데이 적립되어 다음 영업일에 지급될 것이라고 밝혔고, 경제적 조건은 변하지 않으며 이번 변경은 가격 안정성과 유동성, 수요 확보를 뒷받침하기 위한 것이라고 덧붙였습니다. 다만 게시물은 구체적인 시행일, 배당 수령 자격을 가르는 명부일, 시리즈별 필요한 승인 절차라는 세 가지 질문을 열어두었습니다.

X 게시물https://x.com/saylor/status/2103456332741521789?ref_src=twsrc%5Etfw

확정된 배당 일정은 당분간 그대로입니다. STRF, STRK, STRD는 분기마다, STRC는 한 달 두 번 지급되며, 9월 30일에는 주당 STRF 2.50달러, STRK 2.00달러, STRD 2.50달러, STRC 0.50달러가 지급되고, STRC의 0.50달러 추가 지급이 10월 15일 예정돼 있습니다. Strategy는 이전에 STRC가 월 단위에서 반월 단위로 전환될 때 총 배당 지출이 늘지 않았다고 공시한 바 있으며, 이번 제출 서류도 지급 빈도 자체는 연 수익률을 올리지 않는다고 재확인합니다. 10월의 두 번째 STRC 지급분도 동일한 연 12% 상당 금액에서 계산됩니다. 당시 변경은 주주 표결로 통과됐지만, 이번 4개 시리즈 일괄 전환의 승인 경로는 아직 공개되지 않았습니다.

시리즈별 권리 구조에도 차이가 있습니다. STRF, STRC, STRK는 누적형이라 미지급분이 이자 미지급채무로 쌓이지만, STRD는 비누적형이라 건너뛴 지급은 적립되지 않습니다. 모든 배당은 이사회 선언과 법적으로 사용 가능한 자금을 전제로 하며, 일일 배당은 적립 빈도를 뜻하지 매일 현금이 이동한다는 보장은 아닙니다. 전략적 의도는 결국 Bitcoin 재무부 플라이휠으로 향합니다. 우선주 수요가 안정화되면 향후 발행 비용이 낮아지고, 이는 회사의 HODL식 매집 사이클과 지속적인 비트코인 매입을 뒷받침한다는 논리입니다. 다만 투자자 수요가 실제로 개선될지는 아직 검증되지 않았습니다. 발표 전 가격과 거래량만으로는 깨끗한 판단이 어렵습니다. 9월 20일 기준 Strategy는 우선주 배당과 채권 이자를 위해 50억 4,000만 달러를 배정해 뒀고, 직전 주에는 1억 7,400만 달러어치 STRC를 재매입하면서 950 BTC를 추가 매수했습니다. 이러한 확신은 모델을 포기한 뒤 보유 물량 314 BTC를 모두 처분한 기업 재무부들과 뚜렷이 대비됩니다. 시장을 실시간으로 추적하려는 독자는 Gate에서 현물·선물 가격을 실시간으로 확인할 수 있다.

87,300달러 저항과 81,000달러 지지

비트코인(BTC)은 24시간 기준 0.24% 하락한 83,993.61달러에서 거래되며 상승 추세 구조는 유지 중입니다. COINOTAG 자체 42개 지표 복합 지지·저항 점수 엔진은 87,329달러 저항을 84/100으로 평가하는데, 이는 볼린저밴드 상단, R3, 돈치안 상단이 겹치는 구간이어서입니다. 더 가까운 저항인 84,075.87달러는 피벗포인트와 피보나치 0.114 근거로 72/100을 기록하며, 최근 매집 비용 군집 분석은 이 구간에서 보유자 매입 평균가가 83,600~84,800달러로 가장 무겁게 쌓여 있다고 지적합니다. 1차 지지인 81,082.75달러는 볼린저밴드 중심선, SMA 20, 이치모쿠 기준선을 근거로 78/100을 받았습니다. 파생상품 포지셔닝은 완만한 방어세입니다. 펀딩비 -0.0009%, 미결제약정 160억 3,000만 달러, 롱·숏 계좌 비율 1.40이며, 공포·탐욕지수는 74(탐욕)를 나타냅니다. 81,082달러를 지키면 87,329달러 재테스트가 살아 있지만, 이를 이탈하면 상승 시나리오는 무효화되고 71/100 단계인 77,064달러로 하락 공간이 열립니다.