Glassnode가 지목한 8만 5,000달러 저항벽, 비트코인(BTC) 올해 네 번의 진입 실패

8만 5,000달러 벽, 네 차례 튕겨나가

비트코인(BTC) 가격은 한 달 가까이 같은 천장에 눌려 있다. 온체인 공급 데이터가 이 구간을 비트코인 시장에서 가장 촘촘한 장벽으로 가리키는데, 전체 코인의 약 4.3%가 마지막으로 8만 4,000~8만 5,000달러 사이에서 거래됐고 시장은 올해 이 밴드에서 이미 네 번 밀려났다. 온체인 분석 업체 Glassnode의 10월 28일자 주간 보고서는 9월 고점 부근에서 가격이 잠시 8만 5,000달러를 돌파했다가 되밀렸다고 덧붙인다. 1월 이후 이 선 위에서 마감한 날은 다섯 번뿐이며, 가장 긴 연속 기록도 사흘에 그쳤다. 보고서의 판단에 따르면 이 저항선을 지지선으로 바꾸려면 그 위에서의 지속적 마감이 먼저 확보돼야 한다. 현재 비트코인(BTC) 가격은 7만 9,900달러 부근으로, 현물 ETF 보유자의 평균 매입 단가인 약 8만 1,500달러보다 약간 낮다. 보고서는 이러한 위치를 채널에 추가 수요가 거의 남지 않은 상태로 읽는다. 자금 흐름 기록은 수요 식력을 수치로 보여준다. 10월 19일(월요일)에는 6억 5,300만 달러가 현물 ETF로 유입됐지만 이후 대부분 빠져나갔고, 10월 22일(목요일) 하루에만 5억 4,000만 달러가 유출됐다. 최근 2주간 순유입은 겨우 6,700만 달러에 불과하다. 이는 BlackRock의 IBIT이 1억 3,700만 달러를 유입시키며 사흘 연속 순유입을 기록했던 흐름의 정반대다. 거래대금도 함께 줄었다. 5월 이후 ETF 일평균 회전량은 약 13억 달러였으나 10월 23일(금요일)에는 약 7억 달러로 떨어졌다. 천장을 더 두껍게 하는 층이 하나 더 있다. 155일 이상 보유한 장기 보유자들이 약 400만 Bitcoin (BTC)를 쥐고 있는데, 이 코인들은 8만 5,000달러에서 11만 8,000달러 사이에 매입됐고 그 절반 이상의 매입 단가가 현재 가격 위에 있다. 가격이 8만 5,000달러로 되돌아오면 본전 부근의 매물이 일제히 공급되는 구조다. 이 코호트는 지금까지 교과서적인 HODL 행태를 보여왔다.

COINOTAG 복합 점수도 같은 그림을 읽는다. 집필 시점 현물 가격은 79,898달러로 보고서 발표 시점보다 0.5% 낮고 24시간 기준으로는 1.3% 하락했다. 위쪽에서는 81,946달러가 96/100 점수로 가장 강한 저항으로 나타나는데, 여기에 20일 EMA와 50일 SMA, 첫 피벗이 겹친다. 다음은 82,849달러로 점수는 81/100이다. 파생시장은 정체돼 있다. 영구선물 펀딩비는 0.0034% 수준이고 미결제약정은 약 162억 달러다. 전체 레벨 지도는 비트코인 기술적 분석에서 확인할 수 있다.

손실 매물 줄고 지지선은 버틴다

천장 아래에서는 올해 내내 유지돼온 조건들이 그대로다. 실질 시장 평균(True Market Mean), 즉 활동 투자자의 평균 매입 단가는 약 7만 7,900달러에 있고 10월 두 차례의 급락이 이 선을 시험했지만 꺾지 않았다. 약세장에서의 투매도 잦아들었다. 8월 저점에서는 실현 손실이 실현 수익보다 하루 약 6억 3,000만 달러 많았는데, 10월 24일(토요일) 하락 때는 순 실현 손실이 하루 많아야 2,700만 달러에 그쳤다. 보고서는 이 격차를 하락장에 매도하려는 의지가 약해졌다는 신호로 읽는다. 계산에는 주의가 필요하다. 실현 손익은 확정된 매도가 아니라 코인 이동을 기준으로 집계되기 때문이다. 실제로 10월 22일에는 한 크립토 고래가 자신의 지갑 사이에서 코인을 옮긴 것만으로 두 수치가 급등했고, 이런 내부 이체를 제거하면 이번 주 차익실현은 하루 약 2억 6,000만 달러 수준으로, 9월 고점 주간의 절반 정도다. 보고서는 단순한 시험 기준을 제시한다. 다음 하락에서 손실 매도가 다시 부풀어 오르면 매도 세력이 돌아온 것이다. 변동성도 같은 이야기를 한다. 1개월 실현 변동성은 연율화 약 25%로 압축됐고 2023년 여름 수준에 근접한다. 2015년 이후 이보다 잔잔했던 구간은 약 5%에 불과하다. 이 흐름은 반복돼 왔다. 6월 저점에서 시작된 반등, 10월 초 알트코인 시장의 고점, 그리고 다시 잦아드는 시세가 그 순서다. 이 침묵은 미국 연방준비제도(Fed) 결정에서 깨질 것으로 예상됐지만 중앙은행은 10월 28일(수요일) 기준금리를 3.75~4.00%에 동결했고 매파적 동결은 레인지에 변화를 주지 않았다. 보고서는 시장 아래의 매수층도 지도화한다. 단기 보유자의 평균 단가는 약 7만 5,800달러이며 가장 두꺼운 매물대는 7만 7,000달러 부근, 추가 레이어는 6만 4,000달러 근처에 있다. 현물 호가창에는 7만 8,000~7만 9,000달러 사이에 약 4,200만 달러의 매수가 쌓여 있다. 분산형 거래소 Hyperliquid에서는 HIP-3 지수·주식·원자재 영구선물이 지난 일주일간 하루 약 26억 달러의 거래대금을 기록하며 같은 거래소의 비트코인 영구선물(약 24억 달러)을 추월했다. 그러나 레인지는 그대로다. 위의 벽과 아래의 바닥은 보고서 이전, Fed 이전, ETF 유출을 거쳐도 제자리에 있다.