구리(COPPER) 3.2% 하락, 3개월래 최저

반도체 매도세, 산업용 금속으로 확산

구리(COPPER)가 이번 주 3개월래 최저치를 기록했다. 인공지능 경기에 대한 우려가 기술주에서 원자재 시장으로 번진 것이다. 화요일 런던금속거래소(LME)에서 구리 가격은 톤당 13,883달러로 3.2% 하락했다. 수요일에는 미국 중간선거를 지나며 반등해 14,100달러 선을 회복했지만, 시장은 여전히 9월의 역대 최고가였던 톤당 14,875달러에서 크게 아래에 머물러 있다. 현재 시세는 9월 고점보다 톤당 약 1,000달러 낮은 수준이다. 전기화의 주역 금속으로 불리던 구리가 인공지능 인프라 자산으로 재평가되며 상승 랠리를 이어온 결과가 이 고점이었다.

하락 배경에는 두 가지 요인이 있다. 첫 번째는 인공지능 관련 주식의 급락이다. 데이터센터 투자 붐에 대한 신뢰가 흔들리면서다. 구리는 전기 인프라에 필수적이어서 인공지능 확장의 대표 우회 지표로 자리 잡았고, 새 데이터센터마다 케이블과 변압기, 전력망 보강이 구리를 중심으로 이뤄진다. 데이터센터 건설은 인공지능 수요 스토리에서 가장 빠르게 늘어나는 수요원이었던 만큼, 자금 조달에 대한 의심이 금속의 수요 전망에 그대로 반영될 수밖에 없다. 자산 재평가가 이뤄진 만큼 주식 쪽 매도 압력에 구리도 함께 시달리는 구조다. Marex 애널리스트 Ed Meir는 구리가 최근 반도체 급락을 “따라잡고 있는 것”으로 보인다고 평했다. 수요 붕괴가 아니라 인공지능 트레이드에 대한 재가격이라는 해석이다. 구리는 LME에서는 톤, 미국 시장에서는 파운드 단위로 거래되는데, 이번 주 두 기준시세 모두 같은 방향을 가리켰다.

중간선거 후 관세 기대 감소

두 번째 요인은 워싱턴에서 왔다. 화요일 중간선거에서 민주당이 상하 양원을 모두 석권하면서 미국이 정련 구리에 관세를 부과할 가능성은 후퇴했다. 정련 금속에 관세가 실시됐다면 미국 내 수입 구리 가격이 올라 국내 재고를 보유한 트레이더가 이익을 봤을 것이다. 시장이 실제로 진행해 온 트레이드가 바로 이것이었다. 관세를 우려한 미국 트레이더들이 구리를 비축하면서 다른 지역 공급이 빠져나가 9월 고점을 만드는 힘이 됐다. Saxo Bank의 Ole Hansen은 관세 기대 하락이 가격에 부담으로 작용할 수 있다고 경고했고, 선거 후 코멘트에서 금융시장 전반이 롤러코스터를 겪었다며 인공지능과 데이터센터 구축에 대한 검증이 강화되면 해당 분야 수요가 위축될 수 있다고 지적했다. 다만 이번 주에서 바뀌지 않은 부분이 눈에 띈다. 중국 양산항 구리 프리미엄, 즉 국제 가격 위에 수입업자가 부담하는 추가 요금은 톤당 200달러 인근의 10년래 최고 수준이다. 중국 창고 재고는 6개월간 75% 이상 감소해 투자 포지션이 정리되는 동안에도 현물 시장은 타이트하다. 반년에 걸친 재고 소진은 수입이 소비를 따라가지 못할 경우 중국 수요자의 버퍼가 거의 없다는 뜻이다. 경제 불확실성에 투자자가 구리를 팔고, 현물 수요자는 한정된 공급을 두고 계속 경쟁하는 이례적 분화가 나타난 상황이다. J.P. Morgan은 공급 제약을 근거로 단기 약세에도 2026년 4분기 구리 평균 시세를 톤당 14,800달러로 전망했다. 향후 시험대는 중국 수요가 인공지능 투자에 대한 약화된 신뢰를 상회할 수 있는지다.

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COINOTAG 실시간 시세에 따르면 구리는 6.43달러에 거래 중이며 24시간 범위는 6.29달러에서 6.49달러, 일봉 추세는 여전히 하락세다. 이동평균, 피보나치, 거래량 프로파일 신호를 0에서 100까지 점수로 통합하는 종합 지표는 6.34달러를 100/100으로 가장 강한 지지선에 표시하고, 첫 유의 저항선 6.45달러는 93/100이다. 모멘텀 지표도 약세 판단과 일치한다. 14일 RSI는 39.7, MACD 신호는 음수다. 6.34달러 아래로 일봉 마감하면 하락이 연장되고, 양산항 프리미엄이 10년래 최고 수준을 유지하는 가운데 이 선을 지키면 반등 시나리오는 살아 있다.