Coinbase, 10월 30일까지 GYEN 잔액을 USDC로 자동 전환

GYEN 전송, 10월 26일에 중단

Coinbase가 GMO-Z.com Trust가 발행한 엔화 연동 스테이블코인 GYEN의 지원을 종료하고, 고객 잔액을 USD Coin(USDC)으로 자동 전환한다. 거래소의 공식 공지에 따르면 일정은 명확하다. 10월 26일 월요일에 GYEN 전송이 중단되고, 그 시점까지 플랫폼에 남아 있는 잔액은 10월 30일 금요일까지 USDC으로 바뀐다. 전환은 처리 시점의 시장 가격으로 이루어지며, Coinbase는 이 교환에 별도의 거래 수수료를 받지 않는다. 보유자 입장에서 공지는 주요 거래 지점 하나에서 GYEN의 이용이 일주일 안에 끝난다는 뜻이다.

자동 전환은 청산 절차에 들어간 토큰을 빠져나가게 하고, 가격이 1달러를 유지하도록 설계된 USDC으로 옮겨 놓는다. 대부분의 잔액에 대해 최종 단계를 실행하는 주체는 발행사가 아니라 거래소라는 점이 여기서 바뀐다. 발행사의 직접 상환 경로를 택하려는 고객에게는 더 빡빡한 마감이 적용된다. 10월 26일 이전에 토큰을 출금해야 하며, 공지는 그 기한을 넘긴 예치분은 회수가 불가능할 수 있다고 밝힌다. 두 경로의 차이는 가격 기준이다. Coinbase는 전환 시점에 GYEN이 시장에서 거래되는 가격 그대로를 적용하는 반면, 발행사의 직접 상환은 토큰당 1엔으로 가치를 고정한다. 거래가 얇은 시장에서는 이 두 숫자가 최종 지급액을 바꿀 만큼 벌어질 수 있다. 그래서 암호화폐 거래소는 잔액이 전환일을 넘어 방치되도록 두지 않고 출금에 선을 그은 것이다. 아무 조치도 취하지 않는 고객은 시장 환율과 남은 잔액이 정하는 금액만큼 USDC를 보유하게 되며, 전환에서 수수료가 빠져나가지는 않는다. Coinbase는 고객 계좌에 얼마나 많은 GYEN이 있는지 공개하지 않았고, 마감을 강제하는 것은 매매 판단이 아니라 발행사의 청산이다.

GMO-Z.com Trust의 상환 조건

GMO-Z.com Trust는 5월에 GYEN과 달러 기반 자매 토큰 ZUSD의 신규 발행을 중단하고 자발적 청산 절차에 들어갔다. GYEN의 유통 시가총액은 약 1,300만 달러 규모로, 유통량 기준 발자국은 작지만 보유자가 기한을 놓치면 실제 자금이 묶인다는 점은 그대로 남는다. 직접 상환은 11월 11일 수요일까지 열려 있다. 기한 내 신청한 적격 보유자는 GYEN 1개당 1엔, ZUSD 1개당 1달러를 받는다. 다만 발행사는 승인된 계정, 신원 확인, 연결된 은행 계좌를 요구하며 최소 수량은 GYEN 100개 또는 ZUSD 1개다. 11월 11일이 지나면 남은 적격 토큰은 11월 12일 목요일에 고정된 환율로 USDC로 전환되고, 지급은 연말까지 이뤄질 계획이다. 발행사는 지갑 호환성과 규제 검토가 자동 지급을 제한할 수 있다고 경고한다.

이번 청산은 순탄치 않았던 역사를 닫는 절차다. GYEN은 2021년 11월 Coinbase에 상장됐고, 거래가 시작된 직후 엔화 목표가를 크게 벗어나 급등한 뒤 무너졌다. 일부 투자자는 정상 가치의 최대 7배에 매수했고 하루 만에 가격이 약 80% 빠지는 것을 지켜봤다고 말한다. Coinbase와 GMO Trust 양쪽을 상대로 소송이 이어졌다. 5월에는 미국 연방 법원이 GMO Trust가 적격 투자자에게 지급하는 675만 달러 합의를 승인했으나, 법원이 불법 행위를 인정한 것은 아니며 Coinbase 자체에 대한 청구는 여전히 해소되지 않았다. 지금 진행 중인 상환 일정은 따라서 발행사 청산의 마지막 단계지, 평범한 상품 종료가 아니다.

1엔 평가와 시장 가격

여기서 무게를 지탱하는 문서는 거래소의 공지 자체이며, 같은 토큰에 두 가지 다른 가격을 고정해 둔다. 검증된 계정과 연결 은행 계좌를 갖추고 GYEN 100개 최소 수량을 넘기는 보유자는 11월 11일까지 액면가로 상환할 수 있다. 나머지 전원은 10월 30일까지 시장 가격으로 USDC로 전환된다. 두 수치 사이의 격차가 GYEN 보유자에게 남은 유일한 선택이다. 상환 구조는 발행사 간 경쟁 과제가 되고 있다. Circle은 10월 19일 월요일부터 USDC와 EURC 상환 초과 수수료를 없앴고, 자사 재무팀은 한 달에 걸쳐 여덟 개 법인에 걸쳐 6,800만 달러 규모의 USDC를 이동시켰다. 스테이블코인 성장을 다룬 BIS 논문은 금리 설정이 이 부문을 어떻게 형성하는지 살핀다. USDC가 86센트까지 떨어졌던 디페그 보도에서 확인되듯, 페그 신뢰는 과거에도 시험받은 바 있다. 10월 30일이 지나면 GYEN은 어떤 형태로도 Coinbase에서 거래되거나 잔액으로 남지 않는다.