BNB 체인, 토큰화 주식과 ETF 시장 10억 달러 돌파... 블록체인 최초

이더리움을 11억 달러 격차로 앞선다

BNB 체인이 10월 5일 월요일 토큰화 주식과 상장지수펀드(ETF) 부문에서 10억 달러선을 넘어섰다. 해당 자산군에서 이 규모를 보유한 최초의 블록체인이 된 것이다. Token Terminal이 집계하고 CryptosRUs가 X에 올린 차트에 따르면, 네트워크의 토큰화 주식 규모는 약 11억 달러로 모든 경쟁 체인을 확실히 앞선다. 이더리움은 약 8억 2,750만 달러로 2위, 솔라나는 7억 3,840만 달러로 3위다. 그 뒤를 아발란체(약 3억 5,350만 달러), Arbitrum One(2억 180만 달러), X Layer(1억 9,310만 달러)가 잇는다. 전체 토큰화 주식·ETF 시장이 약 37억 달러임을 감안하면 BNB 체인의 점유율은 30% 안팎으로, 측정된 네트워크 가운데 가장 크다. 상위 3개 네트워크가 이 시장의 70% 이상을 함께 보유하고 있으며, 나머지 몫은 합계 7억 4,840만 달러 규모의 아발란체, Arbitrum One, X Layer가 나눠 갖는다. 이 순위는 네이티브 자산의 강세 국면과 맞물려 나왔다. BNB 가격은 9월 11% 상승세를 타고 800달러선을 향해 오르고 있다. 올해 내내 실물 자산 발행사를 영업해 온 레이어1 블록체인 프로토콜 BNB 체인이, 그 영업이 겨냥했던 시장에서 정점에 선 셈이다. 다만 Token Terminal의 트래커는 누적 거래량이 아니라 유통 중인 토큰화 상품을 반영하므로, 11억 달러 수치는 대규모 발행이나 상환 하나로도 움직일 수 있는 실시간 스냅숏이다. 집계 대상은 각 네트워크 위에 발행된 상장 주식과 펀드 지분의 토큰화 버전이며, 발행사 전체를 합산한다. 이 시장의 어느 발행사도 자사 유통물량 중 BNB 체인에 상당하는 비중을 공개하지 않았기 때문에, 이 수치는 상품별 집계가 아닌 네트워크 단위로 읽어야 한다. 체인 간 격차가 수억 달러 수준인 만큼, 발행 프로그램 하나의 규모만으로도 순위가 뒤바뀔 수 있다.

@CryptosR_Us · X 게시물

차트.

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37억 달러 시장의 내부 구조

여기서 토큰화란 구체적인 구조를 가리킨다. 기존 주식이나 ETF 지분에 부속된 경제적 권리를 증권사 데이터베이스의 한 줄이 아니라 원장 위의 디지털 토큰으로 기록하는 방식이다. 이 형식은 실무상 이점이 있다. 이전 정산이 빨라지고, 상품에 프로그래밍 가능한 규칙을 심을 수 있으며, 일부 플랫폼은 전통 시장 시간 외 거래를 허용한다. 이런 상품의 가격 산정은 통상 시장 데이터를 온체인으로 전달하는 블록체인 오라클에 의존하는데, 전통 거래소가 문을 닫은 시간대에 이 의존성이 가장 도드라진다. 법적 측면의 대가도 있다. 토큰화 주식이 실제로 부여하는 권리는 발행사와 그 배후의 규제 체계에 달려 있고, 플랫폼마다 다르다. 알트코인 시장 안에서 이 초년생 시장의 분포는 한쪽으로 치우쳐 있고, 격차도 빠르게 벌어졌다. BNB 체인의 약 11억 달러는 이더리움의 토큰화 기반 전체보다 3분의 1가량 크고, 아발란체의 3배를 넘는다. 시장 전체가 약 37억 달러로 절대 규모는 아직 작다. 아발란체의 3억 5,350만 달러 기반은 BNB 체인의 3분의 1에 불과해, 발행이 소수의 활성 프로그램에 얼마나 집중됐는지 보여준다. 반면 솔라나의 7억 3,840만 달러는 자체 상장이 가속화되면 2위도 접근 가능한 거리다. 거래 흐름도 같은 방향을 가리킨다. Binance 리서치는 토큰화 주식이 DEX 거래의 11%에 이르렀고 BNB 체인이 이 지표 역시 선도한다고 밝혔다. 크로스체인 브리지를 통해 토큰화 증권은 네트워크 사이를 이동할 수 있어 발행 체인이 유동성을 영구히 가둘 수는 없지만, 최초의 자금 흐름은 여전히 발행 체인이 가져간다. 보유자 입장에서는 체결 품질, 스프레드, 상환 조건이 발행사마다 다르므로, 체인 단위 총액만으로 개별 상품의 거래 경험을 판단할 수 없다. 네트워크 입장에서는 이 순위표가 곧 성적표다. BNB 체인이 약 11억 달러로 1위를 지키고, 이더리움이 8억 2,750만 달러로 추격하며, 솔라나가 7억 3,840만 달러로 뒤따른다. 격차의 향방은 심리보다 발행 일정이 결정할 것이다. 토큰화 주식은 펀드와 기타 상품까지 아우르는 더 넓은 실물 자산 범주 안에 속하므로, 이 부문의 선두가 전체 경쟁을 확정하는 것은 아니다.

30% 점유율은 유지될까

이번 기록의 근거는 Token Terminal 데이터셋이며, 발행사 공시가 아니라 CryptosRUs가 게시한 차트를 통해 유통됐다. 어느 네트워크도 자기 총액을 구성하는 토큰화 상품의 내역을 공개하지 않았다. 이 구별은 수치의 취급 방식에 중요하다. 시가총액 임계선 돌파는 측정 결과일 뿐 확약이 아니다. BNB 체인이든 여기에 상장하는 발행사든, 이 시장에 대한 목표치를 밝힌 곳은 없고 앞으로의 성장 속도도 공개된 바 없다. COINOTAG의 판단은 다음과 같다. 30% 점유율은 거래량, 이용자 수, 자산 다양성이 함께 오를 때만 유지된다. 실제로 BNB 체인 최고사업책임자 Thomas Chen은 토큰화 주식의 진정한 온체인 보유까지는 3~5년이 더 걸릴 것이라고 밝힌 바 있다.