Bitget, Sui 등 자산 대상 거래소 외 결제 경로 확대

Bitget, 기관용 커스터디 인프라를 먼저 다시 짜다

2026년 기관 시장에서는 거래소가 어떤 토큰을 상장하느냐보다 대형 자본이 플랫폼에 들어오고 나가는 통로를 어떻게 여두느냐가 경쟁력을 가른다. Bitget은 바로 이 결제 인프라를 사업 확장의 중심에 두고 있다. Coinbase와 EY-Parthenon이 351개 기업을 대상으로 진행한 공동 설문에 따르면 2026년 암호화폐 노출을 늘릴 계획인 기관의 약 50%가 그 이유로 더 나은 인프라를 꼽았고, 커스터디와 결제, 리스크 관리가 상위 항목에 올랐다. 9년 차를 맞아 기관 사업에 집중한다고 밝힌 Bitget은 기관 서비스 부문을 통해 단일 구조를 강요하지 않고 복수의 커스터디 모델을 지원하는 방향으로 설계를 진행 중이다. 이 작업은 암호화폐와 토큰화 자산을 아우르는 소위 유니버설 익스체인지 전략 안에 자리하며, Sui는 이미 자체 토큰화 자산 사업으로 이 영역에 진출해 있다. 이런 암호화폐 거래소에서 거래되는 토큰의 경우 Sui 가격과 유동성은 이제 수급 심리만큼이나 결제 인프라 선택에 좌우된다. 주식 시장이 브로커와 커스터디를 일찌감치 분리했던 것처럼, 거래소들의 과제는 무엇을 상장할 것인가에서 자본의 출입을 어떻게 허용할 것인가로 옮겨간 셈이다. 설문 수치는 구체적이다. 이미 디지털 자산에 투자 중인 기업의 61%가 둘 이상의 커스터디를 사용하며, 대부분은 그 이유로 리스크 분산을 들었다. 규제 대상 자산운용사들은 독립적이고 규제된 커스터디가 없으면 거래 플랫폼 평가 자체를 시작하지 않는 경우가 많다. 반대편에는 여러 거래소를 오가며 담보의 재배치 속도를 최우선으로 보는 마켓메이커와 퀀트 기업들이 있다. Bitget은 규제 측면에서 Signum과 협업 중이고, 오래된 Copper ClearLoop 연동으로 적격 고객이 자산을 Copper 인프라 안에 두고 거래소에 접근하게 한다. 여기에 Cactus Custody Oasis, Fireblocks Off Exchange, OSL MirrorEX, Bitfire PrimeMirror를 추가 결제·커스터디 연계로 꼽았으며, Nomura와 CoinShares, Ledger가 설립한 Komainu 같은 규제 커스터디와도 접촉 중이라고 밝혔다.

거래소 외 결제의 작동 방식과 헤지펀드 수요

이 구조의 핵심은 거래소 외 결제다. 자산이 보관되는 장소와 거래되는 장소를 분리하는 방식으로, 펀드는 블록체인 자산을 Copper나 Fireblocks 같은 제3의 커스터디에 맡긴다. 커스터디는 자산의 일부를 잠그고 잔액을 거래소에 통보하고, 거래소는 이를 거래 가능 잔액으로 취급해 펀드가 직접 입금한 것처럼 매매할 수 있게 한다. 손익은 정해진 주기에 커스터디와 거래소 사이에서 정산되며, Copper는 ClearLoop 결제를 즉시가 아닌 정해진 사이클로 연동 플랫폼과 실행한다. 수요는 기관 시장의 소규모 참자 쪽에서 커지고 있다. AIMA와 PwC의 2025년 글로벌 디지털 헤지펀드 보고서에 따르면 2025년 전통 헤지펀드의 55%가 디지털 자산을 보유했고, 1년 전의 47%에서 늘었다. 대부분의 보유 비중은 2% 미만이며 71%는 추가 매수를 계획한다. 포지션이 커지면 실행, 커스터디, 거래상대방 노출을 방치하기 어려워지고, 대출부터 암호화폐 옵션에 이르는 헤지 수단이 비중 확대와 함께 중요해진다. 이 구조의 매력은 자본 효율과 특정 플랫폼에 대한 직접 노출 축소에 있다. 적격 담보는 거래소가 아니라 커스터디에 머물고, 여러 거래소를 이용하는 기업은 담보를 앞뒤로 옮길 필요가 없으며, 고객 자산 중 플랫폼 차원의 거래상대방 리스크에 직접 놓이는 비율도 줄어든다. 다만 이 모델이 못 고치는 것도 분명하다. 시장 리스크는 그대로 남고, 손실 포지션은 담보가 어디 있든 청산된다. 커스터디 자체가 거래상대방이 되고, 정산 주기 사이에 거래소가 지불해야 하는 수익은 보관이 아니라 채권 상태다. 모델의 시험대는 바로 이 지점이다. ClearLoop은 현재 Coinbase International, Kraken MTF, Deribit 등 여러 거래소와 연결돼 있고 Fireblocks Off Exchange도 비슷한 범위를 커버한다. 결제 인프라가 더 이상 희소하지 않은 만큼 거래소 간 차별화는 커스터디 경로의 수와 그중 규제를 통과한 경로의 수로 좁혀진다.

커스터디 집중이 Sui 같은 토큰에 주는 의미

COINOTAG의 판단은 이렇다. 거래소 간 경쟁은 이제 커스터디가 아니라 접근성, 유동성, 실행 품질에서 벌어지며, 여전히 기관 발판을 다지는 중인 자산에게 이 변화가 무겁게 작용한다. Sui 진영은 실시간 스트레스 테스트에서 최고 40,614,180 TPS를 기록했고, 60억 건 트랜잭션 기념비를 세웠으며, OpenAssets와 함께 오픈 토큰화 자산 표준을 만드는 등 실행력과 표준에서 밀어붙여 왔다. 그러나 토크노믹스와 시가총액의 깊이가 기관 자금으로 이어지려면 거래소가 보관과 정산을 번거로움 없이 처리해야 한다. 같은 전문 자본을 두고 알트코인 시장 전체가 경쟁하는 형국이기도 하다. 무게추는 집중이다. 소수의 커스터디와 결제 네트워크가 지금은 여러 거래소 밑에 동시에 자리하고 있어, 한 곳에 문제가 생기면 여러 플랫폼이 같은 시점에 영향을 받을 수 있다. Bitget은 여섯 개의 커스터디·결제 파트너를 밝혔으나, 이 명단이 전부인지 일부인지에 대해서는 회사가 입장을 내놓지 않았다.