비트코인(BTC), 미국 주식 반등과 역행하며 주간 13.7% 하락

비트코인, S&P 500 반등에도 하락 지속

비트코인 가격이 11월 9일부터 13일까지의 주간 동안 미국 증시와 정반대로 움직였다. 같은 기간 S&P 500은 2.5% 오르며 7,561.67로 마감했고 나스닥은 2.3%, 다우는 2.1% 상승했지만 비트코인(BTC) 시장은 하락세를 벗어나지 못했다. 주말 장에서 매도가 이어지며 시세는 일시적으로 6만 2,000달러 밑으로 떨어졌고 24시간 최저가 6만 1,956달러를 기록한 뒤 반등했다. COINOTAG 실시간 모니터링 기준 03:02 UTC에 비트코인은 6만 4,812달러에 거래되며 24시간 기준 약 3.3%, 최신 확인 시점 대비 0.1% 하락 상태였다. 같은 세션 초반에는 24시간 낙폭이 5.3%까지 확대되기도 했다. 주말 집중 매도가 이번 조정의 반복적 특징으로 지적되고 있다. 이더리움(ETH)은 더 큰 타격을 입었다. 7일간 15.22% 하락해 1,798달러 인근에 머물렀고 장중 1,710달러까지 밀렸으며 같은 시각 24시간 기준 5.8% 하락했다. 주식 시장의 반등 자체도 고르지 않았다. 금요일 나스닥은 약 0.9% 소폭 하락했고 엔비디아를 중심으로 한 섹터 순환과 AI 전망 때문에 기술주는 변동성을 유지했다. 암호화폐는 주식과 달리 주 24시간 거래되고 레버리지 영구선물이 거래의 큰 몫을 차지해, 마진콜로 롱 포지션이 강제 청산되면 주말 움직임이 증폭되는 구조다. 7일 낙폭이 주말 세션을 포함하는 반면 주식 데이터는 금요일 마감까지라는 차이 때문에 이번 갈림길은 아직 단기적 다이버전스로 읽힌다. 글로벌 유동성이 방향을 바꿀 때 비트코인이 기술주 중심 지수와 함께 움직여 왔다는 점에서 탈동조화 논쟁이 다시 떠올랐지만, 상관관계는 고정된 값이 아니며 이번 국면은 링크가 영구히 끊긴 상태라기보다 암호화폐 시장 자체의 자금 조달 압박에 가깝다. COINOTAG 비트코인 기술적 분석의 복합 점수 체계는 현가 인근 주요 레벨을 0부터 100까지 채점한다. 현가 6만 4,812달러는 피벗 저항 6만 4,813달러 바로 아래에 있고, 다음 의미 있는 천장은 100점 만점에 72점을 받은 6만 5,746달러다. 아래로는 87점으로 가장 강한 지지선 6만 2,972달러가 놓여 있으나 주말 저점 6만 1,956달러가 이 구간을 통과해 내려갔기 때문에 되찾기가 반등의 첫 관문이다. 포지셔닝은 여전히 취약하다. 영구선물 자금률은 -0.0005%로 소폭 음수인데도 추적 계좌의 76%가 롱을 유지해 롱·숏 비율이 3.17에 이르러, 군중이 강세 쪽으로 기운 상태에서 강제 매도가 눈덩이처럼 불어날 수 있다. COINOTAG 종합 공포 지수는 100점 만점에 10점, 극단적 공포 구간이다.

자금 유출과 달러 유동성 축소

갈림길의 가장 뚜렷한 동인은 자금 흐름에 있다. 미국 현물 비트코인 ETF는 11월 13일로 끝나는 주간 5거래일 모두 순유출을 기록했고 합계는 약 10억 7,000만 달러에 달했다. Farside Investors 추적에 따르면 그 전 주에도 약 12억 8,000만 달러가 빠져나가 두 주간 유출 누계는 약 23억 5,000만 달러다. 현재 유출 행진은 7거래일 연속으로 이어지며 누적 약 19억 1,000만 달러에 이른다. BlackRock의 IBIT에서만 지난주 약 9억 800만 달러가 유출돼 주간 전체의 약 85%를 차지했다. 이더리움 현물 펀드도 3억 9,900만 달러가 추가로 빠져나가며 7주 연속 순유출이 됐다. 암호화폐 내부의 달러 유동성도 함께 줄고 있다. 스테이블코인 공급 데이터 기준 총 시가총액은 약 2,849억 달러로 30일간 5.25% 감소했으며, USDT는 1,754억 달러로 4.41%, USDC는 693억 달러로 4.88% 줄었다. 11월 11일 Glassnode 연구 보고서는 주요 달러 스테이블코인이 2022년 6월 이후 가장 빠른 속도로 위축되고 있고, 비트코인이 단기 보유자 기준 손익분기점 아래에서 거래되며 Coinbase 호가가 글로벌 가격 대비 할인을 보인다고 밝혔다. 반등 연료가 줄어드는 조건이다.

레버리지가 나머지를 정리했다. 24시간 동안 Bitcoin (BTC) 선물 청산은 약 8억 5,900만 달러에 달했고 그중 약 88%가 롱이었으며, 미결제약정은 6.45% 줄어 약 439억 달러가 됐다. 숏 스퀴즈로 1억 2,100만 달러가 청산됐던 때와 같은 유형의 강제 청산이다. 온체인 데이터는 100~1,000 BTC를 보유한 지갑과 1,000~1만 BTC를 보유한 일부 고래 지갑이 포지션을 늘리는 모습을 보여준다. 다만 ETF 수요와 스테이블코인 공급이 여전히 줄어드는 상황에서 이 매집만으로 시장 방향을 바꾸기에는 충분하지 않다. 11월 16일(월) 시작되는 주간에 비트코인과 전통 금융 위험자산이 다시 동조할지는 세 가지에 달려 있다. CPI가 전망치를 웃돌고 PPI는 예상 밖으로 둔화된 가운데 연준 금리 기대, 여러 세션에 걸쳐 지속되는 ETF 유입 재개, 그리고 미결제약정이 빠르게 재확장하지 않는 질서 있는 디레버리징이다.