Aerodrome WETH/USDC 풀이 Base의 USDC 이전 가치 32%를 처리했다

Aerodrome 풀에서 6.4조 달러의 USDC 이동

Base 네트워크에서 Aerodrome의 WETH/USDC 유동성 풀이 지난 12개월 동안 네트워크에 기록된 전체 조정 이전 가치의 약 32%, 즉 약 20조 달러 중 약 6.4조 달러를 차지한 것으로 나타났다. Circle 공동창업자이자 CEO인 Jeremy Allaire는 Aerodrome 공식 X 계정을 통해 공개된 영상에서 해당 거래소가 “추적되는 어떤 암호화폐 애플리케이션보다도 많은 USDC 이전 물량을 처리한다”고 밝혔다. 조정 이전 지표는 봇 트래픽과 반복적인 내부 이동을 제외해 실제 경제적 흐름에 근접시킨 값이지만, 이렇게 걸러진 수치조차도 결제보다는 자동화 마켓 메이커 활동에서 주로 발생한다. Base의 조정 USDC 거래량은 2026년 1월 5.3조 달러에 달했으며, 이중 약 절반은 Aerodrome 풀과 Morpho의 대출 인프라에 걸친 DeFi 활동에서 나왔다. 이전 건수도 이에 맞춰 늘었다. 10만 달러를 초과하는 일일 USDC 이전은 2025년 중반 5만 건 미만에서 2026년 1월에는 45만 건을 넘어섰다. 다만 총 회전율과 실제 자본 이동은 다른 이야기를 들려준다. 1월에 Aerodrome 풀의 USDC 이전 물량은 1,000억 달러를 넘겼지만, 일일 순유입·유출은 대부분 ±2,000만 달러 이내에 머물렀다. 이는 자금이 네트워크에 진입하거나 이탈하기보다 가격 구간 사이에서 재활용되고 있음을 보여준다. 풀 활동의 약 80%는 단 5개 주소에서 발생한 것으로 집계됐는데, 이는 집중 유동성 공급자가 가격 밴드가 이동할 때마다 자본을 반복적으로 인출하고 재예치하는 자동화 전략과 부합한다. 별도 분석에서는 Base의 2026년 원천 USDC 이전 물량의 69%를 Aerodrome 유동성 공급에 귀속시켰으며, 분석자는 미분류된 결제·브리지·재무 흐름이 이 수치 밖에 있어 이를 하한선으로 보고 있다.

Circle, Tazapay에 4억 달러 지불

DeFi 엔진이 돌아가는 동안 Circle은 결제 인프라를 통째로 매수하고 있다. 스테이블코인 USDC 발행사는 싱가포르 기반 결제 기업 Tazapay를 보도 기준 4억 달러 규모로 인수한다. 이를 통해 수년이 걸릴 수 있는 현지 라이선스, 은행 관계, 송금 인프라를 확보하는 것이다. 이 인프라는 아시아·중동·라틴아메리카 등 100개가 넘는 시장을 아우른다. Circle의 결제 부문 수석 부사장 Irfan Ganchi는 논리를 직설적으로 설명했다. 스테이블코인 결제는 글로벌 상거래의 핵심 인프라가 되어가고 있지만, USDC가 화폐가 움직이는 곳이라면 어디서든 작동하려면 현지 레일을 통해 현지 통화와 연결되어야 하며, Tazapay의 본거지인 APAC 지역에 수요의 상당 부분이 자리 잡고 있다는 것이다. 이번 인수는 Circle의 스택에서 특정한 공백을 메운다. Circle Payments Network는 국경 간 거래를 온체인에서 정산하지만 다수 관할권에서 현지 라이선스를 직접 보유하지는 않는다. Tazapay는 고객 검증, 자금 수취, 수취인 지급이라는 규제된 라스트 마일을 수행하며, Clear Street의 분석가들은 이것이 운영사를 수직적으로 통합해 네트워크 전반의 거래량 성장을 견인할 수 있다고 본다. 경쟁 압박도 시급성을 더한다. 스테이블코인 유통량은 현재 3,000억 달러를 넘어섰다. USDC는 약 740억 달러로 선진 시장에 뿌리내린 반면, Tether의 USDT는 신흥 아시아와 라틴아메리카에서 오랫동안 지배적이었다. 미국과 유럽의 은행들도 자체 토큰을 개발 중이며, Visa·Mastercard·Coinbase 등 100개 이상의 참여자를 포함한 Stripe 주도 결제 이니셔티브인 Open USD가 같은 영역에 진입하고 있다. Circle 역시 온체인 금융 활동을 위한 자체 스테이블코인 네이티브 레이어 1인 Arc 블록체인을 구축하고 있다. 시장을 실시간으로 추적하려는 독자는 Binance에서 현물·선물 가격을 실시간으로 확인할 수 있다.

유동성 회전과 라스트 마일 레일의 교차

두 소식을 함께 놓고 보면, USDC의 성장은 뚜렷이 다른 두 개의 엔진 위에서 구동되고 있음이 드러난다. Base 위의 집중 유동성 회전, 그리고 신흥 시장의 라스트 마일 결제 레일이다. Circle의 공식 발표는 Tazapay가 그렇지 않으면 수년이 걸릴 라이선스와 은행 관계를 제공한다고 설명하지만, 보도된 4억 달러 외에는 마감 시점이나 거래 구조 등 아무것도 공개하지 않았다. 흐름 데이터에 대한 우리의 판단은 이렇다. 6.4조 달러의 조정 거래량이 하루 수천만 달러 수준의 순유출입으로 수렴한다면, 그 성장의 DeFi 측면은 소비 지출이 아니라 회전율인 것이다. 그럼에도 정산 궤적은 분명히 실재한다. Visa의 USDC 정산 물량은 연율화 70억 달러에 도달했고, USDC는 x402 결제의 99.6%를 처리했으며, Coinbase는 1,000개가 넘는 지역 은행으로의 USDC 결제를 연결하고 있다.