Saylor, 클래리티법 상원 부결(49대 50) 이후에도 비트코인(Bitcoin, BTC) 옹호

Saylor의 자유시장 혁신 논리

Strategy의 창업자이자 회장인 Michael Saylor가 이번 주 상원에서 클래리티 법안(Clarity Act) 심계가 좌초한 것을 공개적으로 지지하며, 시장구조 법안이 부결된 채로 머무는 것이 Bitcoin (BTC) 산업에 오히려 낫다는 입장을 내놓았다. 2020년부터 기업 재무부 자산으로 비트코인 매수를 시작해 현재 가장 큰 규모의 기업 BTC 비축량을 쌓아온 Saylor는 토요일 X에 게시한 글에서, 입법이 권리를 보장하는 만큼 제한을 제도화할 수도 있다고 주장했다. 그의 핵심 논지는 명확하다. “금융시장을 현대화할 의지가 있는” 행정부가 이미 존재하는 상황에서 의회가 서둘러 타협안을 법제화해서는 안 된다는 것이다. Saylor는 향후 2년은 더 나은 금융 상품을 사람들의 손에 쥐여주고 디지털 자산 부문이 자유시장에서 혁신하도록 내버려두는 데 써야 하며, 그렇게 만들어지는 가치가 미국과 글로벌 경제에 최대한 커야 한다고 썼다. 저렴하고 접근성 높은 서비스에 자기 자금에 대한 실질적 통제까지 더해질 때 사람들은 혁신의 지속을 지지하게 된다는 것이 그의 덧붙인 논리다. 이 발언은 화요일 절차적 표결에서 상원이 49 대 50으로 법안 심계를 거부한 지 며칠 뒤 나왔다. 바이든 행정부 시절 규제 당국이 미등록 증권 판매 혐의로 가상자산 기업에 벌금을 부과하면서 업계가 수년간 추진해 온 입법의 좌초다. 지난달 도널드 트럼프 대통령이 법안 통과를 촉구하며 비트코인 랠리를 자극했고, 공화당은 수개월간 민주당이 법안을 의도적으로 붙잡고 있다고 경고해 왔다. Saylor는 명확한 규칙, 진입의 자유, 활발한 경쟁, 소비자 선택 위에 세워진 금융 혁신의 자유시장이 목표가 되어야 한다고 썼다. 그는 X 게시물에서 이에 상관없이 나아가는 규제기관들, 즉 특정 토큰화된 주식의 온체인 거래에 대한 SEC의 새로운 조건부 구제와 CFTC 위원장의 법안 없이도 움직이겠다는 입장을 겨냥해, 가상자산 기업에 필요한 규제적 지반을 마련해줄 경로로 지목했다.

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스테이블코인 이자 상한에 대한 반발

Saylor가 이 개입에서 주목받는 지점은 타협안 텍스트에 대한 반대가 얼마나 구체적이냐에 있다. 현행 초안은 고객이 지불용 스테이블코인을 계좌에 보유한다는 사실만으로 거래소가 이자를 지급하는 것을 금하면서도, 해당 스테이블코인으로 진행되는 특정 활동에 연동된 리워드는 여전히 허용한다. 재무부에는 지렛대가 주어진다. 지역 은행들에서 스테이블코인 리워드 때문에 예금 이탈이 “유해한” 수준에 이르렀다고 판단되면, 해당 리워드에 추가 제한을 부과할 수 있게 된다. Saylor는 이 설계에 강하게 반발했다. 유동성 위기로부터 은행을 보호하는 것과 우월한 경쟁자로부터 은행을 보호하는 것을 동일시하는 설계라는 것이다. 기술이 금융서비스 전달 비용을 낮출 때 그 절감분은 소비자가 가져가야 한다는 게 그의 견해다. 초안의 혁신 샌드박스도 비판 대상이었다. 참여 인원이 기업당 25명으로 제한되고 각 위원회가 연간 승인할 수 있는 프로젝트는 20건을 넘지 못하는, 실험 규모를 법적으로 제한한다는 제약이기 때문이다. 그런 가운데 그는 규제기관들이 이미 움직이고 있다고 주장했다. SEC는 9월 17일 특정 토큰화된 주식의 온체인 거래에 조건부 규제 구제를 부여하겠다고 밝혔고, CFTC 위원장 Michael Selig는 8월 클래리티 법안이 좌초되면 업계 제안 규칙을 진행시키라고 직원들에게 지시하겠다고 뜻을 밝혔다. 여기에는 거래소가 레버리지 및 마진 거래를 제공하기 위한 프레임워크와, 분산형 거래소부터 Internet Computer(ICP) 같은 네트워크에 이르는 DeFi 프로토콜의 미국 사용자를 지원하는 개발자를 위한 법적 경로가 포함된다. 재무부 장관 Scott Bessent는 한편 스테이블코인 채택을 혁신, 미국 경제성장, 달러의 국제적 위상에 묶어놓은 바 있는데, Saylor는 실질적 규칙이 마련되면 이 의제가 결제, 상거래, 금융서비스에 구체적 이익으로 이어질 것이라는 시사점을 남겼다. 시장을 실시간으로 추적하는 독자는 Bybit에서 현물 및 선물 가격을 라이브로 확인할 수 있다.

규제 제정으로 넘어가는 시장구조 논의

Coinbase CEO Brian Armstrong는 9월 15일 Bonnie Blockchain 팟캐스트 인터뷰에서 병행되는 업계 시각을 제시했다. 그가 다음 주 상원 본회의에 상정될 것으로 예상했던 타협안 초안은 고객 활동에 연동된 스테이블코인 리워드 지급 능력을 유지하면서, 유휴 잔액에만 근거한 지급은 금지하는 형태였다고 설명했다. 그는 주요 은행 로비스트들이 GENIUS Act의 리워드 문구를 후회하며 경쟁을 제한하려 한다고 비난했고, BNY Mellon과 Goldman Sachs, Fidelity를 포함한 일부 기관이 공개적으로 법안을 지지했다는 점, 그리고 지역 은행 예금이 스테이블코인 채택과 함께 늘었다는 보도를 근거로 제시했다. Armstrong는 또한 업계가 워싱턴에서 가상자산을 우선과제로 만들기 위해 유권자를 조직하고 Stand With Crypto 같은 정치단체에 자금을 대야 한다는 교훈을 얻었다고 말했다.

(17:46 UTC 기준) 우리의 판단은 이렇다. 49-50 표결은 아직 법이 아닌 제안에 불과한 클래리티 법안이 누구에게도 구속력을 갖지 못하게 만들었고, Saylor가 지지하는 규제기관 경로가 이제 시장 명확성을 위한 유일하게 살아있는 통로라는 뜻이다. 법안 텍스트 자체는 감독을 SEC와 CFTC 사이에 분배해 디지털 자산을 증권, 상품 또는 스테이블코인으로 분류하면서, 그가 반대하는 이자 상한과 샌드박스 상한을 내장하고 있었다. 의회가 정체된 가운데, 결제에서 AI 가상자산 지갑과 메타버스 프로젝트에 이르는 부문 전반의 혁신은 이제 규제기관에서 이미 진행 중인 규칙 제정 아래에서 나아간다.