숏 매매가 주도한 24시간 암호화폐 청산, 9억 7,480만 달러 기록

9억 7,480만 달러 청산액의 59%는 숏이 부담했다

파생상품 시장 데이터에 따르면 지난 24시간 동안 암호화폐 청산 규모가 9억 7,480만 달러에 달했고, 손실은 하락에 방향을 잡았던 트레이더에게 집중됐다. 숏 포지션이 5억 7,548만 달러, 전체의 59%를 부담했으며 같은 기간 롱 포지션의 손실은 3억 9,932만 달러였다. 이러한 비대칭은 숏 스퀴즈의 전형이다. 빠른 랠리가 시작되면 빌린 코인을 팔았던 트레이더가 이를 되사야 하고, 증거금이 바닥나는 순간 레버리지 크립토 선물 포지션은 자동으로 강제 청산된다. 스퀴즈에서는 이 되사기 자체가 매수세가 되기 때문에, 하락 베팅이 가장 촘촘했던 지점에서 가격이 가장 빠르게 오른다. 이 스퀴즈는 민주당이 상원 의석을 확보한 뒤 미국 원유 가격이 하락하면서 나타난 매크로 순풍과 겹쳤고, 이는 위험자산 전반의 부담을 덜었다.

자산별로는 비트코인이 3억 9,604만 달러로 가장 많은 청산을 기록했고, 이 가운데 78.2%가 숏이었다. 시장 전체 숏 비중 59%를 크게 웃도는 수치다. 비트코인은 해당 기간 4.64% 상승하며 10월 말 이후 반복적으로 거부당했던 8만 달러선을 되찾았고, COINOTAG 실시간 데이터 기준 발고 시점에는 약 8만 600달러에서 거래되며 하루 상승폭은 6% 안팎이었다. 이더리움은 종가 기준 6.84% 상승으로 비트코인을 앞섰고, 약 2,430달러에서 거래 중이다. 이더리움 청산액은 2억 4,179만 달러였으며 이 중 56.5%가 숏이었다. 다만 상승 이후에도 시장 데이터는 비트코인이 2025년 10월 6일(월요일) 기록한 역대 최고가 12만 6,080달러보다 36.2% 아래에 있음을 보여준다. 이 격차를 메우려면 스퀴즈가 끝나도 되돌리지 않는 유일한 수요인 현물 매수가 지속돼야 한다. 이번 기간의 모든 수치는 현물 유입이 아니라 파생상품 추적에서 나온 것이며, 이 배분은 지난 10월 말 대규모 청산에서 롱이 손실의 대부분을 흡수했던 패턴을 뒤집은 것이다.

바이낸스가 전체 청산의 39%를 처리했다

해당 기간 파생상품 거래소에서 128,911명의 트레이더가 청산됐다. 청산이란 레버리지 포지션의 증거금이 손실을 더 이상 감당하지 못할 때 포지션이 자동으로 종료되는 것을 말한다. 이번 기간 가장 큰 단일 건은 HTX에서 종료된 3,800만 달러 규모의 이더리움 롱이었다. 이 정도 규모의 강제 종료에서는 슬리피지가 심각할 수 있다. 매칭 엔진은 스프레드를 뚫고 포지션이 정리될 때까지 나와 있는 모든 매수 호가를 집어 삼키기 때문에, 롱을 정리할 때 체결가는 보통 직전 거래가 아래에서 형성된다. 거래소별로는 바이낸스가 전체 청산의 39%를 처리하며 최대 비중을 기록했다. 이 집중은 기록적인 63억 달러 규모의 보안 침해 이후 출금이 재개된 지 얼마 지나지 않아 나타났다. 이런 규모의 침해 뒤에 출금 재개는 트레이더에게 핵심 탈출 경로를 돌려준 셈이지만, 청산 비중이 보여주듯 이 거래소의 레버리지 공급은 내내 활성 상태를 유지했다. 한 거래소에 전체 청산의 5분의 2가 몰리면 그곳의 상황이 시장 전체로 전이된다.

8만 달러 복귀의 길은 순탄하지 않았다. 비트코인은 10월 24일(토요일) 처음 이 선 아래로 내려왔고, 한 시간 안에 2억 달러 안팎의 레버리지 포지션이 정리되며 롱이 손실의 대부분을 흡수했다. 10월 28일(수요일)에는 약 8만 800달러까지 회복했지만, 보안 침해를 둘러싼 우려가 10월 29일(목요일) 7만 8,000달러 밑으로 가격을 끌어내리며 일주일 만에 두 번째 대형 롱 손실을 낳았다. 수요일에는 약 7만 5,700달러까지 한 번 더 시험대에 올랐고, 이후 트레이더들이 낙관적인 크립토 옵션 베팅으로 이동하면서 시장은 7만 8,300달러 위로 반등했다. 이 구간의 최저점은 바로 이 수준이었다.

8만 달러 사수의 열쇠는 현물 수요

자산별 배분이 이번 국면의 결정적 단서다. 시장 주도 코인의 청산 가운데 78.2%가 숏에서 나왔다면 랠리 뒤의 강제 매수는 이미 대부분 실행된 상태다. 이때 아직 유지 중인 레버리지 포지션의 총 규모인 미결제약정이 기계적 커버가 아닌 새로운 레버리지 유입 여부를 가늠하게 하는 지표가 된다. 8만 달러 위의 유지 역시 현물 수요가 스스로 도착해야 가능하다. 거부당할 경우 지난 10월 말처럼 한 시간 내 2억 달러 청산에서 롱이 손실 대부분을 떠안았던 흐름이 되풀이될 수 있다. 어느 쪽이든 이번 기간의 대장부는 확정됐다. 24시간 동안 9억 7,480만 달러가 강제 정리됐고, 그 59%는 오지 않은 하락에 걸었던 트레이더가 부담했다.