KuCoin TradFi, 8개 자산군에 170개 이상 무기한 선물 계약 추가

전통 자산 무기한 선물, 월 3,470억 달러 거래

주식, 원자재 등 실물 자산에 연동된 무기한 선물 계약의 2026년 5월 거래대금이 3,470억 달러를 기록했다. 올해 들어 처음 5개월간 누적 거래대금은 현물 시장에서 거래되는 토큰화 자산의 8배를 넘어섰다. 이 수치는 TradFi on Crypto Exchanges 연구 보고서에 집계된 것으로, 중앙화 거래소가 암호화폐 페어만 다루던 시대는 끝났고 이제 단일 계좌 안에서 글로벌 시장 노출을 제공하기 위해 경쟁하고 있음을 보여준다. 이런 구조는 현물, 파생, 장외거래로 나뉘는 암호화폐 시장 구조와 닮았지만, 기초자산이 전통 자산이라는 점이 다르다.

KuCoin TradFi는 이제 8개 자산군에 걸쳐 170개 이상의 무기한 선물 계약을 상장했다. 상장 목록에는 NVIDIA, Tesla, Micron, SanDisk 등 미국 주식과 삼성전자, SK하이닉스, 현대차 등 아시아 기업이 포함된다. 여기에 반도체 관련 상장지수펀드와 시장 지수, 그리고 은·구리부터 원유·천연가스에 이르는 원자재까지 갖췄다. 설계 취지는 이벤트 대응 거래다. AI 지출 흐름을 좇는 투자자는 반도체 제조사에서 반도체 상장지수펀드로 전환할 수 있고, 지정학 리스크를 추적하는 투자자는 증권사 계좌 없이 원유나 금속에 노출될 수 있다. 접근은 주말 포함 24시간 연중무휴다. 토요일에 시장을 흔드는 뉴스가 터져도 자격을 갖춘 이용자는 미국 증시가 닫힌 사이 Tesla 연동 포지션을 열거나 닫을 수 있다. 다만 이는 여전히 파생상품이다. 주식 포지션은 가격 노출만을 제공하며 소유권, 배당, 의결권은 없다. 정산은 USDT로 이뤄지고 만기 없이 레버리지가 제공되므로 사용 방식은 새로 배울 것이 아니라 기존 암호화폐 선물과 동일하다.

VIP 전용 증거금과 주말 유동성

비용은 거래소 표준 VIP0 선물 요율을 따른다. 메이커 0.02%, 테이커 0.06%이며 계약별로 추가 요율이 붙을 수 있다. 더 무거운 부담은 펌딩 비율이다. 롱과 숲 보유자 사이에서 주기적으로 오가는 이 비용은 포지션이 열려 있는 동안 계속 누적되므로 사두고 잊으려는 이용자에게는 부적합하다. 가격 산정도 제약이다. KuCoin의 기술 규정 자체도 정규 장 외 유동성이 얇아진다는 점을 인정하고, 밤과 주말에는 전용 지수·마크 가격 공식으로 전환한다. 기초 주식의 새 가격이 없어도 계약은 계속 거래되는 방식이다. 업계 조사에 따르면 19개 거래소를 통틀어 TradFi 무기한 선물의 평일 일평균 거래대금은 320억 달러 안팎이지만, 9월 어느 토요일에는 약 30억 달러로 떨어졌다. 호가창이 얇으면 스프레드가 넓어지고 시장가 주문에서 슬리피지도 커진다. 계좌 측면에서는 통합 거래 계좌를 통해 자격을 갖춘 트레이더가 지원되는 현물·선물 포지션을 하나의 공유 증거금 체계에서 관리할 수 있고 계좌 간 이체가 줄어든다. 지원되는 KCUSD 잔액은 증거금으로 쓰이면서 변동 보상을 받을 수 있고, 지급은 최대 연 4%로 안내된다. 접근에는 제한이 있다. 두 기능 모두 VIP1 등급 이상이 필요하며, KCS 1,000개 이상 보유 또는 30일 현물 거래대금 100만 달러로 도달할 수 있다. KuCoin 약관은 보상이 변경되거나 사라질 수 있고 담보가 감액될 수 있으며 공유 증거금 계좌의 손실이 무관한 포지션까지 타격할 수 있다고 명시한다. 관할권별 제공 여부도 달라 모든 이용자에게 열려 있는 상품이 아니다.

상장 수가 아니라 유동성

월 3,470억 달러 시장과 170개 계약 상장대라는 사실은 동시에 두 가지를 말한다. 주식과 원자재의 장외 시간 노출 수요는 분명 실재하며, 거래소들은 그 수요를 암호화폐 계좌 안으로 끌어들이려 경쟁한다. 그러나 진짜 제약은 상품 폭이 아니라 유동성에 있다. 기초 시장이 닫혀 있을 때 내부 지수 기준으로 형성되는 호가는 주말 체결가가 다음 개장가와 크게 어긋날 수 있음을 뜻하고, 토요일 거래대금이 30억 달러로 줄어든 업계 수치는 호가창이 얼마나 얇아지는지를 수치로 보여준다. 자본 효율 기능이 VIP1 뒤에 잠긴 만큼 대다수 개인 투자자는 계약 목록 자체에는 접근하되 표준 조건으로 거래하게 된다. TradFi 무기한 선물이 일상적인 거래장이 될지, 주말 한정 틈새에 머물지를 가를 것은 상장 수가 아니라 체결 품질이다.