Kraken 모회사 Payward, 미국 내 Hyperliquid(HYPE) 무기한 선물 출시 추진

Payward, 미국 HYPE 무기한 선물 준비

미국 암호화폐 거래소 Kraken의 모회사 Payward가 미국 고객에게 Hyperliquid(HYPE) 무기한 선물(perpetual futures)을 제공할 계획이며, 이번 출시는 미국 규제 당국의 승인이 날 때만 가능하다. 이번 주 공개된 이 계획은 Kraken의 국내 소매 고객층에 규제를 거친 합법적 진입로를 열어준다. Hyperliquid는 이 제품을 바탕으로 온체인 파생상품 시장 중 규모 면에서 최대 거래 플랫폼으로 성장한 Hyperliquid 생태계다. 무기한 선물은 만기일이 없는 파생상품 계약으로, 기초 자산의 가격을 추적하며 트레이더가 토큰을 실제로 보유하지 않은 채 레버리지 포지션을 유지할 수 있게 해준다. 이 상품은 온체인 오더북 모델을 이 상품 중심으로 설계한 Hyperliquid 프로토콜에서 여전히 핵심 거래 엔진 역할을 한다. 플랫폼의 수수료·스테이킹 경제를 떠받치는 자산인 HYPE 입장에서는, 대형 라이선스 거래소를 통한 컴플라이언스 진입로가 오늘날 탈중앙화 무기한 선물 시장을 지배하는 크립토 네이티브 트레이더를 넘어 매수층을 확장한다는 의미다. 미국 이용자들은 지금까지 무기한 선물 노출을 위해 해외 플랫폼으로 내몰려 왔고, 규제 진입자들이 그 공백을 메우기 시작한 것도 최근의 일이다. Payward의 이번 움직임은 회사가 Hyperliquid 연계 상품을 해외 전용 라인이 아니라 미국 파생상품 로드맵의 일부로 보고 있음을 보여주며, Kraken은 관할권별로 파생상품 라인업을 꾸준히 확장해 왔다. 다만 단서가 중요하다. 이 상품은 명시적으로 규제 승인을 전제로 한다. 출시 일정, 승인 타임라인, 최종 상품 범위는 아무것도 공개되지 않았으며, COINOTAG는 해당 승인이 실제로 나올 때까지 이 계획을 미확정으로 다룬다. 이번 사건은 온체인 트레이딩 스택이 얼마나 성숙했는지도 보여준다. 블록체인 인프라 위에서 스마트 컨트랙트로 조립된 거래 플랫폼이 이제 라이선스 중개업체와 같은 주문 흐름을 두고 경쟁하며, 시장은 관찰자들이 말하는 DeFi 2.0 시대, 즉 기관 등급의 탈중앙화 상품 시대로 이동하고 있다. 노출을 검토하는 독자는 무기한 선물 작동 방식, 펀딩 비율, 포지션 사이징을 자본 투입 전에 짚어주는 Hyperliquid 이용 가이드를 참고할 수 있다.

뉴욕 연방검찰, 전 Robinhood 엔지니어 기소

맨해튼 연방검찰은 전직 Robinhood 엔지니어 두 명이 상장 관련 기밀 정보를 이용해 Hyperliquid에서 무기한 선물을 거래한 혐의로 기소했다. 2026년 9월 15일 발표된 기소에 따르면, Hefu Chai와 Huaisong Xiang은 Robinhood Crypto가 신규 토큰을 상장할지, 언제 상장할지에 대한 비공개 정보에 접근한 뒤 2025년부터 2026년 사이 거래소 공시에 앞서 해당 토큰과 연동된 무기한 선물을 반복적으로 매수했다. 맨해튼 연방법원에서 공개된 두 건의 형사고발장은 피고인 각각이 이 수법으로 5만 달러를 넘는 이익을 올렸다고 주장한다. 두 사람은 상품거래법(Commodity Exchange Act) 위반 상품 사기 1건과 전자통신사기 1건을 각각 직면하고 있으며, 이에 대한 법정 최고형은 각각 징역 10년과 20년이다. 다만 실제 형량은 판사가 정한다. 뉴욕 남부연방검찰청 연방검사 Jamie McDonald는 파생상품 시장에서 기밀 정보를 사적 이익을 위해 쓰는 행위는 불법이며, 내부 정보에 기반한 무기한 선물, 토큰화된 증권 등 유사 상품의 거래도 증권법과 상품법을 회피할 수 없다고 밝혔다. Robinhood는 우리 취재진에 시장 건전성을 최우선하며 내부자 거래에 대해 무관용 원칙을 지킨다고 답했고, 법무부는 회사가 수사에 협조했다고 말했다. 이 사건은 2022년 법무부가 전직 Coinbase 직원들을 토큰 상장 내부자 거래로 기소한 사례를 연상시키지만, 한 가지 차이가 있다. 문제된 거래가 토큰 자체가 아니라 그 토큰을 참조하는 무기한 선물이었다는 점이다. 거래된 구체적 토큰 목록이나 정확한 포지션 규모는 공개된 고발장 요약에 항목별로 기재되어 있지 않으며, COINOTAG는 이 부분을 미공개로 표시해 둔다. 검찰은 이번 기소가 어디까지나 혐의이며 두 피고인은 유죄가 입증될 때까지 무죄로 추정된다고 강조했다. 우리 취재진의 이전 보도인 5만 달러 규모 Hyperliquid 무기한 선물 사건은 거래 타임라인을 전부 정리해 놓았다. 실시간으로 시장을 추적하는 독자는 Bybit에서 현물과 선물 가격을 실시간으로 확인할 수 있다.

단속과 기관 확장이 겹치다

Payward가 출시 구조를 어떻게 설계할지에 관한 새로운 세부 정보도 나왔다. 계약은 Hyperliquid HIP-3 마켓으로 운용되되, Payward가 5월에 5억 5,000만 달러에 인수한 CFTC 규제 지정계약시장(DCM) Bitnomial Exchange의 규칙에 따라 상장된다. 2025년에 15억 달러에 매입한 NinjaTrader Clearing이 승인된 고객 계좌를 담당한다. 주문 매칭과 기록 보관은 Hyperliquid의 공개 블록체인에 그대로 남으며, 기존 오더북을 미국 고객에게 개방하는 방식은 아니다. Payward의 미국 파생상품 총괄 Jon Pham은 고객이 현재 회사의 암호화폐 무기한 선물을 지원하는 동일한 클리어링하우스를 통해 결제되는, Payward가 신규로 만든 계약을 거래하게 될 것이라고 말했다. 출시 시점, 수수료, 예상 거래량은 아직 공개되지 않았다. DefiLlama 데이터에 따르면 Hyperliquid 프로토콜 수익은 2026년 2분기에 43% 감소해 약 2억 200만 달러에 그쳤다.

이 구조 뒤에 있는 전략적 맥락도 추가로 확인됐다. Payward 공동 CEO Arjun Sethi는 회사가 “열쇠를 쥐고 규제 의무를 짊어지는 최초의 주체가 되겠다”고 밝히며, 이번 상품을 미등록 플랫폼 한 곳이 현재 미결제약정의 98%를 점유하고 있는 영역에서 최초로 등록된 미국 거래소·클리어링하우스가 빌더 배포형 HIP-3 마켓을 운영하는 사례로 위치시켰다. 이 계획은 트럼프 대통령이 8월 CFTC가 Hyperliquid를 위한 컴플라이언스 경로를 추진 중이라고 밝힌 발언 위에 세워진다. Hyperliquid의 30일 거래량 2,000억 달러는 현재도 공식적으로 미국 트레이더에게 폐쇄돼 있다. 시점도 중요하다. 이번 발표는 Hyperliquid에서 발생한 북한 연계 지갑 활동에 대한 최근의 압박에 이어 나왔고, 회사 공지에 따르면 Bitnomial 인수는 4월에 마감됐다.

(06:33 UTC 기준) (기준 시점 16:22 UTC) 맨해튼 연방법원에 제기된 미공개 고발장을 관통하는 메시지는 직설적이다. 정부는 탈중앙화 거래소의 무기한 선물 거래를 월스트리트의 부정행위 사건과 동일한 기준으로 다룬다는 것이다. 상품거래법 위반 상품 사기와 전자통신사기로 구성된 기소 문서는, 온체인 아키텍처가 어떻든 Hyperliquid의 시장이 단속 경계 안쪽에 있음을 명확히 한다. Payward의 승인 조건부 미국 출시 계획과 함께 읽으면, 이 프레임은 Hyperliquid의 무기한 선물 플랫폼이 이미 주류 금융 인프라가 됐음을 확인해 준다. 라이선스 거래소에게는 확장 기회이고, 검찰에게는 규제 대상 상품 시장인 셈이다. COINOTAG의 분석은 다음과 같다. 합법성과 감시는 함께 도착하며, 이제 HYPE의 미국 내 궤적은 그 양쪽 선에 서 있는 규제 당국이 결정할 것이다.