Bitcoin(BTC) 옵션 미결제약정 0.68% 증가한 517억 4,000만 달러, 콜 주도 매수세 지속

517억 4,000만 달러 옵션 시장에 콜 쏠림 심화

Bitcoin(BTC) 옵션 미결제약정(OI)이 최근 24시간 동안 0.68% 상승해 517억 4,000만 달러에 도달했다. 집계 파생상품 데이터에 따르면, 수치 자체보다 더 주목할 것은 이 시장의 내부 구성이다. 가격 상승 시 이익을 얻는 계약인 콜이 전체 미결제 포지션의 59.28%를 차지하는 반면, 풋은 40.72%에 그쳤다. 이전 수치가 514억 달러였던 만큼, 현물이 84,000달러대 중반에서 눌러 앉아 있는 동안에도 약 3억 4,900만 달러 규모의 신규 옵션 익스포저가 시장에 유입된 셈이다. 같은 기간 트레이더들이 약 82억 6,000만 달러 상당의 옵션을 거래했고, 단기 흐름도 중기 쏠림을 그대로 반영해 24시간 거래대금 중 59.15%가 콜에 몰렸다.

미결제약정은 시장에 아직 유지되고 있는 계약의 누적 합계로, 거래 체결량보다 시장 참여자의 확신을 읽는 지표로 해석된다. 이 수치가 늘어난다는 것은 신규 자본이 포지션을 쌓고 있다는 뜻이며, 그 증가가 콜에 집중됐다는 것은 딜 데스크들이 상승 노출을 위해 프리미엄을 지불하고 있다는 신호다. 익스포저가 어디에 놓여 있는지도 중요하다. 미결제약정 밀집 지점은 Deribit에서 10월 30일 만기를 향한 상방 행사가에 있다. 95,000달러 콜이 선두이며 90,000달러와 100,000달러 콜이 뒤를 잇는다. 세 지점 모두 현물보다 위쪽으로, 추가 상승을 노린 중기 베팅과 부합한다. 24시간 거래대금 기준으로는 9월 25일과 10월 30일 두 만기에서 70,000달러 행사가가 가장 활발하게 거래됐고, 90,000달러 콜이 세 번째였다. Bitcoin 시장 사이클을 짚어보려는 독자들에게 핵심은 명확하다. 전략적 포지션과 단기 체결 흐름 모두 강세 쪽으로 기울어 있다. 파생상품 포지션이 현물로 어떻게 되먹이는지는 비트코인 완벽 가이드에서 더 자세히 다룬다. 다만 반대쪽 대차대조표에 기재해야 할 단서도 있다. 현물 위쪽의 빽빽한 콜 미결제약정은 매도자가 해당 행사가를 헤지할 경우 저항 마찰로 작동할 수 있어, 이 쏠림은 수요를 확인해 주지 상승 연계를 보장하지는 않는다.

미 채권 금리 급등, 365일선 탈환 시험대

이번 세션의 천장은 크립토 내부 유동성이 아니라 거시 환경이 그었다. 미국 10년물 국채 금리는 8bp 상승해 5.20%를 기록했고, 30년물은 2004년 이후 최고 수준까지 치솟았으며, 글로벌 채권 지수는 2007년 이후 처음으로 4%를 넘어섰다. 모든 위험자산에 부담을 주는 광폭의 금리 재가격화다. 에너지도 압박을 이어갔다. 브렌트유는 배럴당 106.60달러로 마감되며 인플레이션 기대치를 끌어올렸고, 시장은 내년 연준의 추가 인상 25bp짜리 세 번을 가격에 반영하고 있다. 필라델피아 연방준비은행 총재 Anna Paulson은 인플레이션을 목표로 되돌리기 위해 추가 인상이 필요할 수 있다고 밝혔으며, 뉴욕 연은행 총재 John Williams도 물가 작업이 아직 끝나지 않았다는 취지로 화음을 맞췄다.

이 환경은 레버리지에 타격을 줬다. 24시간 동안 약 1억 1,278만 달러의 Bitcoin 포지션이 강제 청산됐고, 그중 73.4%가 롱이었다. 더 넓은 altcoin 시장도 약 3억 4,015만 달러의 강제 청산을 감당했다. 그러나 구조적 그림은 이번 주에 나아졌다. Bitcoin은 9월 22일 8만 900달러 부근의 365일 단순이동평균선을 다시 상향 돌파했으며, 이는 310일 만의 탈환이다. 불 진영이 포스트 반감기 사이클에 연결하는 유형의 국면 전환 신호다. 리서치 업체 AltcoinPro는 과거 5차례 가격이 365일선 아래에서 90일 이상 머문 뒤 이를 탈환한 사례에서 모두 12개월 후 높은 가격으로 거래됐다고 분석한다. 반면 2018년 7월과 2022년 3월처럼 하루라도 더 짧게 머문 하회 국면은 90일 내 약 27%와 59%의 하락으로 이어졌다. 공동창업자 Ryan Hossler는 310일간의 하회 끝에 나온 9월의 움직임을 특히 긍정적으로 평가하면서도, 해당 레벨의 유지는 확인돼야 한다며 "신호이지 보장은 아니다"라고 경계했다. 그는 현물이 하회한 지 293일 만에 약 19% 위로 올라선 7만 800달러 부근의 200일 이동평균을 진짜 관건으로 꼽는다. 이 국면 논리는 장기 HODL 논거, 즉 2012년부터 Robert Kiyosaki가 견지해 온 proof-of-work 자산의 핵심 사례를 받친다. 그리고 백악관 메모와 Bitcoin의 84,400달러 방어가 한 뉴스에 짝지어 나왔을 때 투자자들이 공포 대신 매수에 나선 이유도 여기서 찾을 수 있다. 시장을 실시간으로 추적하려는 독자는 MEXC에서 현물·선물 가격을 실시간으로 확인할 수 있다.

82,839달러 지지선이 흐름을 결정

COINOTAG 자체 42지표 종합 S/R 스코어링 엔진이 격전지에 숫자를 매겼다. 82,839달러 지지선은 81/100(STRONG)을 기록하는데, 이는 S2 지지와 Ichimoku Tenkan·Kijun 선의 공명에서 비롯된다. 그 아래 다음 바닥선인 8만 341달러는 Supertrend와 거래량 노드 기반으로 57/100이다. 상단에서는 최근접 저항인 8만 5,388달러가 피벗 포인트, Keltner Upper, Bollinger Band Upper를 근거로 39/100을 기록했고, 피보나치 1.272 확장선에 해당하는 9만 4,550달러가 다음 의미 있는 상한이다. 현물은 8만 4,638달러에서 24시간 기준 0.43% 상승해 있고, RSI 65.49, 강세형 MACD, 상승 추세 판독이 나온다. 포지셔닝은 건설적이지만 과열은 아니다. 펀딩비 0.0010%, 미결제약정 164억 달러, 계좌 기준 롱/숏 비율 1.31(롱 56.7%)이며, 공포·탐욕지수는 71(탐욕)을 가리킨다. 강세 시나리오는 82,839달러가 버티는 한 유효하며, 8만 5,388달러를 넘어 9만 4,550달러까지 상승 구간을 연다. 반대로 8만 341달러 아래 일중 종가가 나오면 세팅은 무효화되고 7만 6,842달러가 다시 열린다.