블랙록 비트코인(BTC) ETF, 대형 보유자에게서 50억 달러 규모 코인 흡수

납치 우려에 고래 자금이 블랙록 IBIT으로 이동

비트코인(BTC) 대형 보유자들이 50억 달러 규모의 코인을 블랙록의 iShares 비트코인 신탁(IBIT)에 넘기고, 매도하지 않고 펀드 지분을 받아냈다. IBIT은 현물 비트코인 ETF 중 최대 규모다. 이번 이동의 동기는 비트코인 가격이 아니라 신변 안전이다. 시장에 새로 들어온 자금도 없다. 코인은 이미 존재했고, 보관 장소만 바뀌었을 뿐이다. 온체인 분석업체 Chainalysis는 6월 말까지 암호화폐 보유자를 겨냥한 46건의 폭력 사건을 집계했으며, 1년 전 같은 기간의 40건보다 늘었다. 절반가량이 납치였다. 배경에는 소위 렌치 공격이 있다. 범죄자들이 폭력으로 보유자에게서 개인 키를 빼내는 수법으로, 개인 투자자까지 직접 노린다. 크립토 기업가 Evan Luthra는 2025년 11월 옥스퍼드에서 복면을 쓴 남성 5명에게 붙잡혀 30분여 만에 200만 달러 상당의 디지털 자산을 빼앗겼다고 말한 바 있다. 블랙록 디지털 자산 총괄 Robbie Mitchnick은 이 전환이 계속 커질 것이라고 말했다. “사람들은 납치이든 몸값 요구이든 보관 실패이든, 바깥 세상에서 벌어지는 일을 지켜보고 있습니다.” 이번 전환은 직접 키를 쥐고 있겠다는 오랜 홀딩(HODL) 기조와의 결별이기도 하다. 이 규모의 잔고에서는 지갑 자체가 리스크가 됐다. 거래 상대는 시장이 고래라고 부르는 고래급 보유자들이다. 월요일 보도에 따르면 전환을 원한다는 신호를 보낸 보유자는 더 늘어나 있으며, 파이프라인은 이어져 있다. 코인을 펀드에 맡기면 단일 키 보관자가 기관 수준의 통제 장치로 교체되고, 이 잔고들이 지금 그 거래를 하고 있다. 블랙록이 2024년 1월 출시한 IBIT이 이 이동의 중심에 서 있다. 회사 공시에 따르면 IBIT의 디지털 자산 운용 규모는 9월 30일 기준 796억 달러이며, 운용자산이 전체 15조 5,000억 달러에 이르는 회사 안에 있다.

이 보관 이동은 약한 시장에 착지했다. COINOTAG 실시간 모니터링 기준 Bitcoin (BTC)는 75,415달러에서 24시간 동안 0.9% 내렸고, 원본 보고서 발표 시각인 15:04 UTC 이후로는 0.7% 올랐다. 심리도 전환을 부추기는 방어적 분위기와 맞물렸다. 비트코인 시장의 공포탐욕지수는 100점 만점에 29를 기록해 공포 구간 깊숙이 들어가 있다. 포지션은 이에 따라 움직이지 않았다. 파생상품 데이터의 롱/숏 계좌 비율은 3.15로, 숏 계좌 하나당 롱 계좌가 약 3개꼴이다. COINOTAG 종합 점수는 73,959달러를 100점 만점의 가장 강한 지지선으로, 77,634달러를 96점의 저항선으로 표시한다. 어느 쪽이든 결정적으로 마감을 넘기면 보관 소식보다 방향을 더 분명하게 말해줄 것이다.

코인은 움직여도 현금은 펀드에서 빠져나간다

수치가 50억 달러를 축하하지 못하는 이유는 구조에 있다. 미국 규제 당국은 2025년 7월 ETF 현물 창출(in-kind)을 승인했고, 블랙록은 지난 7월 전환 최소 금액을 2,500만 달러에서 100만 달러로 낮췄다. 이전 기준선은 최대 규모 패밀리오피스와 초기 고래만 통과시켰지만, 이제 훨씬 아래 단계의 보유자도 전환할 수 있게 됐다. 승인 참여사(AP)는 이미 존재하는 코인을 전달하므로 전환은 매수 압력을 만들지 않고, 코인이 주문장을 거치는 일도 없다. 전환이 투자자들이 실제로 지켜보는 자금 흐름 대장과 분리된 데에는 세금도 작동한다. 코인을 바꾼 보유자는 현금이 아니라 지분을 받으므로, 매도라면 즉시 발생했을 세금 납부 의무를 이연할 수 있다. 미국 현물 비트코인 ETF는 올해 256억 달러를 유입했고 11월 5일까지 261억 달러를 지급했다. 연간 격차는 약 50억 달러의 순유출이며, 11월 6일로 끝난 주간에만 12억 8,000만 달러가 더 나갔다. 12월까지 현금 유출이 이어지면 2026년은 이 펀드들이 2024년 1월 출시된 이후 첫 손실 연도가 된다. 매도는 구조적 약세장 흐름 안에서 이뤄지고 있다. 시장은 5주 연속 주간 하락을 기록했고, 81,000달러 고점에서 9% 빠진 뒤 74,800달러 부근에서 거래됐다. 온체인 데이터는 단기 보유자가 손익분기 아래, SOPR 0.99로 매도 중임을 보여준다. 기업 매수자는 이탈에 합류하지 않았다. Strategy의 최근 공시 매수는 1,036 Bitcoin (BTC)를 8,190만 달러에 추가했다. 이 시세에서 올해 가장 뚜렷한 구조 변화는 여전히 보관 쪽이다. 261억 달러의 ETF 현금을 지급한 같은 2026년에, 50억 달러의 코인이 개인 손에서 블랙록 금고로 옮겨갔다. Mitchnick은 첫 번째 흐름이 주춤해도 두 번째 흐름은 계속 커질 것으로 본다.