Bitcoin (BTC), 107만 BTC와 공매도 청산이 몰린 8만3,000~8만6,000달러 저항선 접근

8만3,000~8만6,000달러 공매도 청산 클러스터

Bitcoin(BTC)이 최근 몇 주간 가장 무거운 상방 물량 구간에 진입하고 있다. 온체인 분석업체 Glassnode에 따르면 청산 가능성을 지닌 공매도 포지션이 8만3,000~8만6,000달러 구간에 촘촘히 쌓여 있어, 가격이 이 구간에 진입하면 숏 포지션 보유자가 손실을 감수하고 물량을 되사야 하며 변동성이 한층 확대될 수 있다. 다만 Glassnode는 구분을 분명히 하고 있다. 이 클러스터는 청산 가능한 공매도가 쌓인 위치를 표시할 뿐, 실제 청산이 이미 발동된 지점이 아니라는 것이다. 동일한 8만3,000~8만6,000달러 구간은 9월 9일 Glassnode 주간 보고서에서도 삼중 저항으로 처음 언급됐다. 장기 보유자의 매입 원가, 선물 청산 맵, 미국 현물 Bitcoin ETF 상품의 손익분기점이 이 구간에서 모두 겹치는데, 최근에는 Fidelity의 FBTC가 미국 ETF 순유입 4억 3,300만 달러를 이끈 바 있다. 이 구간 안에는 약 107만 BTC가 축적됐으며, 대부분은 장기 보유자 물량으로 분류된다. 보유고 수준의 물량이 손익분기점에서 매도 주문으로 전환될 수도, 그렇지 않을 수도 있는 상황이다. Glassnode의 청산 맵에 따르면 8만2,000~8만6,000달러 공매도 청산 구간은 8월 19일 급등 이후 21% 확대됐다. 전체 맵 규모는 줄어들었지만, 남은 공매도 청산 중 이 구간이 차지하는 비중은 맵이 작성된 이래 최대 수준에 근접하고 있다.

한편 유동 측면의 매도 압력은 옅어지고 있다. 7일 매도 리스크 비율은 하루 7bp까지 하락해 8월 고점의 16bp 절반에도 못 미치며, 장기 보유자가 차지하는 실현 수익 비중은 88%에서 47%로 떨어졌다. Glassnode는 하방에서 6만2,000~6만5,000달러를 주요 매수 구간으로 지목했고, 가격은 하단 지지와 상단 저항 사이에서 박스권을 형성하고 있다. 참고로 최근 세션에서는 Bitcoin 공매도가 2억 8,300만 달러 규모의 무기한 선물 청산을 흡수했다. 현물 위 포지션이 얼마나 급격히 움직일 수 있는지를 보여주는 사례다. Glassnode는 청산 맵 수치가 주요 거래소 선물 시장의 데이터 범위와 집계 방식에 의존하므로, 실제 청산 거래량은 맵과 달라질 수 있다고 경고한다.

Multicoin Jain, BTC·ETH 상대 부진 전망

이번 세션을 관통하는 또 다른 논점은 Multicoin Capital 공동창업자 Tushar Jain의 로테이션 전망이다. 그는 길고 고통스러운 하락장은 투자자들에게 약세장 트라우마를 남긴다고 지적한다. 장기 하락이 이어지면 트레이더들은 강세장의 힘을 잊고, 회복세를 사이클마다 과소평가하게 된다는 것이다. 그는 역사를 해독제로 제시한다. Ethereum은 2017년 10달러에서 1,000달러까지 상승했고, Solana는 2021년 2달러에서 250달러로 올랐다. 이러한 맥락 속에서 Jain은 Bitcoin(BTC)과 Ethereum 시장이 이번 사이클에서 다른 고품질 암호화폐 자산 대비 뚜렷하게 부진할 것으로 본다. 그러면 자본이 질 좋은 알트코인 종목으로 순환하며 그곳에서 훨씬 날카로운 랠리가 펼쳐진다는 논리다. 그의 결론은 암호화폐 전체 시가총액이 지난 사이클만큼 성장하지 않아도 알트코인의 큰 상승이 가능하다는 것이다. Jain이 인용한 시가총액 데이터에 따르면 2021년 전체 가치는 약 7,700억 달러에서 3조 달러로 거의 4배 확대됐다. 이번에는 2.1조 달러에서 4.2조 달러로 두 배만 돼도 Bitcoin 극대주의 논리가 약화되는 가운데 알트코인의 과도한 상승을 충분히 지탱할 수 있다는 것. 그의 프레임이 시사하는 바는 이번 사이클의 핵심 트레이드가 주도권 일변도가 아닌 질적 로테이션이라는 점이며, 이는 Bitcoin의 천장이 알트코인 투자자들의 예상보다 먼저 형성될 수 있음을 함의한다. 사이클 위치를 지도화하려는 트레이더에게는 Bitcoin 레인보우 차트 가이드가 같은 질문에 대한 밴드 기반 독해를 제공한다. 시장을 실시간으로 추적하려는 독자는 Binance에서 현물·선물 가격을 실시간으로 확인할 수 있다.

8만3,000달러 테스트 전 8만1,900달러 천장

COINOTAG의 독자 42지표 S/R 종합 스코어링 엔진은 최근접 저항인 8만1,911달러를 79/100으로 채점했다. Keltner 상단, 피보나치 0.000, Donchian 상단의 수렴으로 구성된 강한 장벽이며, 현물가 8만992달러(24시간 +4.45%)가 바로 그 아래에서 압박 중이다. 1차 지지인 7만9,517달러는 76/100(Pivot Point, Fibo 0.114, ATR 하단, LVN)이다. RSI 63.9는 모멘텀을 확인해 주지만, MACD 시그널은 상승 추세 내에서 하락 전환했다. 파생상품 지표는 건설적이다. 자금성은 0.0067%, 미결제약정 169억 달러, 롱/숏 계좌 비율 1.07(롱 51.8%)이며, 공포·탐욕 지수는 71, 탐욕 구간을 가리킨다. 일봉 기준 8만1,911달러 종가 돌파는 8만3,000달러 청산 클러스터를 열고, 7만9,517달러 이탈은 단기 상승 구조를 무효화한다.