Bitcoin(BTC) ETF에서 이틀 연속 유출, 합계 7억 7,350만 달러

이틀 연속 이어진 Bitcoin ETF 자금 유출

미국 현물 Bitcoin (BTC) ETF 시장은 하루 만에 대량 매수에서 매도로 방향을 돌렸고, 그 유출이 이틀째까지 이어졌다. ETF 운용사별 자금 흐름표에 따르면 이 복합체는 10월 21일 수요일 5억 2,480만 달러를 유입한 뒤, 10월 22일 목요일 6억 3,560만 달러, 10월 23일 금요일 1억 3,790만 달러를 잃었다. 이틀간 유출된 합계는 7억 7,350만 달러로, 직전 3거래일(10월 19일 월요일 5억 2,670만 달러, 10월 20일 화요일 2,320만 달러, 10월 21일 수요일 5억 2,480만 달러)에 모은 10억 7,470만 달러의 약 72%에 해당한다. 반전 이후에도 10월 19일부터 23일까지 5거래일 누적은 3억 150만 달러의 순유입으로 유지되며, 다만 표 확인 시점에 한 운용사의 10월 23일 행이 아직 빈칸으로 표시돼 있어 수치가 수정될 수 있다.

10월 22일의 방향 전환은 두 개의 최대 상품에 집중됐다. BlackRock의 IBIT이 2억 5,410만 달러, Fidelity의 FBTC가 2억 1,750만 달러를 순유출했고, 두 상품의 합계 4억 7,160만 달러가 그날 순유출의 약 74%를 차지했다. Ark Invest 및 21Shares의 ARKB는 1억 940만 달러, Grayscale의 GBTC는 2,950만 달러, Bitwise의 BITB는 2,740만 달러를 각각 잃었으며, Morgan Stanley의 MSBT는 반대로 230만 달러를 유입했다. 10월 23일에는 IBIT이 추가로 1억 1,030만 달러, FBTC가 3,180만 달러를 유출한 반면 MSBT는 420만 달러를 더 받았다. 상품별로 방향이 갈린 만큼 모든 펀드에 걸린 단일 매도 거래라는 해석은 배제된다. Bitcoin 시장은 유출 소식을 8만 달러 안팎에서 8만 2,000달러 사이를 오가는 비트코인 가격 흐름 속에서 흡수했고, 유출 데이터가 협정세계시 09:25에 공개된 이후 사실상 제자리인 8만 240달러에 머물러 있다. 이는 주초 8만 5,000달러 방향 상승 시도를 유지하지 못한 데 이어지는 흐름이다.

매도된 지분은 실제로 어디로 가는가

일일 자금 흐름 수치는 투자상품을 떠나는 돈을 기록할 뿐, 그 밑에서 코인 소유자가 바뀌는 것을 뜻하지 않는다. 투자자가 브로커를 통해 ETF 지분을 매도하면 지분은 다른 거래소 매수자에게 넘어가고, 신탁의 Bitcoin (BTC) 보유량은 그 거래로는 움직이지 않는다. 신탁과 직접 거래하는 기관인 인가 참여자만이 지분 바구니를 반납해 상환을 청구할 수 있다. BlackRock의 IBIT이 SEC에 제출한 투자설명서는 운용사가 상환을 부분 현금, 전액 현금 또는 운용사 판단에 따라 현물 Bitcoin으로 결제할 수 있다고 명시한다. 규제당국은 2025년 7월 현물 암호화폐 상품에 대한 현물형 생성·상환을 승인해 2024년 1월 출범 이후 유지돼 온 현금 전용 구조를 종료했다. 위원 Mark Uyeda는 기존 방식이 상환 대금을 마련하려고 발행사가 코인을 팔도록 강제할 수 있다고 지적한 바 있었다. 작동 원리는 본지의 현물 Bitcoin ETF 작동 방식 가이드에 정리돼 있다.

결제 경로마다 시장에 도달하는 방식이 다르다. 전액 현금 상환은 신탁이 집행 대리인에게 코인 매도를 지시해야 하는 경우를 만들 수 있고, 현물형 상환은 Bitcoin을 인가 참여자에게 넘긴 뒤 그 참여자가 보유, 헤지 또는 재매도 여부를 결정한다. 10월 22일 바구니가 어느 방식을 썼는지 밝히는 공개 자료는 없다. 온체인 데이터는 10월 15일 하락 이후 현물 ETF와 전략적 비트코인 보유 주체의 추정 손익분기선을 8만 달러에서 8만 1,500달러 부근으로 잡고, 8만 5,000달러에서 8만 7,500달러 사이에 청산 클러스터가 있을 가능성을 제시한다. 이 구간은 COINOTAG의 Bitcoin 8만 달러 손익분기선 보도에서 분석한 바와 같다. 파생상품 미결제약정 데이터는 10월 23일 4억 달러를 넘는 암호화폐 청산을 기록했으며, 레버리지 롱이 주를 이뤘다. 이 세션은 24시간 암호화폐 청산 보도에서도 추적됐다. 동일한 6억 3,560만 달러 기록 뒤에는 개별 고래, 차익거래 데스크, 기관 주문 어느 쪽도 자리할 수 있지만 그 정체는 공개되지 않는다. 대표적인 Bitcoin (BTC) 회의론자 Peter Schiff은 주말을 틈타 7만 5,000달러까지 하락할 가능성을 경고했다.

펀딩비 0.0052% 유지

작성 시점에 Bitcoin은 8만 240달러에서 거래되며 24시간 기준 0.4% 하락했고, COINOTAG의 복합 지표는 이 자금 흐름이 놓인 구간을 정리해 준다. 가장 가까운 지지선은 8만 126달러(지수 85), 더 강한 바닥은 7만 8,529달러(지수 98)이고, 가장 강한 저항은 지수 96의 8만 2,417달러에 쌓여 있다. RSI 42를 기준으로 추세는 횡보로 읽히며 포지셔닝도 질서 정연하다. 무기한 선물 펀딩비는 0.0052%를 유지하고 미결제약정은 159억 달러 부근이며, 세부 수치는 Bitcoin 기술적 분석 페이지에서 추적된다. 상환된 코인의 최종 매수자가 무엇을 했든 5거래일 누적은 여전히 3억 150만 달러의 순유입이며, 완성되는 다음 펀드 행이 이틀간의 유출 행진이 3일째로 이어지는지를 보여줄 것이다.