비트코인(BTC), 10월 1일 이후 거래일의 55.6%에서 S&P 500 상회

6월 저점에서 되찾은 승률

비트코인(BTC)은 10월 1일부터 26일까지 열린 18번의 거래일 가운데 10번에서 S&P 500을 앞섰다. 일 단위 승률 55.6%로, 최근 세션에서 이 지표가 다시 50%선 위로 올라섰다. 17시 25분(UTC) 집계 시점 이후 가격이 0.3% 더 올라 작성 현재 비트코인 가격은 8만 873달러를 기록하고 있다. 자산이 주식지수 대비 우위를 점한 날의 비중을 주 단위로 추적하는 Glassnode의 주간 리서치는 이전 저점을 6월로 잡았다. 당시에는 다섯 거래일 중 한 번 정도만 지수를 이겼고, 이 회사는 이를 약 6년 만의 최저 수준으로 평가했다. 이 지표는 해당 자산이 자체 흐름대로 움직이는지, 아니면 고베타 주식처럼 움직이는지를 가늠하는 직관적 척도다. 짧은 10월 표본이지만 바닥에서 뚜렷한 방향 전환을 보여준다. 승률은 두 배 이상 올라갔다. 다만 회복은 횟수에서만 있었을 뿐 마진까지 이어지지는 않았다. 같은 기간 비트코인은 4.25% 하락해 이번 달 우리 데스크가 추적해 온 10월 하락세와 걸음을 같이했고, S&P 500은 0.33% 상승했다. 상대 열위는 약 4.6%포인트에 달한다. 일별 점수 안에도 비대칭이 그대로 드러난다. 이긴 날의 평균 우위는 약 0.71%였으나, 진 날의 평균 열위는 1.44%로 두 배에 가까웠다. 지수 대비 옅은 하루의 상승이 한 번의 급락을 만회하지 못했고, 결국 이달 순 수익은 주식 쪽에 있었다.

순유입의 96.3%를 IBIT이 가져갔다

ETF 시장 내 자금 집중은 10월 집계보다 더 심하다. 지난 10월 23일 공개된 Coinbase 리서치 노트에 따르면 8월 1일 이후 BlackRock의 IBIT에 유입된 누적 자금이 약 60억 달러에 이르는 반면, 미국 내 다른 현물 ETF 전체를 합친 규모는 약 5억 달러에 그쳤다. 단일 펀드로는 92%의 점유율이다. 8월 3일부터 10월 26일까지의 자금 추적 데이터는 격차를 더 선명하게 보여준다. 같은 기간 IBIT이 57억 달러의 순유입을 흡수한 반면 경쟁 펀드 전체의 순유입은 2억 2,100만 달러에 불과했고, 순합계 기준 이 펀드의 점유율은 96.3%까지 올라갔다. 10월에는 그룹 전체가 마이너스로 뒤집혔다. IBIT은 이달 8억 6,600만 달러를 유입했으나 나머지 펀드들은 10억 달러 이상 유출됐고, 시장 전체는 약 2억 300만 달러의 순유출을 기록했다. 요컨대 이 지배적 점유율 일부는 신규 수요가 아니라 경쟁 펀드에서 빠져나가는 돈이 만든 것이다. 유출입을 보는 실무자 입장에서 결과는 명확하다. 이제 헤드라인 ETF 총액은 사실상 펀드 하나의 움직임에 좌우된다. 더 넓은 비트코인 ETF 시장의 합계는 IBIT 자체가 자금을 계속 받는 중에도 마이너스로 뒤집힐 수 있다. 같은 노트는 유입 흐름 아래의 현물 수요 약세도 짚었다. 스테이블코인 공급은 5월 정점보다 약 127억 달러 낮고, 미국 현물 매수세를 가늠하는 코인베이스 프리미엄은 10월 내내 음수였다. 하방 방어 비용은 월이 지날수록 비싸졌다. 옵션 스큐는 8.9%에서 10.4%로 올랐고, 1개월 내재변동성은 35% 근처에 머물러 2019년 이후 최저 백분위 구간을 유지했다. Coinbase는 앞으로의 두 경로를 제시했다. 연방준비제도가 금리를 동결하고 IBIT 유입이 이어지며 자금이 경쟁 펀드로 되돌아오면, 약 8만 1,300달러인 ETF의 평균 매입 단가가 8만 2,500달러를 지나 8만 4,400달러까지 올라갈 수 있다. 반대로 미국 지표가 고금리 장기화를 뒷받침하고 유출이 지속되면, 7만 7,000~7만 7,800달러 지지선이 깨지는 순간 7만 3,000~7만 5,000달러로 향하는 하락이 열린다는 경고였다.

8만 873달러를 둘러싼 두 가격대

우리 종합 점수 체계는 리서치가 제시한 구간을 같은 좌표로 잡아준다. 현물은 8만 873달러에서 거래되고 있으며, 17시 25분(UTC) 집계치 대비 0.3% 높다. 지지선은 8만 131달러다. 100일 이동평균선과 피보나치 되돌림, 거래량 노드 구조가 겹치는 이 물량 구간은 95/100점을 받았다. 저항선은 8만 2,226달러로 94/100점이다. 모멘텀은 약하다. RSI는 44.2를 기록했고 추세 플래그는 하방을 가리키며, 무기한 선물의 펀딩비는 0.0064%로 중립에 가깝다. 전체 그림은 비트코인 기술적 분석에서 확인할 수 있다. 8만 2,226달러를 상향 마감하면 8만 2,500~8만 4,400달러 비용 기반 구간이 사거에 들어오고, 8만 131달러를 잃으면 노트가 지목한 7만 7,000~7만 7,800달러 바닥으로 논거가 넘어간다. 18거래일의 마지막은 13억 달러의 강제 청산이 터진 월요일로 닫혔다. 하락 추세 플래그는 내내 유지됐고, 2019년 수준에 가까운 변동성 속에서 이 구간은 거시 지표를 기다리고 있다.