은행권, 스테이블코인 인프라 구축으로 이동...국경 간 송금 80% 급증

은행은 트레이딩 데스크를 넘어선다

주요 은행과 결제 기업의 임원들이 수요일 마드리드 시벨레스 궁전에서 열린 MERGE Madrid 2026에서 거래 서비스를 넘어 스테이블코인과 토큰화 자산의 인프라 구축으로 이동하고 있다고 밝혔다. 이번 전환은 측정 가능한 사용량에 근거한다. 시장 데이터 분석에 따르면 2025년 6월부터 2026년 6월까지 암호화폐 경제 활동 규모는 약 9조 4,000억 달러로, 시장 대부분이 약세장 국면을 겪었음에도 전년 대비 1.6% 감소에 그쳤다. 해당 업체의 글로벌 정책 총괄 조던 웨인은 같은 기간 국경 간 스테이블코인 송금이 80% 증가했다고 참석자들에게 말했다. 그의 진단은 간단하다. 가격이 약세를 보낸 해에도 활동이 유지된 이유는 사용처가 투기를 넘어 실제 결제로 확장됐기 때문이다. 이들 기관에게 토큰화는 단독 상품이 아니라 보관과 결산에 묶인 기반 설비의 문제다.

수익은 여전히 거래에서 나온다. Deutsche Börse 산하 Crypto Finance Group의 최고경영자 스테인 반더 스트라텐은 “은행은 오늘 어디서 수익을 내고 있는가”라고 되물으며, 여전히 고객에게 판매하는 암호화폐 상품이 수익원이라고 답했다. 그럼에도 업계는 현물 거래 데스크를 넘어 스테이킹, 토큰화 예금, 새로운 결산 인프라에 자금을 투입하고 있다. 이 모델에서 토큰화 예금은 은행 부채를 온체인에 기록한 것으로, 기업 고객이 익숙한 법적 포장을 유지하면서 허가형 결제망을 통해 가치를 이동할 수 있게 한다. Visa의 알렉산드라 소로코는 일주일 내내 채무를 정산할 수 있는 스테이블코인 카드 결산을 소개했고, 다음 성장 영역으로 국경 간 기업 결제와 기업 재무 운용을 꼽았다. Commerzbank, N26, Applied Blockchain의 임원들은 은행을 대규모 토큰 보유자가 아니라 고객이 스테이블코인을 쓰게 만드는 인프라 계층으로 정의했다.

발행사는 송금 시장과 유로를 겨냥한다

발행사들도 무대 위에서 입지를 다졌다. Western Union의 맬컴 클라크와 Anchorage Digital의 에밀리오 리베로 코엘로는 5월에 Solana(SOL) 위에서 Anchorage를 통해 출시된 달러 연동 스테이블코인 USDPT를 소개했다. 이 토큰은 송금 의존도가 높은 볼리비아와 필리핀에서 처음 선보였다. 소비자용 상품이 아니라 Western Union이 대리점과 정산할 때 쓰는 기존 결제망의 대체재라는 포지션이다. Anchorage 측 설계에서는 사전 예치된 대리점 계좌를 스테이블코인 잔액으로 바꿔 정산 기간을 며칠에서 몇 분으로 줄인다.

유럽의 대응은 Qivalis 컨소시엄이다. 암스테르담에 기반을 둔 은행 주도 유로 스테이블코인 프로젝트로, 창립 은행 9곳에서 15개국 37개 기관으로 확대됐다. Raiffeisen Bank가 창립 멤버이고, Intesa Sanpaolo와 리플(XRP)도 Niccolò Bardoscia와 Tania Griffith를 통해 패널에 참여했다. 이 프로젝트는 EU의 암호자산 시장 규범인 MiCA 체계 아래, 네덜란드 중앙은행의 감독을 받으며 공개형 Ethereum(ETH)에서 운영될 계획이다. 추격해야 할 격차는 크다. 유로 연동 스테이블코인의 시가총액은 10억 달러에도 미치지 못하는 반면 달러 연동 토큰은 3,000억 달러를 넘는다. 두 설계 모두 완전 준비금 방식으로, 공급 메커니즘으로만 페그를 유지하는 알고리즘 스테이블코인과 대비된다.

참석자들은 기관 규모로 가는 장애물이 대부분 은행 내부에 있다는 데 동의했다. Fireblocks의 슈루티사가 찬드라세카란은 장벽을 운영 모델의 문제, 즉 사람과 프로세스, 거버넌스의 문제로 규정했다. Santander CIB의 루이스 나카리노는 디지털 화폐 시스템 간 상호운용성을 촉구했고, Iberpay의 알베르토 카를로스 알론소 템프라도는 블록체인이 유럽의 기존 결제망을 대체하기보다 개선해야 한다고 말했다. 이날 최대 발표는 Bit2Me에서 나왔다. 최고보안책임자 아벨 페냐는 스페인 암호화폐 거래소가 주식과 채권을 토큰화하는 증권형 토큰 제공 STX 출시 승인을 받았다고 밝혔다. 대상은 중견기업이 우선이다. 같은 패널에서 BBVA와 Bullish는 변동성 높은 국면에서 투자자가 거래할 수 있도록 토큰화에 충분한 유동성이 필요하다고 경고했다. Mastercard와 Tether, Cardano 재단은 소비자와 기업을 위해 결제를 수행하는 AI 에이전트, 그리고 여기에 요구되는 권한과 디지털 신원을 논의했다. 컨퍼런스는 목요일 스페인, 포르투갈, 이탈리아, 그리스, 크로아티아, 키프로스, 룩셈부르크 규제 당국의 발표로 마무리된다.

유로 격차가 중요한 이유

이번 마드리드 발언들에서 하중을 실제로 지는 것은 패널 논평이 아니라 인가와 참여 명단이다. 규제 기관이 지금 당장 할 수 있는 일을 바꾸는 사실은 두 가지다. Bit2Me의 STX 승인과 Qivalis의 계획된 MiCA 출시에 대한 네덜란드 중앙은행의 감독 역할이다. 두 건 모두 EU 경계 안에서 규제된 디지털 화폐와 토큰화 증권 발행을 확장하며, 은행들이 실제 물량이 있다고 말하는 바로 그 지점이다. 풀리지 않은 변수는 유로 측이다. 10억 달러 미만의 유로 스테이블코인 시장이 3,000억 달러의 달러 토큰과 대조되는 구도에서 유럽 은행들은 화물이 존재하기 전에 철도를 깔고 있다. 37개 기관으로 구성된 Qivalis 명단은 그 간격을 좁히는 첫 번째 은행 측 시도라 할 수 있다.