XRP 홀더 4,000명의 진술서가 리플의 SEC 승소를 이끌었다 — 데아톤 공개

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리플(Ripple)이 미국 증권거래위원회(SEC)를 상대로 벌인 법정 다툼에서 알트코인 XRP 홀더 약 4,000명의 선서 진술서가 승부의 저울을 기울인 결정적 요인이었다고, 변호사 존 데아톤(John Deaton)이 공개했다. 개인 홀더들을 법정조언자(amicus curiae) 자격으로 대리했던 데아톤은, 애널리사 토레스(Analisa Torres) 판사가 약식판결문을 작성할 때 이 홀더들의 선서 진술에 상당 부분 의존했다고 설명했다. 그의 설명에 따르면 사건 전반에 걸쳐 제출된 수천 건의 증거자료 가운데 판사가 최종 결정문에서 인용한 것은 수십 건에 불과했으며, 홀더 진술서가 바로 그 좁은 범위 안에 포함됐다. 이번 공개는 2023년 7월 13일 판결이 3주년을 맞은 직후 나왔고, 평범한 개인 보유층을 암호화폐 최대 법적 분쟁의 능동적 주체로 재조명했다.

토레스 판사의 명령은 지금도 분쟁 전체의 기준점으로 남아 있다. 그는 XRP 자체는 증권이 아니라고 판단했으며, 이는 미국 법원이 토큰 판매를 해석하는 방식을 바꿔 놓았다. 핵심은 유통 구조의 구분에 있었다. 제출 서류에 따르면 기관 매수자에게 직접 판매된 약 7억 2,890만 달러 규모는 증권법을 위반한 반면, 거래소에서 일반 매수자를 상대로 이뤄진 프로그램 방식 판매는 위반이 아니었다. 2차 시장은 보호하되 특정 기관 대상 청약은 제재한 이 분할 판단 논리는 이후 다른 피고들이 인용하는 하나의 틀이 됐다. 3년이 지난 지금도 이 논리는 디지털 자산이 언제 증권 영역으로 넘어가는지를 두고 규제당국과 발행사가 벌이는 공방의 기준이 되며, 개인 매매 장부가 승소의 편에 섰던 이유를 설명한다.

법적 절차는 그 뒤 완전히 마무리됐다. 리플은 2024년 1억 2,500만 달러의 벌금을 납부했고, 2025년 8월 회사와 규제당국이 각자의 항소를 취하하면서 사건은 공식적으로 종결됐다. 이 상호 취하는 약세장을 지나는 내내 토큰을 짓눌러 온 불확실성을 끝냈고, 일부 미국 거래소가 상장을 주저하게 만들던 요인도 걷어냈다. 항소가 없는 만큼 XRP는 증권이 아니라는 판단이 확정된 법리로 자리 잡았으며, 기관 수요를 억눌러 온 규제 물음표가 제거됐다. 이번 종결로 리플은 미국 사업에 불리한 판결이 드리울 위험 없이 사업 확장에 나설 여지도 확보했다.

이 싸움은 법원이 결론을 내리기 전에 회사 자체를 무너뜨릴 뻔했다. 브래드 갈링하우스(Brad Garlinghouse) 최고경영자(CEO)는 SEC와의 전면 재판을 감수하느니 회사 문을 닫는 편에 근접했었다고 인정했는데, 이는 내부적으로 소송이 얼마나 생존을 건 문제로 느껴졌는지를 솔직하게 드러낸 발언이다. 소송 비용, 사업 불확실성, 완전 패소의 위험은 문제가 된 바로 그 토큰을 중심으로 재무를 꾸려 온 기업을 짓눌렀다. 이 생존의 관점은 최종 승소가 재무제표를 넘어 그토록 큰 무게를 지녔던 이유를 뒷받침한다. 만약 판결이 반대로 흘렀다면 그 판례는 리플 한 곳을 넘어 미국 디지털 자산 산업 전반으로 훨씬 넓게 번질 수 있었다.

데아톤의 핵심 법리는 의도적으로 단순했다. XRP는 컴퓨터 코드이며, 누군가 그것을 증권처럼 마케팅하더라도 코드 자체는 증권이 될 수 없다는 것이다. 그는 이를 하위 테스트(Howey test)에 근거해 세웠는데, 이는 어떤 계약이 투자계약에 해당하는지를 판단하는 데 쓰이는 기준으로 1946년 미국 연방대법원 판례에서 비롯됐다. 그가 택한 비유는 그 원판례의 대상이었던 플로리다 오렌지 농장이었다. 농장은 투자 상품으로 판매됐지만, 과실 자체는 결코 증권으로 간주되지 않았다. 토레스 판사는 XRP에도 동일한 구분을 적용해 토큰을 그것을 둘러싼 판매 계약에서 분리했고, 이 기계적 해석 덕분에 자산은 청약과 별개로 설 수 있었다.

리플 경영진은 이 기념일을 축제 분위기로 맞았다. 스튜어트 알데로티(Stuart Alderoty) 최고법률책임자(CLO)는 판결을 기리는 공개 게시물을 올리며 이를 기념하는 비공식 기념일까지 선언했는데, 이는 해당 판결이 회사 정체성에서 차지하는 비중을 보여준다. 데아톤은 또한 판사가 논리를 구성하면서 자신의 법정조언자 의견서와, 또 다른 SEC 암호화폐 집행 사건인 LBRY 소송에서의 법정 진술을 함께 참조했다고 덧붙였다. 이러한 회고를 종합하면 이번 승소는 단 한 건의 결정적 서류가 아니라 홀더와 변호인, 그리고 선례가 어우러진 집단적 노력으로 그려지며, 리플은 새로운 기관 파트너를 유치하면서 바로 이 서사를 앞세우고 있다.

COINOTAG가 자체적으로 읽은 호가창 기준 XRP는 협정세계시(UTC) 20시 46분 현재 1.0890달러로, 전반적으로 신중한 시장 흐름 속에 하루 0.77% 하락했다. 42개 지표를 종합한 COINOTAG 고유 지지·저항 스코어링 엔진은 1.0969달러의 1차 저항을 83/100으로 강하게 평가하는데, 저항 전환 구간과 20기간 단순이동평균(SMA), 볼린저밴드 중앙선이 겹친 결과다. 1.0755달러 지지선은 강세 핀바 캔들과 0.114 피보나치 되돌림을 근거로 68/100을 기록했다. 파생상품 시장은 롱 쪽으로 쏠려 있다. 펀딩비는 0.0010%로 간신히 플러스이고, 미결제약정은 6억 6,760만 달러 부근에 머물며, 롱·숏 계정 비율 3.31은 트레이더의 76.8%가 롱에 서 있음을 보여준다. 상대강도지수(RSI) 45.19, 공포탐욕지수 27인 가운데 1.0969달러를 명확히 돌파하면 1.1293달러가 열리고, 1.0755달러를 내주면 반등 시나리오는 무효가 된다.