Lloyds, NatWest, Barclays, Tether(USDT) 모델 우회하며 은행간 토큰화 예금 첫 이행

은행간 블록체인 송금 첫 사례

영국의 대형 은행들이 토큰화 예금(tokenised deposit)의 은행간 이체를 처음으로 완료했다. 거래 상대방 간의 채무가 분산원장 위에서 정산된 것으로, 이 원장은 작업증명(Proof-of-Work) 방식으로 비트코인을 담보하는 것과 같은 유형의 기술이다. 다만 자금은 민간 발행 스테이블코인을 통하지 않고 규제 대상 은행 시스템 안에 그대로 머물렀다. Lloyds, NatWest, Barclays는 이번 시범 사업의 일환으로 모기지 거래 2건을 실행했으며, 별도의 은행 그룹은 동일한 인프라에서 온라인 마켓플레이스 구매를 시뮬레이션했다. 이번 실증은 영국 금융업계 단체 UK Finance가 주관하는 '그레이트 브리티시 토큰화 예금(Great British Tokenised Deposit)' 프로젝트 아래 진행됐다. 이 프로젝트는 예금을 은행 대차대조표 밖으로 빼내지 않으면서 결제 인프라를 업그레이드하려는 업계 전체의 움직임이다.

토큰화 예금은 일반 은행 예금 잔액을 블록체인 토큰으로 표현한 것이다. 기존 계좌에 들어 있는 화폐와 동일한 법적 지위를 가지며, 은행 시스템 밖의 민간 기업이 발행하는 스테이블코인과 달리 채무 책임은 은행에 남는다. HSBC와 2개 기관은 온라인 마켓플레이스 판매를 모사한 개인 간 거래도 추가로 실행했다. 구매자의 자금을 프로그래밍 가능한 예금이 보유하다가 물품 수령이 확인되면 방출하는 방식으로, 업계 단체는 이 조건부 방출 메커니즘이 온라인 상거래의 사기 위험을 낮출 수 있다고 본다. UK Finance의 결제·혁신 부문 총괄 이사인 Jana Mackintosh는 지난 1년간 해외 관할권들이 진지하게 접촉해 영국이 구축한 것을 어떻게 따라잡을 수 있을지 파악하려 했다고 밝혔다. 프로젝트는 이제 전담 회사 설립과 거버넌스 규칙집 마련으로 나아간다. 참여 은행들은 2027년 1분기 디지털 채권 3건 발행을 계획하고 있으며, 이 채권은 토큰화 예금으로 직접 정산되는 거래 가능한 상품이다.

영란은행의 스테이블코인 경계론

이번 시범은 사실상의 정책 승인 속에 이뤄졌다. 영란은행(BOE) 총재 Andrew Bailey는 은행 발행 스테이블코인이 금융 시스템을 불안정하게 만들 수 있다고 경고한 바 있으며, 중앙은행은 은행들을 토큰화 예금 쪽으로 유도해왔다. 올해 초 다른 제한을 완화하면서도 발행 한도는 그대로 유지했다. 요컨대 영국 은행들은 Tether나 Circle 같은 발행사에 지반을 내주는 대신 자체 결제 인프라를 현대화하고 있는 것이다. 시장 관찰자 John Fleming은 9월 22일 X 게시물에서 같은 구분을 주장했다. 채무가 은행 대차대조표에 남아 있는 한 이는 인프라 업그레이드이지 민간 발행사에 대한 양보가 아니며, 진짜 중요한 단계는 이 시스템을 퍼블릭 네트워크와 연결하는 마지막 단계라고 그는 지적했다. 은행간 이체만으로는 그저 배관에 불과하다는 것이다. 이 인프라의 예금은 1:1 등가로 이동하며, 마켓 메이커가 거래소에서 토큰 가격을 책정할 때 붙이는 스프레드 같은 것이 없다. 이 움직임은 은행과 함께 자산운용사까지 끌어들인 영국의 더 넓은 기관형 토큰화 추진의 일환이다. 대서양 건너편에서도 은행 협회이자 결제 회사인 The Clearing House가 6월 자체 은행간 토큰화 예금 프로젝트를 발표했고, 이 접근법이 영국만의 실험이 아님을 확인했다. 시장을 실시간으로 추적하려는 독자는 MEXC에서 현물·선물 가격을 실시간으로 확인할 수 있다.

X 게시물https://x.com/jfleming06880/status/2102506004655313354?ref_src=twsrc%5Etfw

2027년 1분기 채권 발행이 관건

COINOTAG의 판단은 이번 사안의 진짜 신호는 거버넌스 모델이라는 것이다. 이 이야기의 1차 기록인 9월 22일 X 게시물은 채무가 은행 대차대조표에 남는다고 명확히 밝히고 있으며, 그렇기에 영란은행도 모순 없이 이 결과를 환영할 수 있다. DAO(탈중앙화 자율 조직) 방식의 규칙집이나 개방형 옴니체인 상호운용성 대신, 영국 은행들은 인프라를 지배할 중앙화된 회사와 헌장을 만들고 있다. 영국의 선두가 유지될지는 그 규칙집에 달려 있고, 2027년 1분기 계획된 디지털 채권 3건이 약속대로 정산되는지에 달려 있다.