태국 중앙은행, 500만 바트 이상 USDT(USDT) 거래 정밀 감사 착수

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태국 중앙은행이 은밀한 자본 흐름을 겨냥한 단속을 확대하면서 대규모 테더(USDT) 거래를 정밀 감시 대상에 올렸다. 2026년 4분기 시행이 예상되는 규정에 따르면, 현금으로 500만 바트—약 15만 달러—이상을 예치하는 고객은 자금 출처를 입증해야 한다. 당국은 실소유주를 은폐할 수 있는 거래 패턴을 포착한 뒤 스테이블코인으로 감시 범위를 넓혔다. 그동안 주류 은행 감독과 별개로 다뤄져 온 규제권 내 테더 거래가 이제 현금에 적용하는 자금세탁방지(AML) 체계 안으로 편입된다는 신호다.

태국 중앙은행(BOT)은 증권거래위원회(SEC)와 직접 공조해 비정상적으로 거래량이 큰 USDT 거래를 들여다보고 있으며, 자금을 최종적으로 통제하는 주체가 누구인지에 초점을 맞추고 있다. 당국은 공시 회피나 정상적 송금 경로를 벗어난 자금 이동—원자적 스왑(atomic swap)이나 개인 간(P2P) 전송으로 흐름을 가릴 수 있는 국경 간 결제—을 시사하는 거래에 이미 플래그를 걸었다고 밝혔다. 다만 이번 조치는 금지에는 미치지 않는다. USDT는 규제 내 거래에서 여전히 합법이며, 인가받은 디지털자산 거래소는 기축 거래쌍으로 USDT를 계속 사용할 수 있다. 감사의 표적은 스테이블코인 자체가 아니라 대규모 거래 배후의 행위자다.

이번 예치 심사는 이미 출금에 적용된 통제를 그대로 본떴다. 4월부터 500만 바트를 넘는 현금 출금에는 강화된 실사가 적용돼, 고객은 검증 가능한 사업상 사유와 전자이체를 쓸 수 없는 이유를 소명해야 했다. 이후 대규모 현금 출금 규모는 35% 감소했고, 이에 당국은 예치 쪽 구멍도 메우기로 했다. 위타이 라따나꼰(Vitai Ratanakorn) 총재는 이를 일시적 대응이 아닌 구조적 조치로 규정했다. 그는 “우리가 시행하는 조치는 단기 처방이 아니다”라며 여러 전략을 병행해야 한다고 덧붙였다. 중앙은행은 고액권 환전 제한과 금 거래 감독 강화도 함께 검토하고 있다.

USDT를 겨냥한 이번 조치는 총재가 올해 초 제기한 우려의 연장선에 있다. 1월 위타이 총재는 국내 플랫폼의 USDT 매도자 가운데 약 40%가 외국인이라며, 이들이 태국에서 영업해서는 안 된다고 주장했다. 그럼에도 이 스테이블코인은 공식 승인 지위를 유지하고 있다. SEC는 2025년 3월 USDT와 USDC를 허용 암호화폐 목록에 추가했으며, 이에 따라 규제 거래소는 알트코인이나 탈중앙화 자동화 마켓 메이커 풀처럼 이를 기축 거래쌍으로 호가할 수 있다. 결국 이번 단속은 자산의 규제 지위와, 일부 트레이더의 사용 방식에 대한 집행을 분리한다.

파키스탄에서는 별개의 사안이 USDT의 종교적 허용 여부에 새로운 의문을 던졌다. 저명한 이슬람 학자 무프티 타키 우스마니(Mufti Taki Usmani)는 다른 학자 5명과 함께 카라치 소재 자미아 다룰 울룸 신학원을 통해 발표된 이슬람 법적 견해(파트와)에 서명하며, USDT 같은 스테이블코인을 포함한 암호화폐 거래는 허용되지 않는다고 판단했다. 근거는 디지털 토큰이 해당 해석상 인정되는 재산이나 부(富)에 해당하지 않는다는 견해다. 종교적 감수성이 대중 인식을 크게 좌우하는 국가에서 우스마니의 판단은 일반 이용자가 디지털자산을 대하는 방식에 상당한 무게를 지닌다.

이 판결은 파키스탄이 수년간의 규제 끝에 인가제 가상자산 시장을 구축하는 시점에 나왔다. 파키스탄 가상자산규제청(PVARA) 의장 빌랄 빈 사킵(Bilal bin Saqib)은 학자들의 견해를 정면으로 반박하지 않는 대신, 성직자·규제당국·업계 간 폭넓은 협의를 촉구했다. 그는 블록체인, 스테이블코인, 토큰화된 실물자산(RWA)이 단일한 판결이 아니라 각각 별도의 기술적·샤리아 심사를 받아야 한다고 주장했다. 3월 통과된 가상자산법 2026(Virtual Assets Act 2026)은 PVARA를 인가와 감독을 담당하는 법정 기구로 설립했으며, 이로써 USDT는 파키스탄 규제 논쟁의 중심에 서게 됐다.

COINOTAG 자체 42개 지표 기반 복합 지지·저항(S/R) 스코어링 엔진은 USDT를 변동성 자산과 다르게 다룬다. 테더가 1달러 페그를 추종하도록 설계된 만큼 고전적 지지·저항 산정은 약화되고, 엔진은 가격 레벨보다 페그 이탈과 준비금 뒷받침 신호를 우선한다. 우리가 집계한 시장 데이터를 읽어보면 공포·탐욕 지수는 26/100(공포) 구간에 있고, 비트코인 도미넌스는 69.7%, 전체 암호화폐 시가총액은 약 1조 8,400억 달러 수준이다. 공포 국면에서는 트레이더가 현금성 자산으로 이동하며 스테이블코인 수요가 통상 강해지는데, 이는 USDT 유통에 우호적인 배경이다. 이 논지는 0.99달러를 밑도는 실질적 페그 붕괴에서만 무효화되며, 현재 온체인 흐름은 그런 조짐을 보이지 않는다.