Steve Weiss, 현금 비중 25%로 확대 — 금리 압박에 비트코인(BTC) 리스크 자산 무게

Weiss, 현금 비중 25%로

Short Hills Capital Partners의 창립자 겸 관리 파트너인 Steve Weiss가 현금 비중을 약 25%로 올렸다며 추가 상향도 배제하지 않았다. 급등하는 채권 수익률과 에너지 가격 급등이 주식 시장을 압박하는 가운데 나온 수비적 포지셔닝이다. 우리가 확인한 발언에 따르면 Weiss는 월요일 CNBC Halftime Report 투자위원회에서 이 포지션을 공개했다. 해당 세션에서는 10년 만기 미국 국채 수익률이 2007년 이후 최고 수준인 5.27%까지 치솟았고, 글로벌 벤치마크인 브렌트유는 배럴당 105달러를 웃돌았다. 실제 포트폴리오 조정도 구체적이다. Weiss는 Cisco(CSCO) 지분을 전량 매도하고 Meta Platforms(META) 비중을 축소했다. Meta는 지난주 약 13% 상승 랠리에 이어 월요일 4.8% 하락했으며, 이런 숨고르기는 Meta 월봉 차트에서 그대로 확인된다. 그의 핵심 논리는 단순하다. 이란은 유가를 끌어올릴 유인이 만분하고, 호르무즈 해협 재개방 협상은 아직 합의에 이르지 못한 만큼 유가가 고공에 머무는 한 수익률이 하락할 이유가 없다는 것이다. “10년 만기 수익률이 내려올 이유가 없다”고 그는 말하며, 5% 수준을 지지선으로 보고 6%로 향하는 경로를 명확히 그렸다. 주식이 명확한 저폭장이 되기 전까지는 이 현금을 투입할 이유가 없다는 판단이다. 눈에 띄는 점은 UVXY ETF 같은 변동성 헤지로 회전하지 않고 현금을 그대로 들고 있다는 사실이다. 방향성 숏이 아니라 순수한 리스크 회피 신호로 읽힌다.

Lebenthal, 실적 수익에 힘 실어

위원회 내 대응 논리는 Cerity Partners의 Jim Lebenthal이 가져간다. 그는 풀 인베스티드 상태를 유지하며, 이런 차입 비용에서도 실적 성장이 주식을 끌어올릴 수 있다고 주장한다. 근거는 밸류에이션 산수다. 시장의 12개월 선행 수익률 배수는 올해 약 22배에서 18.5배로 압축됐고, 이 배수를 감수할 만한 가치가 실적 성장이 만든다는 것이다. 위원회의 다른 한 명은 약세 지도를 더 뼈아프게 그렸다. 부동산, 유틸리티, 임의소비재, 금융 등 금리에 민감해 차입 비용 상승을 먼저 체감하는 섹터들에 뚜렷한 하락 추세가 있다는 지적이며, 많은 투자자가 중간선거 전까지 유가가 떨어지리라 기대했던 점도 언급했다. 에너지 가격 상승은 인플레이션을 자극해 연준이 더 오래 긴축적으로 머물게 하고, 밸류에이션 압박이 겹곱으로 커진다. 양 진영 모두에게 유가는 변동 변수로 남는다. 유가가 지속적으로 하락하면 압박이 풀릴 수 있고, Turtle Creek 전략가 David Spika는 유가 하락이 이어질 경우 연말까지 주식이 5%~10% 상승할 것으로 전망한다. Fundstrat의 Tom Lee는 차입 비용 상승이 가장 약한 기업을 가장 크게 타격하며 통증을 집중시킨다고 보탠다. 다가오는 실적 발표 시즌은 10년 만기 수익률이 5%를 웃돈 가운데 실적 성장이 이를 상쇄할 수 있는지 시험하는 무대가 된다. 시장을 실시간으로 추적하려는 독자는 Bitget에서 현물·선물 가격을 실시간으로 확인할 수 있다.

거시 압박, 비트코인에도 고스란히

같은 압박은 디지털 자산 시장에도 고스란히 드러난다. COINOTAG 집계 시장 데이터를 기준으로 공포·탐욕 지수는 73/100(탐욕 구간)을 기록했고, Bitcoin(BTC)이 추적 시장의 67.6%를 점유한 가운데 전체 추적 시가총액은 약 2조 4,600억 달러 수준이다. BTC는 현재 약 8만 3,210달러에서 거래된다. 수익률이 고공에 지속되면 현금 중심 포지셔닝이 리스크 자산 전반에서, 알트코인 포함, 유리해진다. 비트코인 방어선 역시 거시 유동성 조건에 묶여 있는 셈이다.