레볼루트, 8월 31일 이후 유럽 이용자 대상 USDT(테더) 상장폐지

USDT 뉴스

유럽 최대 디지털 뱅킹 플랫폼 중 하나인 레볼루트(Revolut)가 2026년 8월 31일 이후 해당 이용자를 대상으로 테더(USDT)를 상장폐지한다. 유럽의 새로운 규제 체계가 시행된 이래 가장 파장이 큰 스테이블코인 퇴출 사례 중 하나다. 회사 측은 앱 내 푸시 알림과 이메일을 통해 7월 6일부터 USDT 매수가 차단되며, 7월 30일 이후로는 USDT 입금도 거부된다고 이용자에게 통지했다. 고객은 8월 말까지 토큰을 매도하거나 외부 지갑으로 옮길 수 있다. 마감 시한이 지난 뒤 남아 있는 잔액은 그날의 시장 환율에 따라 각 이용자의 기본 법정화폐로 자동 전환된다. 레볼루트는 이번 결정의 배경으로 규제 및 리스크 요인을 들었다.

이번 상장폐지는 레볼루트 자체의 규제 지위를 감안하면 더욱 이례적이다. 이 핀테크 기업은 2025년 11월 키프로스 증권거래위원회(CySEC)를 통해 암호자산 서비스 제공자(CASP)로서 미카(MiCA) 라이선스를 취득했으며, 이는 범유럽 등록부에 기재됐다. 해당 인가 덕분에 레볼루트는 약 750억 달러 규모로 평가받는 사업을 바탕으로 7,500만 명이 넘는 고객에게 규정을 준수하는 암호화폐 서비스를 계속 제공할 수 있다. 그러나 이런 라이선스를 보유했다고 해서 유럽경제지역(EEA) 이용자에게 규정을 충족하지 못한 스테이블코인을 배포할 수 있는 것은 아니며, 바로 이 점 때문에 USDT는 퇴출될 수밖에 없었다. 레볼루트는 이번 조치가 전 세계에 적용되는지 특정 관할권에만 국한되는지는 명확히 밝히지 않아, 일부 고객은 적용 범위를 두고 혼선을 겪고 있다.

이번 조치는 미카가 전면 시행에 들어간 지 며칠 만에 나왔다. 7월 1일로 마무리된 전환 기간이 종료되면서 유럽인의 디지털 자산 접근 방식이 재편된 것이다. 이 체계 아래에서는 역내 고객에게 서비스를 제공하는 모든 기업이 라이선스를 보유하거나 사업을 중단해야 한다. 규제 당국은 인가받은 사업자 등록부를 244곳에서 280곳 수준으로 확대했는데, 이는 규제 시행 전 가상자산 서비스 제공자(VASP)로 등록됐던 3,000곳 이상에서 크게 줄어든 규모다. 업계 경영진들은 규정 준수 부담이 상당수 암호화폐 기업을 유럽 시장에서 밀어내, 개인 이용자가 알트코인이나 스테이블코인을 합법적으로 거래할 수 있는 창구를 좁힐 수 있다고 경고해 왔다.

이 대탈출의 중심에는 시가총액 기준 세계 최대 스테이블코인인 USDT에 대해 미카 인가를 신청하지 않기로 한 테더의 결정이 있다. 미카는 법정화폐 연동 토큰을 전자화폐 토큰(EMT)으로 분류하고, 규모가 큰 발행사에 대해 준비금의 최소 60%를 EU 신용기관 예치금 형태로 보유하도록 하는 등 엄격한 규정을 부과한다. 파올로 아르도이노(Paolo Ardoino) 최고경영자는 이런 준비금 구조가 오히려 유동성 리스크를 줄이기보다 새로 만들어 낸다고 거듭 주장해 왔다. 테더는 규정에 맞추기보다 2024년 11월 유로화 연동 스테이블코인 EURT를 폐기하는 길을 택했다. 코드로 페그를 유지하는 알고리즘 스테이블코인과 달리, USDT는 준비금으로 뒷받침되며 그 구성은 이제 미카가 면밀히 감시하는 대상이 됐다.

레볼루트가 테더와 관계를 끊은 첫 플랫폼은 결코 아니다. 코인베이스, 크라켄, OKX, 크립토닷컴 등 주요 거래소들은 다가올 표준에 발맞추며 이미 2024년부터 유럽 이용자를 대상으로 USDT를 제거해 왔다. 레볼루트는 공지에서 영향을 받는 고객에게 미카 인가를 받은 대안들을 정리한 공개 대시보드를 안내했다. 테더가 추진하지 않은 인가를 확보한 서클(Circle)의 USDC와 EURC는 규정을 준수하는 선택지로 계속 이용할 수 있으며, 서클은 스테이블코인 네이티브 아크(Arc) 블록체인도 구축하고 있다. 이런 흐름은 뚜렷해지는 양극화를 드러낸다. 역내 어디서나 자유롭게 운영할 수 있는 규정 준수 계층과, 규제된 유럽 창구에서 점차 차단되는 비준수 계층으로 나뉘는 것이다.

테더의 유럽 철수는 오랫동안 제기돼 온 투명성 문제도 다시 수면 위로 끌어올린다. 이 발행사는 준비금 보고를 두고 지속적인 비판에 직면해 왔으며, 소비자 단체 컨슈머스 리서치(Consumers’ Research)는 적어도 2017년부터 감사를 약속해 놓고도 완전한 독립 감사를 한 번도 완료하지 않았다며 회사를 질책했다. 이 단체는 미국 주지사들에게 보낸 공식 서한을 통해 우려를 한층 강화하며, 독립적인 검토의 부재가 USDT 보유자에게 경고 신호라고 지적했다. 테더는 정기적인 검증 보고서(attestation)를 발표하고 있지만, 비판론자들은 이를 포괄적인 감사와 구분한다. 이러한 감시와 더불어 미카의 공시·준비금 요건을 충족하기를 거부한 점이 맞물리면서, 이 토큰은 EU의 규제 영역에서 점점 밀려나 역외 유동성에 의존하는 처지에 놓이고 있다.

COINOTAG 데스크의 시각에서 당장의 시장 판독은, USDT의 1.00달러 페그가 이번 상장폐지 소식을 별다른 긴장 없이 흡수했다는 것이다. 42개 지표로 구성된 자체 복합 스코어링 엔진은 법정화폐 담보 스테이블코인에서 가장 중요한 기준선인 액면가에서 유의미한 이탈을 감지하지 못했다. 따라서 이 신호는 방향성보다는 구조적 성격에 가깝다. 우리의 집계 시장 데이터는 공포·탐욕 지수를 100점 만점에 22점, 즉 ‘극도의 공포’로 나타내며, 비트코인 도미넌스는 69.2%, 전체 암호화폐 시가총액은 약 1조 8,100억 달러 수준으로 트레이더가 안전처를 찾아 스테이블코인으로 자금을 옮기는 전형적인 국면이다. 긍정적 시나리오는 규제 정비가 살아남은 창구를 강화한다는 것이며, 이를 무효화하는 조건은 유럽 내 상환이 집중되는 가운데 페그가 0.99달러 아래로 지속적으로 붕괴하는 경우다.