Raydium(RAY), 한 주간 90% 급등하며 11개월래 최고가 경신

주간 90% 상승, 11개월래 최고치

Solana 기반 탈중앙화 거래소의 네이티브 토큰 Raydium (RAY)이 금요일 11개월래 최고가를 기록하며 주간 90% 급등에 마침표를 찍었다. 이는 시가총액 상위 300개 암호화폐 가운데 두 번째로 강한 상승이다. 같은 기간 1,220.8% 급등한 밈 코인 STONK만이 이를 앞섰다. 이번 랠리가 주목받는 이유는 주변이 거의 다 하락했기 때문이다. 전체 시장은 주간 3.9% 하락했고, Bitcoin(BTC), Ethereum(ETH), XRP가 모두 약세를 이어갔으며 대부분의 Solana 생태계 토큰도 하락장을 따라갔다. RAY만 예외였다. 이 토큰은 금요일 세션 전 24시간 동안 14.67% 상승했고, 장중 고점으로 2025년 10월 말 이후 처음 보는 1.75달러를 터치했다. 시가총액 순위는 117위를 유지하고 있다. 집필 시점 라이브 시세는 1.60달러 부근으로, 장중 급등은 이미 식은 상태다. 이 시장의 고점은 소유하는 것이 아니라 거래하는 것임을 보여주는 대목이다. 우리의 오더플로우 분석에 따르면 매수세의 상당 부분이 수동적 축적이 아닌 플로우 주도라는 점에서, 다음 주에는 이 layer-1 생태계의 자동화된 시장 조성자(AMM) 풀이 주시 대상이다. Raydium 관련 전체 맥락은 아래에서 확인할 수 있다.

StonkFun, 신규 발행을 LaunchLab으로 이전

랠리의 첫 번째 촉매는 StonkFun이었다. Solana 런치패드인 StonkFun은 신규 토큰을 SOL이나 USDC에만 페어링하는 대신, 토큰화된 주식과 IPO 이전 자산, 상장지수펀드(ETF) 등 다른 금융 상품 기준으로 호가를 매기는 독특한 구조를 갖추고 있다. 다수의 발행물은 리플렉션 구조를 채택해 전송 시 1% 또는 3%의 수수료를 부과하고 그 풀을 토큰이 연동된 자산 형태로 홀더에게 재분배한다. Apple 연동 토큰은 Apple 노출분으로 보상을 지급하는 식이다. 이 모델은 누적 3,200만 달러 이상의 보상을 지급했으며, 이 중 약 490만 달러 상당의 ZEC가 ZCAT 홀더에게 돌아갔다. StonkFun은 9월 5일 모든 신규 토큰 배포를 Raydium (RAY)의 LaunchLab을 통해 진행한다고 발표했다. 이는 모든 거래가 Raydium 풀에서 체결되고 Raydium 수수료가 발생한다는 뜻이다. 전환 과정에서 배포 비용은 0.29 SOL에서 0.03 SOL로 낮아졌고, Raydium은 이달 초 LaunchLab 업그레이드를 확정했다. 수익 충격은 즉시 드러났다. StonkFun은 7일간 588만 달러의 수수료를 기록해 1,046만 달러의 Pons에 이어 2위를 차지했고, 오랫동안 해당 부문을 이끌어온 pump.fun은 473만 달러로 3위에 머물렀다. LaunchLab 자체는 주간 수수료 886,612달러로 런치패드 9위를 기록했다.

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바이백과 토큰화 주식이 상승을 견인

두 번째 촉매는 바이백 플라이휠이다. Raydium은 모든 수수료 1달러 중 12%를 공개시장에서의 RAY 매입에 배정한다. 예정된 약속이 아니라 전일 거래량에 따라 예산이 결정되는 매일의 매수 주체다. 온체인 데이터에 따르면 9월 8일 이 예산이 하루 만에 640,788달러에 달했으며, 이는 2025년 2월 이후 가장 무거운 일간 바이백이었다. 바이백은 2026년 대부분 기간 정체되다가 8월부터 상승 곡선에 올라 9월 첫 주 급격히 꺾여 올랐다. 핵심은 환매된 토큰이 유통으로 돌아가지 않고 프로토콜 지갑에 보관된다는 점이다. 매수가 이루어질 때마다 팔 수 있는 공급량이 줄어든다. 세 번째 흐름은 토큰화 주식이다. Backpack Securities가 9월 10일 Grindr의 GRND 토큰을 상장했고, 거래량은 1시간 만에 1,100만 달러에 도달했다. Boeing, Costco, Roblox를 포함해 15개 이상의 주식 토큰이 이번 주 Backpack과 Sunrise를 통해 상장됐다. 바이백은 수수료에 비례하고 수수료는 거래량에 비례하므로, StonkFun의 발행 플로우와 주식 토큰 거래가 투기적 과열이 식은 뒤에도 유지되는 한 이 논리는 복리처럼 누적된다. 시장을 실시간으로 추적하려는 독자는 Bybit에서 현물과 선물 시세를 확인할 수 있다.

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1.65달러 저항선 주목

DefiLlama의 최신 온체인 데이터는 이번 움직임의 배경인 LaunchLab 효과의 규모를 수치로 보여준다. LaunchLab 일일 수수료는 StonkFun 통합이 발표된 9월 5일 4,921달러에서 다음 날인 9월 6일 64,248달러로 뛰었고, 9월 9일에는 338,004달러까지 치솟았다. 나흘 만에 약 68배 확장이다. 일일 프로토콜 수익도 같은 곡선을 그리며 4,921달러에서 64,248달러로 상승한 뒤 9월 9일 67,233달러를 기록했다. 이 수치는 통합이 일회성 이벤트가 아니라 발행 플로우를 직접적인 프로토콜 수익으로 전환하고 있으며, 수수료 1달러마다 12%의 Raydium (RAY) 바이백 메커니즘에 유입됨을 확인해 준다. 이후의 관측치로는 9월 11일 RAY가 1.46달러 부근에서 거래되며 해당 시점 기준 주간 76.64% 상승을 기록했고, 금요일에는 1.75달러로 상승 폭을 더 넓혔다.

(01:00 UTC 기준) COINOTAG 자체 42개 지표 종합 S/R 스코어링 엔진은 1.7901달러 저항선을 70/100으로 평가한다. Fibo 0.000, Donchian Upper 밴드, ATR Upper 밴드, R1이 겹치는 지점이다. 현물이 1.6510달러이고 RSI가 이미 84.94로 과열 상태인 만큼, 이 단계가 당장의 시험대다. 이 선을 종가 기준으로 돌파하면 2.1319달러(Fibo 1.272, R3, 43/100)가 열린다. 하방으로는 1.6467달러 지지선이 60/100(Pivot Point, Fibo 0.114, MACD Cross), 그 뒤 1.3098달러가 59/100(Ichimoku Tenkan, Ichimoku Kijun, Fibo 0.382)을 기록한다. 1.6467달러를 잃으면 단기 상승 구조가 시험받는다. 영구선물 펀딩비는 0.0000%로 중립적이어서 과밀한 롱 레버리지는 없으며, COINOTAG의 공포 탐욕 지수는 63(탐욕)으로 과열됐지만 아직 취기를 보이지 않는 시장을 나타낸다. MACD는 강세를 유지하고 추세 분류는 상승 추세로, 캔들 고점을 추격하기보다 1.65달러 방향의 눌림목 매수가 유리하다는 신호다. 캔들스틱 패턴과 알트코인 로테이션을 함께 스캔하는 트레이더에게 RAY는 이번 주 가장 명확한 플로우 기반 이벤트다.