Optimism(OP), 5년차에 3억 4,300만 OP 공급 증가 전망

Optimism(OP) 파운데이션이 목요일 공개한 5년차 예산 전망에서 2026년 5월부터 2027년 4월까지 약 3억 4,300만 OP가 시장에 유통될 것으로 추산했다. 이번 발표는 OP 토큰이 역대 최저가를 기록한 지 불과 닷새 만에 나와, 보유자들 사이에서 공급 일정에 대한 경계심이 한층 높아진 상황이다. 파운데이션은 해당 수치를 방향성 추정치라고 설명했지만, 문서 내부를 들여다보면 불일치가 드러난다. 항목별 배분 합계는 2억 7,290만 OP인 반면, 명시된 공급 목표는 3억 4,300만 OP로, 약 7,000만 OP가 특정 배분처 없이 공란으로 남아 있다. 또한 보고서에 기재된 유통량 수치는 파운데이션 자체 트래커보다 1억 2,500만 OP 낮다. 이러한 회계상의 의문이 중요한 이유는 OP가 이더리움 레이어2 네트워크의 거버넌스 토큰이기 때문이다. 대규모 정기 공급은 이미 역사적 저점 부근에서 거래되는 알트코인의 가격에 직접적 영향을 미칠 수 있다. 목요일 기준 OP는 약 0.0867달러에 거래됐으며, 2024년 3월 고점인 4.84달러 대비 98% 하락한 상태다. 이는 시장이 공급 공시에 얼마나 민감하게 반응하는지를 보여준다.

이번 분배 계획은 신규 발행이 아닌 네 가지 기존 배분 물량에 기반한다. 에코시스템 펀드가 2억 OP로 가장 큰 비중을 차지하며, 초기 핵심 기여자 몫이 4,760만 OP, 투자자 몫이 1,530만 OP다. 여기에 거버넌스 펀드로 1,000만 OP가 배정됐다. 파운데이션은 이 물량이 OP의 초기 토큰 이코노믹스에서 이미 정의된 이전 물량이라며, 추가 민팅은 불필요하다고 밝혔다. 일정이 완료되면 유통량은 총 25억 400만 OP에 도달하며, 이는 총 공급량의 약 58.3%에 해당한다. 이 구조는 총 발행량보다 수령자들이 토큰을 어떻게 활용하느냐에 시장의 관심을 돌리게 한다. 프로젝트, 개발자, 커뮤니티 이니셔티브는 에코시스템 지원을 받을 수 있고, 투자자와 기여자 물량은 각기 다른 보유 행태를 보일 수 있다. 이미 가격 모멘텀이 약한 자산인 만큼, 핵심 변수는 새로 유통되는 토큰이 매도되는지, 위임되는지, 아니면 네트워크 성장에 투입되는지다. 같은 전망에서 5년차 에어드롭과 레트로 펀딩은 0으로 설정돼, 단기 공급이 전적으로 기존 예산 항목에서 나온다는 점을 재확인했다.

공급 계획은 OP의 원래 배분 물량이 얼마나 이미 소화됐는지도 보여준다. 투자자는 배정량의 92%를, 초기 핵심 기여자는 78%를 이미 수령한 상태로, 향후 방출될 잔여 물량은 상대적으로 제한적이다. 이 세부 사항이 중요한 이유는 파운데이션이 추가 3억 4,300만 OP를 긴급 증발이 아닌 차기 연도의 예정된 공급 증가분으로 규정하고 있기 때문이다. 연간 전망은 콜렉티브 예산 주기의 일부로, 5년차는 2026년 5월부터 2027년 4월까지다. 전망을 공표함으로써 파운데이션은 토큰 보유자에게 모니터링할 수 있는 일정을 제공하지만, 일부 항목은 여전히 포괄적이다. 실무적으로 이러한 공시는 바이백 활동, 수익 추이, 거버넌스 프로그램의 잔여 예산 집행 여부와 비교 평가된다. 따라서 이번 발표는 그 자체로 시장 촉매라기보다, OP가 여전히 이전 역대 최고가를 크게 밑도는 상황에서 향후 유통 물량을 평가하는 기준점 역할을 한다. 이 구도에서는 헤드라인 수치보다 실행이 더 중요하다.

파운데이션의 최신 공급 발표는 핵심 수치, 즉 향후 1년간 추가 3억 4,300만 OP라는 점을 반복하지만, 시장 영향력은 흡수 능력에 달려 있다. 거버넌스는 2026년 1월 슈퍼체인 수익의 최대 절반을 월별 OP 매입에 투입하는 바이백 프로그램을 승인했다. 첫 집행은 3월 5일에 이뤄졌으며, 95.8 ETH로 157만 OP를 매입했다. 누적 매입량은 현재 900만 OP를 넘어섰고, 금액 기준 약 78만 1,000달러에 달한다. 전망된 3억 4,300만 OP 방출량에 대비하면, 유통되는 38개당 약 1개가 환수되는 셈이다. 수익 여건도 또 다른 제약이다. Base가 2월 OP 스택을 이탈했고, 이 조치 이후 OP는 23% 하락했으며 인력의 20% 이상을 감축했다. 목요일 기준 OP는 약 0.0867달러에 거래되며 2024년 3월 고점 4.84달러 대비 98% 하락한 상태로, 토큰을 둘러싼 약세장 환경을 반영한다. 이 불균형은 향후 바이백 규모와 슈퍼체인 수익이 단기적 상쇄 요인임을 시사한다.

COINOTAG 분석에 따르면, 5년차 업데이트는 OP를 기업 흡수력 시험대로 전환시켰다. 파운데이션 공식 예산 전망은 토큰 배치가 OP 엔터프라이즈 전략과 연동되며, OP 메인넷 성장과 기업 고객 확보를 기준으로 측정된다고 명시한다. 이것이 구조적 전환의 핵심이다. 에어드롭 방식의 분배가 유료 인프라 고객으로 대체된 반면, 공개된 바이백 내역은 환수 규모가 예정된 공급량에 비해 여전히 미미함을 보여준다. 레트로 펀딩이 대부분 미집행 상태이고, 4년차 월간 거래량이 60% 이상 성장한 상황에서, 핵심 지표는 기업 수익이 3억 4,300만 OP의 신규 공급을 상회할 수 있는지 여부다. 그렇지 못하면 공급 일정이 가격 발견을 계속 지배할 것이다.