엔비디아(NVDA), 시총 4조 8,300억 달러로 후퇴하며 시가총액 1위 애플에 내줘

엔비디아(NVDA)가 금요일 세계 시가총액 1위 자리를 애플에 잠시 내줬다. 뉴욕 증시 개장 약 10분 만에 왕관이 넘어간 것이다. 애플 주가는 역대 최고가 334.95달러를 찍으며 기업가치를 4조 9,200억 달러 위로 끌어올렸다. 반면 엔비디아는 목요일 종가 대비 약 4% 내린 199.38달러에 거래되며 시가총액이 4조 8,300억 달러 부근까지 밀렸다. 경쟁사에 1,000억 달러 넘게 뒤진 수치다. 우리가 확인한 거래 흐름상 역전은 뉴욕 시간 오전 9시 40분 무렵 기록됐고, 한 시간을 채우지 못한 채 엔비디아가 다시 정상을 탈환했다. 이 반도체 기업은 2025년 6월 이후 약 12개월 연속 1위를 지켜온 터라, 이번 순간적 역전은 투자 심리 변화를 상징하는 이정표로 읽힌다.

이번 자리바꿈은 애플의 급등보다 엔비디아의 하락이 만든 결과에 가깝다. 애플 주가는 초반 거래에서 거의 움직이지 않았다. 엔비디아의 조정은 이미 두 달째다. 5월 중순 고점을 찍은 뒤 시가총액이 8,000억 달러 넘게 증발했는데, 이는 같은 기간 애플이 회복한 규모와 대략 맞먹는다. 금요일 매도세로 엔비디아의 주가수익비율(PER)은 한때 약 20배까지 내려앉았다. 지난 1년간 인공지능(AI) 붐을 대표하는 거래 대상이었던 기업치고는 이례적으로 낮은 배수다. 이번 되돌림은 AI 수요 위에 쌓아 올린 선두 지위가 모멘텀이 꺾이는 순간 얼마나 빠르게 흔들릴 수 있는지를 드러낸다.

이 순환매의 배경에는 7월 내내 이어진 월가의 광범위한 포지션 재편이 있다. 투자자들은 가장 공격적으로 AI에 지출하는 종목에서 꾸준히 발을 빼고, 상대적으로 안정적인 이름과 부품 공급업체로 자금을 재배분해 왔다. 순수 AI 플레이에서 빠져나온 자본은 하드웨어 공급망 하단에 자리한 마이크론, 샌디스크 같은 메모리 반도체 업체로 흘러들었다. 성적표가 이 흐름을 그대로 보여준다. 금요일 기준 애플은 연초 대비 약 22% 오른 반면, 2025년을 압도적으로 보낸 엔비디아는 약 7% 상승에 그쳤다. 수개월간 시장을 끌어올린 종목의 상대적 부진은 투자자들이 AI 노출도를 어떻게 값 매기는지가 달라졌음을 뚜렷이 보여준다.

자본 규율을 중시하는 심리가 이 추세를 강화하고 있다. 한 대형 은행은 금요일 애플을 매수 등급으로 상향하며 목표주가 366달러를 제시했다. 근거는 애플의 상대적으로 절제된 설비투자였다. 애플의 자본지출은 매출 대비 약 2.5%로, 최대 하이퍼스케일러들이 투입하는 약 39%와 대비된다. 이 격차는 AI 인프라 구축 경쟁에 뛰어들기보다 보수적으로 지출하는 것으로 평가받는 기업에 보상을 안겼다. 애플의 AI 소프트웨어 제품군은 이번 주 중국 인터넷 규제 당국의 등록 절차도 통과해 거대 시장 접근로를 열었다. AI 기반 트레이딩 환경을 지켜보는 투자자에게 이번 사례는 지출 강도가 이제 밸류에이션을 크게 좌우한다는 점을 상기시킨다.

엔비디아의 핀테크 진출도 새롭게 주목받았다. 영국 기업 공시 자료에 따르면, 이 반도체 기업의 벤처 투자 부문 NVentures는 레볼루트 지분 14만 1,834주를 보유한 것으로 보이며, 그 가치는 약 1억 9,600만 달러에 이른다. 양사 모두 공개적으로 규모를 밝힌 적 없는 지분이다. 영국 기업등기소(Companies House)에 제출된 서류가 이 포지션을 가리키며, 레볼루트의 최근 투자 라운드 가격 기준으로는 주당 약 1,380달러에 해당한다. NVentures는 레볼루트 가치를 750억 달러로 평가한 2025년 11월 지분 매각을 통해 이 지분을 확보했고, 당시 핀테크 측은 이 투자가 AI 협력을 심화할 것이라고 밝혔다. 레볼루트는 약 1,600만 명의 암호화폐 이용자를 두고 있어, 엔비디아는 빠르게 성장하는 디지털 자산 고객 기반에 간접적으로 노출된 셈이다.

레볼루트의 궤적은 이 베팅에 맥락을 더한다. 이 회사는 약 7개월 만에 53% 뛴 1,150억 달러 가치로 신규 지분 매각을 검토 중인 것으로 전해지며, 기업공개(IPO)는 2028년 이전에는 없을 것으로 못 박았다. 규제 발자국도 계속 넓어지고 있다. 3월에는 1,300만 명의 영국 고객을 대상으로 정식 인가를 받은 영국 은행으로 출범했고, 7월 15일에는 두바이 가상자산규제청(VARA)으로부터 암호화폐 라이선스에 대한 원칙적 승인을 받았다. 전통 은행업과 디지털 자산을 아우르는 이 라이선스 확보 흐름은, AI 반도체 기업이 자체 밸류에이션 진폭을 관리하면서도 제도권 금융과 더 넓은 알트코인 경제를 잇는 회사에 전략적 지분을 취하는 이유를 설명해 준다.

COINOTAG 독자 개발 42개 지표 복합 지지·저항(S/R) 스코어링 엔진에서 NVDA는 202.32달러 부근에 거래되며 당일 1.91% 하락한 횡보 구조를 보인다. RSI는 48.05, MACD는 강세 신호다. 우리 엔진은 203.55달러 저항을 EMA 100과 피보나치 0.618의 겹침을 바탕으로 89/100의 강력한 벽으로 평가하며, VWAP와 피벗 포인트가 만든 207.76달러 2차 저항은 75/100으로 매긴다. 196.63달러 지지는 슈퍼트렌드와 피보나치 0.786 되돌림에 기반해 68/100, 그 뒤를 201.86달러가 59/100으로 받친다. 파생상품은 중립적이다. 펀딩비는 0.0002%, 미결제약정은 326만 달러 부근이며, 공포·탐욕 지수는 27(공포)를 가리킨다. 203.55달러 위에서 일봉이 마감되면 방향성은 강세로 전환되고, 196.63달러를 잃으면 회복 논리는 무효화된다.