Glassnode, 비트코인(BTC) 판가름 구간으로 8만4,000~8만5,000달러 지목

8만4,000~8만5,000달러에 쌓인 장기 보유자 물량

비트코인(BTC)이 온체인 매수 단가 기준 장기 보유자 물량이 가장 촘촘하게 쌓인 구간에 들어섰다. 온체인 분석업체 Glassnode는 해당 밴드를 8만4,000~8만5,000달러로 보며, HODLers로 불리는 장기 보유자가 이 구간에 가장 많이 몰려 있다고 진단한다. 그리고 이 구간을 되돌려 소위 ‘회복’하고 그 위를 지지하는 것이 상승 추세를 되살리기 위한 조건이라는 것이다. 여기서 우리 데스크의 판독은 다음과 같다. 이 구간을 결정적으로 돌파하면 다음 참고 지점은 9만6,700달러 부근의 MVRV 가격이 된다. 반대로 8만4,000달러 아래로 다시 밀리면 7만7,000달러가 주요 하방 지지로 재차 떠오른다. 10x Research의 설립자 Markus Thielen은 채권 시장에 대한 조건부 해석을 더한다. 10년물 국채 금리가 6%로 향한다 해도, 재정 적자 우려에서 비롯된 것이라면 BTC에는 반드시 악재가 아니라는 것. 그러나 연준의 금리 인상에서 오는 금리 압박이라면 이야기가 다르다. 실제로 2022년 공격적인 긴축 국면에서 비트코인은 약 64% 하락했다.

20년 만의 수준에 근접한 국채 금리

이번 압박은 암호화폐 고유의 문제가 아니라 거시 환경에서 오는 것이다. 비트코인은 화요일 8만4,000달러 부근에서 거래됐다. 24시간 기준 0.9% 상승했지만 주간 기준으로는 2% 하락했고, 2주째 같은 박스권에 갇힌 채 주변 자산의 움직임을 지켜보고 있다. 10년물 미 국채 금리는 월요일 5.274%를 기록하며 2007년 6월 이후 최고 수준을 경신했고, 30년물은 5.583%까지 올라 2002년 이후 처음 보는 수준에 도달했다. 여기에 도널드 트럼프 대통령이 이란의 7일간 호르무즈 해협 재개방 계획을 거부하면서 브렌트유가 배럴당 100달러선을 회복했다. Kyle Rodda는 유가 상승이 이자를 지급하지 않는 자산의 상승을 가누고 랠리를 멈춰 세우고 있다고 해석한다. 선물 시장이 10월 연준 백분위 인상 확률을 일주일 전 55.4%에서 70.3%로 치솟게 만든 배경이다. 거시 함의는 별도의 Bain 거시 전망 기고에서 더 깊이 다룬다.

ETF, 8일 연속 순유입

자금 흐름 데이터에 따르면 현물 비트코인 ETF 상품이 8거래일 연속 자금을 순유입시켰다. 누적 규모는 약 30억 달러에 이르지만, 월요일의 순유입은 3,107만 달러로 줄어들었다. 세부 내역을 보면 BlackRock의 IBIT에 5,484만 달러, Grayscale의 미니 트러스트에 1,032만 달러가 들어온 반면, GBTC에서는 2,319만 달러, Fidelity의 FBTC에서는 1,090만 달러가 빠져나가며 상쇄됐다. 이들 펀드가 보유한 자산은 현재 1,078억 2,000만 달러로, 비트코인 시가총액의 약 6.42%에 해당한다. 기업 수요도 수긍했다. Strategy는 9월 21~27일 사이 1,665 BTC를 약 1억 4,270만 달러에 추가 매수했고, 보유량을 847,666 BTC로 끌어올려 6월에 보고된 847,363 BTC를 갈아치우며 사상 최대를 기록했다. 구조적 물량을 촘촘하게 유지하는 전형적인 전략적 비트코인 비축이다.

13개 이동평균이 매수 신호

차트 구도는 여전히 우호적이다. 비트코인은 9월 28일 8만2,555달러에서 V자 반등하며 8만4,000달러 위를 되찾았고, 13개 일봉 이동평균이 매수 신호를 내고 있다. 매도 신호는 단 하나, 현물가와 거의 정확히 겹치는 8만4,342달러 부근의 10기간 단순이동평균뿐이다. 첫 번째 저항은 8만5,131달러이며 그 위로 9월 고점 8만7,374달러가 놓여 있다. 호가창 데이터는 8만4,000달러 부근에 매수세가, 8만5,000~8만4,500달러 밴드에 매도세가 겹겹이 쌓여 있음을 보여준다. 하방에서는 8만2,555달러가 여전히 분기점이며, 더 깊은 일봉 참고 지점으로는 8만1,144달러, 8만981달러, 8만283달러가 있다. 일봉 RSI는 63, 스토캐스틱은 73으로, 모멘텀이 우세하기는 하나 과열 수준은 아니다.

알트코인 로테이션이 시장 폭을 넓힌다

가격은 8만7,000달러 선의 반복된 거부로 약 8만2,800달러까지 밀린 뒤, 대략 8만3,000~8만5,000달러 박스권에 갇힌 채 움직였다. 주말 매수세는 박스 상단에서 막혔지만, 매도세 역시 8만2,500달러 바닥을 깨지 못했다. 표면 아래에서는 알트코인 시장으로의 로테이션이 테이프를 넓혔다. Chainlink(LINK)는 11% 이상 급등해 15달러를 돌파했고, Stellar(XLM)는 비슷한 폭으로 오르며 0.23달러에 근접했다. HBAR는 약 20% 상승으로 0.12달러를 향해 달렸고, Cardano(ADA)는 4% 이상 올라 0.25달러를 넘겼다. Ethereum(ETH)도 3% 상승으로 2,700달러를 되찾은 가운데 ZEC와 NEAR는 최대 9% 하락했다. 암호화폐 전체 시가총액은 약 2조 8,600억 달러로 소폭 올라섰다.

일봉 구조는 여전히 단단하다

시야를 넓히면 일봉 구조는 단단하다. 비트코인은 8월 돌파 국면에서 일봉 100일선(약 7만 달러)과 200일선(약 7만1,000달러)을 모두 되찾았고, 두 이동평균 모두 상승 전환하며 강세 크로스 직전에 있다. 가장 가까운 주요 일봉 지지는 7만5,000~8만 달러 밴드이며, 과거 저항이었던 6만7,000달러는 더 깊은 구조적 바닥으로 자리 잡았다. 상방으로는 8만8,000~9만 달러가 첫 물량 구간, 다음이 9만5,000달러다. 온체인 수익성도 복구 중이다. 조정된 SOPR이 1.0을 회복했고 30일 지수이동평균은 약 1.01 수준으로, 코인이 다시 이익을 내며 처분되고 있음을 뜻한다. 청산(커피큘레이션) 리스크를 낮추기엔 충분하지만, 새로운 확장 국면을 확증하기엔 아직 수준이 부족하다. 시장을 실시간으로 추적하려는 독자는 Binance에서 현물·선물 가격을 실시간으로 확인할 수 있다.

8만5,946달러 저항이 관건

COINOTAG의 자체 42지표 복합 지지·저항(S/R) 스코어링 엔진이 판단 구간을 그려낸다. 8만2,376달러 지지는 20일 EMA, S2 피벗, 일목균형표 기준선, 0.214 피보나치가 겹치며 88/100(STRONG)을 기록했다. 8만4,022달러 저항은 피보나치 0.114, 일목균형표 전환선, 피벗 포인트, MACD 크로스가 근거로 76/100, 8만5,946달러는 고거래 노드, R2, 켈트너 상단을 근거로 79/100이다. 현물가는 8만3,034달러로 24시간 기준 0.12% 상승한 상승 추세 내이며, RSI는 58.89지만 MACD는 약세 신호를 내고 있다. 파생상품은 구도적으로 우세하다. 펀딩비 0.0019%, 미결제약정 152억 8,000만 달러, 롱/숏 계좌 비율 1.35, 공포·탐욕 지수는 73(탐욕)이다. 8만2,376달러를 지키면 8만4,022달러와 8만5,946달러가 모두 유효하다. 반면 4시간봉 종가 기준 이 지점 아래로 깨지면 상승 시나리오는 무효화되고 8만802달러, 이어 7만7,226달러가 열린다.