미국 이더리움(ETH) 현물 ETF, 10월에 기록적인 16억 1,000만 달러 유출

10월 미국 ETH 현물 펀드에서 레코드 유출

미국 현물 ETF 시장에서 이더리움(ETH) 펀드의 10월 순유출액이 16억 1,000만 달러를 기록했다. 2024년 7월 출시 이래 한 달 유출액으로는 사상 최대다. 주간 자금 흐름 기록을 보면 10월에 끝난 5개 주 전부에서 자금이 빠져나왔고, 가장 많이 나간 구간은 금요일인 10월 9일에 닫힌 주로 한 주 동안 5억 4,200만 달러가 유출됐다. 이번 유출액은 2025년 11월의 종전 최대치인 14억 2,000만 달러를 넘어섰다. 이로써 7월부터 9월까지 3개월간 30억 5,000만 달러를 끌어들였던 순신규 순환도 끝났다. 10월 한 달 내내 순유입 주간은 없었다. 유출이 집중된 기간 동안 이더리움 가격은 월간 16.1% 하락했으며, 2016년 이후 가장 약한 10월이 됐다. 펀드의 합산 순자산은 9월 말 176억 달러에서 132억 2,000만 달러로, 약 43억 8,000만 달러 줄었다. 출시 이후 누적 순유입액도 122억 9,000만 달러로 내렸다. 이런 규모의 환매는 창출·환매 메커니즘을 통해 시장으로 전달된다. 인가참여자가 지분을 돌려주면 발행사는 신탁에서 Ethereum (ETH)를 팔아 그분을 맞추고, 유출이 이어지면 자산 자체에 직접적인 매도 압력으로 이어진다. 현물 펀드는 선물 기반 상품과 달리 ETH를 직접 보유하므로, 자금 흐름 기록이 곧 미국 기관 수요를 직접 읽는 지표가 된다. 매도가 11월로 이어지지는 않고 있다. 집필 시점 기준 ETH는 2,303달러에 거래되며 지난 24시간 동안 1.6% 올랐다.

펀드 밖 현물 시장에서도 미국 수요 부진

펀드의 환행은 현물 거래장의 약한 수요와 맞물렸다. 미국 최대 암호화폐 거래소인 Coinbase와 역외 시장 간 가격 격차를 재는 Coinbase 프리미엄 지수는 목요일인 10월 29일 약 -0.21까지 떨어져 2월 이후 최저치를 기록했다. 이후 -0.13 부근으로 회복했지만 여전히 0 아래다. 0 아래는 현물 거래에서 미국 매수자가 역외 투자자보다 낮은 가격을 치르고 있다는 뜻이며, 유출 국면에서 미국 투자자가 순매도 세력이었거나 시장에서 발을 뺐음을 가리킨다. 이더리움 펀드의 10월 반전이 유일한 흐름도 아니었다. 미국 현물 솔라나(SOL) ETF는 같은 달 1억 4,370만 달러를 유출했고, 이는 2025년 10월 출시 이래 최대 월간 유출이다. 솔라나 ETF의 적자 월은 6월(78만 6,577달러)이 유일했으므로, 10월은 기록상 두 번째 적자 월이다. ETH는 11월 초에 다소 단단한 출발을 보였다. 시장 데이터에서 월요일 초반 장 기준 월간 1.39% 상승이 나타났다. 회복으로 ETH는 지난주 조사기관 More Crypto Online이 붕괴 트리거로 지목한 2,295달러를 겨우 위에서 거래한다. 이 기관은 지지 구간을 2,207달러와 1,725달러 사이로 그렸다. 월요일 초반에는 이 트리거 바로 아래를 오가다가 2,303달러로 되돌아왔다. 분석가 Ted Pillows는 2,400달러를 되찾는 것을 첫 주요 강세 신호로 꼽았고, More Crypto Online의 약세 관점은 Ethereum (ETH)가 2,522달러 아래에 머무는 한 유지된다. 계절성 데이터는 이번 달을 양분한다. ETH의 11월 중위 수익률은 -1.90%이지만 평균 수익률은 +4.04%다. 레코드 유출 이후 미국 수요가 돌아오는지는 11월 초 자금 흐름과 Coinbase 프리미엄이 답을 줄 것이다.

자금 흐름이 도달한 시장은 여전히 박스권에 갇혀 있다. COINOTAG의 종합 지지·저항 점수 체계에서 가장 가까운 저항선인 2,327달러는 100점 만점에 100점으로 책정됐다. 이 자리에는 100일 이동평균선, 200일 지수이동평균선, 0.5 피보나치 되돌림이 겹친다. 아래쪽에서 가장 강한 지지선은 92점(100점 만점)의 2,197달러이며, 같은 이더리움 기술적 분석 체계 안에서 나온 값이다. 일봉 마감이 2,327달러를 넘기면 약세 진영이 주시하는 선이 무너지고, 2,197달러를 잃으면 아래 구간의 2,038달러가 열린다. ETH 무기한 선물의 투자자 순매수 비용(펀딩비)은 0.0017%로 거의 평행에 가깝고, ETH 파생상품 전체의 미결제약정은 96억 5,000만 달러 규모다.